FX.co ★ GBP/USD. Еще один экзамен для британской валюты

Фунт в паре с долларом находится под давлением. В начале ноября пара обновила семимесячный ценовой минимум, снизившись к основанию 30-й фигуры – впервые с апреля этого года. На прошлой неделе покупатели gbp/usd смогли отыграть часть утраченных позиций (за счет ослабления гринбека), но на этой неделе продавцы снова контратакуют и пытаются закрепиться под уровнем поддержки 1,3100 (нижняя граница облака Kumo на четырёхчасовом графике).

На стороне продавцов gbp/usd – британские макроэкономические отчёты (которые отразили охлаждение рынка труда и слабый рост экономики Великобритании), а также растущая уверенность в том, что Федрезерв на декабрьском заседании сохранит выжидательную позицию.

Другим словами, шансы на снижение ставки Банком Англии растут, шансы на снижение ставки Федрезервом – снижаются. Но всё может измениться, если сентябрьские Нонфармы окажутся в красной зоне (релиз ожидается в четверг), а отчёт по росту инфляции в Великобритании – в зелёной (релиз ожидается уже завтра, 19 ноября).

Именно поэтому ближайшие дни станут определяющими для трейдеров gbp/usd. В преддверии столь громких событий, пара залегла в дрейф в диапазоне 1,3130-1,3190.

Согласно предварительным прогнозам, общий индекс потребительских цен в октябре ускорится – с нулевой отметки до 0,4% м/м. В годовом исчислении показатель должен замедлиться до 3,4%. Это минимальное значение индикатора с мая этого года. Базовый CPI, без учета цен на энергию и продукты питания, также должен замедлиться до 3,4%. Показатель снижается на протяжении двух месяцев, и октябрь должен стать третьим месяцем в этом ряду.

Индекс розничных цен (RPI), который используется работодателями при обсуждении «зарплатного вопроса», должен замедлиться до 4,3%, после роста до 4,5% в предыдущем месяце. Здесь также формируется нисходящая динамика – в августе показатель снизился до 4,6%, в сентябре – до 4,5%.

Как видим, предварительные прогнозы – не на стороне британской валюты. Если эти индикаторы недотянут до прогнозных уровней, вероятность снижения ставки на следующем заседании Банка Англии снова возрастёт, и фунт окажется под дополнительным давлением.

Ведь, по большому счёту, инфляция – это последний пазл, который может дополнить сложившуюся для британца фундаментальную картину. Опубликованные ранее данные по рынку труда и по росту ВВП Великобритании вышли в красной зоне, усилив «голубиные» ожидания относительно дальнейших действий Банка Англии.

Напомню, что согласно последним данным, уровень безработицы в Британии вырос до 5,0%, то есть до максимального своего значения с января 2021 года. Количество заявок на получение пособий по безработице выросло в октябре на 29 тысяч (при прогнозе +20-тысяч). Это худший результат с июля 2024 года. Разочаровал покупателей gbp/usd и «зарплатный» компонент отчёта. Средний уровень заработной платы (с учетом премий) вырос на 4,8%, тогда как прогноз был на уровне 4,9%. Без учета премий зарплатный показатель замедлился до 4,6% – это минимальное значение с июня 2022 года. Индикатор последовательно снижается с марта этого года.

Разочаровали трейдеров и последние данные по росту британской экономики за третий квартал. В месячном исчислении объём ВВП сократился на 0,1% – показатель впервые с мая этого года оказался в отрицательной области. В квартальном выражении был зафиксирован слабый рост – всего на 0,1%. Оба компонента отчёта вышли в красной зоне (большинство аналитиков ожидали увидеть эти показатели на отметках 0,0% м/м и 0,2% кв/кв).

Объем промышленного производства сократился сразу на 2,0% м/м, тогда как прогноз был на уровне -0,2%. Это настоящий антирекорд: минимальное значение показателя с мая 2020-го года. В годовом выражении индикатор рухнул до -2,5% (при прогнозе -1,2%). Здесь также многомесячный антирекорд – худший результат с марта 2023 года. Объем производства перерабатывающей промышленности также сократился (-1,7% м/м, -2,2% г/г). В красной зоне вышел и индекс активности в сфере услуг – важнейший макроэкономический индикатор вырос всего на 0,2% м/м. Индекс последовательно снижается с апреля этого года.

Таким образом, если отчёт по росту инфляции в Великобритании выйдет хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «красной зоне»), на рынке снова заговорят о перспективах снижения процентной ставки Банком Англии в декабре. Вероятность «голубиного» сценария возрастёт до 80-90%, учитывая неоднозначные итоги ноябрьской встречи (когда за снижение ставки проголосовали сразу четверо членов Комитета из девяти). Такой результат окажет существенное давление на фунт.

Но если инфляция вопреки прогнозам ускорится, пружина разожмется в противоположную сторону – пара может не только преодолеть уровень сопротивления 1,3190 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике), но и протестировать следующий ценовой барьер 1,3250 (линия Kijun-sen на том же таймфрейме).

Интрига сохраняется, а значит по паре gbp/usd целесообразно сохранять выжидательную позицию – и покупки, и продажи сейчас одинаково рискованны.