FX.co ★ GBP/JPY: иена остаётся уязвимой, а пара устремляется к 18-летним максимумам

*см. также: Торговые индикаторы InstaForex по GBP/JPY

Пара GBP/JPY продолжает уверенное восхождение, демонстрируя положительную динамику восьмую сессию подряд. В среду котировки консолидируются в районе середины диапазона вокруг отметки 215.00, все сильнее приближаясь к максимумам июля 2008 года, достигнутых вблизи 215.90, и двигаясь к максимумам 2008 года на 221.80. Ключевым драйвером остаётся фундаментальная слабость японской иены на фоне сохраняющейся блокады Ормузского пролива и растущих стагфляционных рисков для экономики Японии.

Ближневосточный кризис, ястребиные ожидания BoE против стагфляционных рисков

1. Несмотря на сохраняющиеся надежды на возобновление дипломатии между США и Ираном, инвесторы остаются крайне обеспокоенными экономическими последствиями нестабильности в Ормузском проливе. Блокада иранских портов военно-морскими силами США, вступившая в силу в понедельник, угрожает дальнейшему ограничению потоков нефти через этот стратегически важный водный путь. Для Японии, которая критически зависит от импорта энергоносителей с Ближнего Востока, это создаёт экзистенциальную угрозу. Экономика страны, и без того балансирующая на грани рецессии, окажется под значительным давлением в обозримом будущем, что напрямую подрывает позиции иены и выступает ключевым фактором поддержки для пары GBP/JPY.

Затяжной характер конфликта существенно сузил возможности Банка Японии по ужесточению монетарной политики. Если ещё недавно рынки закладывали 60-70% вероятности повышения ставки на апрельском заседании 27 и 28 апреля, то теперь этот сценарий становится всё более туманным.

Политики BoJ разделились на два лагеря: одни фокусируются на растущих инфляционных рисках, другие предпочитают выждать и оценить, как будет развиваться конфликт. Заместитель управляющего BoJ Рёдзо Химино заявил в пятницу, что «если конфликт на Ближнем Востоке сохранится и будет работать на снижение роста при одновременном ускорении инфляции, это создаст для нас дилемму и трудную проблему».

Министр экономики, торговли и промышленности Рёсэй Акадзава заявил, что повышение ставки в апреле «может быть среди вариантов» для поддержки валюты, однако его заявление столкнулось с институциональными ограничениями.

Экономисты предупреждают: если BoJ не даст чётких сигналов, рынки начнут сокращать ставки на апрельское действие. Это означает, что, если повышение всё же произойдёт, оно может застать рынок врасплох и спровоцировать рост доходности облигаций. С другой стороны, сохранение ставки без изменений также может ослабить иену на фоне страхов, что BoJ отстаёт от кривой доходностей гособлигаций.

2. Британский же фунт продолжает получать поддержку от ожиданий более «ястребиной» позиции Банка Англии. Рынки в настоящее время закладывают высокую вероятность как минимум одного, а возможно, и двух повышений ставки в этом году, поскольку вызванный войной скачок цен на энергоносители повысил инфляционные прогнозы.

Однако локальная поддержка фунта по итогам торгов во вторник была обеспечена лишь данными по розничным продажам от Британского консорциума ретейлеров (BRC), которые выросли на 3,1% в годовом исчислении, что значительно выше прогнозов (0,9%) и февральского значения (0,7%).

В центре внимания сегодня - выступления главы Банка Англии Эндрю Бейли (в 15:50 и 18:00 GMT), которые могут дать новые сигналы относительно траектории монетарной политики.

Завтра (в 06:00 GMT) выйдет ключевой блок макроэкономических данных, включая отчёт по ВВП Великобритании за февраль. Экономисты ожидают роста на 0,1% в месячном исчислении, что немного, но выше предыдущего нулевого роста.

Ключевые события

Заключение

GBP/JPY продолжает уверенное движение в рамках долгосрочного восходящего тренда, обусловленное фундаментальной слабостью иены. Япония, как критический импортёр ближневосточной нефти, оказывается в эпицентре «энергетического шока», и перспективы её экономики остаются мрачными. Банк Японии, столкнувшийся с дилеммой между инфляцией и рецессией, с высокой вероятностью сохранит паузу, что продолжит оказывать давление на иену.

Фунт, в свою очередь, поддерживается «ястребиными» ожиданиями, хотя завтрашние данные по ВВП представляют риск: слабый результат может заставить рынки усомниться в способности BoE повышать ставки на фоне стагнирующей экономики.

Ключевая зона 215.00-216.00 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни. Удержание выше 215.00 сохранит шансы быков на тест 216.00 и 217.50.

*подробнее см. в GBP/JPY: сценарии динамики на 15.04.2026

Фундаментальный фон по-прежнему поддерживает пару, и любой откат, вероятно, будет использован для открытия длинных позиций. Инвесторам следует внимательно следить за выступлением Бейли и завтрашними данными по ВВП Великобритании - эти два фактора определят динамику пары в краткосрочной перспективе.

*см. также наши сегодняшние обзоры:

• GBP/AUD: на фоне стагфляционных рисков в Британии и ястребиного настроя РБА
• GBP/AUD: сценарии динамики на 15.04.2026