FX.co ★ Рынки не боятся войн. На этот раз все иначе

Рынки наконец-таки признали долгоиграющий характер конфликта на Ближнем Востоке, что заставляет фондовые индексы переходить на территорию коррекции. Первым это сделал Russell 2000, за ним последовали Nasdaq Composite и Доу-Джонс. Совсем немного до требуемых 10% от уровней недавнего максимума осталось S&P 500. Он находится на дороге худшего месячного прироста с 2022. Ключевым вопросом является, насколько глубоким окажется откат.

Для S&P 500 в этом отношении есть как плохие, так и хорошие новости. Позитив заключается в том, что во времена вооруженных конфликтов широкий фондовый индекс падал не так быстро, как в периоды потрясений и рецессий в экономике США. Согласно анализу Deutsche Bank, в среднем за 30 последних крупных геополитических событий с 1939, его проседание составило скромные 4%. При этом отскок вверх был очень быстрым.

Реакция S&P 500 на конфликты и кризисы

Причина заключается в отдаленности США от эпицентра конфликтов. Германия и другие страны Европы пострадали существенно больше американцев во времена Второй мировой войны или боевых действий на Украине.

На первый взгляд, война в Иране также не принесет много боли экономике США. Она получит преференции из-за роста цен на нефть как страна нетто-экспортер энергетических товаров. Плюс территориальный фактор. Ближний Востоке очень далеко.

Однако по факту разгон инфляции и связанное с ним намерение ФРС удерживать ставки на высоком уровне вкупе с неблагоприятным для потребителя ростом цен на бензин позволяют говорить о серьезных проблемах для экономики США. Страхи перед стагфляцией и рецессией толкают S&P 500 вниз.

Динамика прогнозов прибыли технологического сектора

Впрочем, у американского рынка есть своеобразная подушка безопасности. И это не спичи Дональда Трампа, которым все перестали верить. Речь идет о серьезной недооценке технологических компаний. Согласно консенсус-прогнозам аналитиков Уолл-стрит, прибыль компаний Великолепной семерки в 2026 вырастет на 19%, остальных компаний S&P 500 – на 16%.

Поддержка экономики со стороны искусственного интеллекта в виде роста производительности и колоссальных инвестиций никуда не исчезла. Соединенные Штаты куда более устойчивы, чем Европа или Азия. Это позволяет рассчитывать на приток капитала на рынок американских акций.

Однако чем дольше будет длиться конфликт на Ближнем Востоке, тем больше боли принесет геополитика американской экономике и фондовым индексам. В этот отношении наземная операция США в Иране станет еще одним ударом для поклонников акций.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место продолжение коррекционного движения к восходящему тренду. Первый из двух ранее поставленных таргетов по шортам на 6420 и 6290 выполнен. На очереди второй. Имеет смысл сохранять акцент на продажи. Чем дольше будет откат, тем выше шансы сходить к 6100 и 6000.