FX.co ★ GBP/USD. ВВП Британии и политический шторм на Даунинг-стрит

Фунт в паре с долларом второй день подряд тестирует 34-ю фигуру, на фоне общего усиления гринбека и одновременного ослабления британской валюты. В центре внимания трейдеров gbp/usd не только геополитика, но и макростатистика. Вчера трейдеры отыгрывали неожиданно сильный отчёт по росту PPI в США, тогда как сегодня – данные по росту экономики Великобритании, которые оказались весьма противоречивыми.

Итак, согласно обнародованным данным, ВВП Британии в марте увеличился на 0,3% в месячном исчислении, тогда как большинство экспертов прогнозировали сокращение экономики на 0,2%. В первом квартале британская экономика увеличилась всего на 0,1% кв/кв (при прогнозе роста на 0,6%) – как и в предыдущем квартале. В годовом выражении объём ВВП увеличился на 1,0%, тогда как большинство экспертов ожидали увидеть более скромный результат (0,8%).

Другими словами, опубликованный отчет нельзя назвать однозначно сильным или слабым – его структура выглядит весьма противоречиво.

Сначала рассмотрим сильные стороны релиза.

Во-первых, вырос сектор услуг – сразу на 0,8% за квартал. Основной вклад внесли оптовая торговля, IT-сектор и реклама. Это свидетельствует о том, сектор услуг сохраняет высокую деловую активность, несмотря на инфляционное давление.

Во-вторых, положительную динамику показал строительный сектор, после длительного периода стагнации. Здесь зафиксирован рост на 0,4%. Особенно впечатляет достаточно резкий рост в марте (сразу на 1,5%), что может сигнализировать о восстановлении уверенности в инфраструктурных проектах.

Третий положительный аспект – это потребительская устойчивость. Несмотря на то, что индекс потребительского доверия GfK остается в отрицательной зоне (-25 пунктов в апреле), объем розничных продаж в Британии вырос сразу на 1,6% за последние три месяца, что поддержало общие цифры ВВП.

Кроме того, впервые за долгое время рост средней заработной платы (3,6%) после инфляционной корректировки начал опережать рост цен, что теоретически формирует для домохозяйств определённую «подушку безопасности».

Впрочем, помимо сильных сторон, отчет содержит и достаточно слабые компоненты. Например, промышленность хоть показала улучшение, но в целом производственный сектор фактически топчется на месте. Так, если в месячном исчислении объем промышленного производства увеличился в марте на 0,2% (слабый, но всё-таки рост), то в годовом выражении показатель оказался на нулевом уровне (при прогнозе роста на 0,2%).

Кроме того, часть роста может носить временный, ситуативный характер. Свою роль здесь сыграл ближневосточный конфликт, точнее – его экономические последствия. Дело в том, что многие компании в марте стремились заранее нарастить закупки и запасы на фоне рисков перебоев с поставками и роста цен на энергоносители. Покупки сырья или комплектующих «на склад» учитываются статистическим ведомством в компонентах «инвестиции» и «изменение запасов». Подобный эффект способен искусственно «приподнять» показатели первого квартала, однако впоследствии он, как правило, оборачивается охлаждением активности в следующем квартале. Иными словами, в данном случае речь идет не о полноценном росте конечного спроса, а скорее о переносе части будущего спроса в текущий период.

Таким образом, в силу своей противоречивости опубликованный релиз не смог оказать поддержку британской валюте.

Впрочем, пара gpb/usd находится под давлением не только из-за противоречивых данных по ВВП и общего усиления гринбека (на фоне всплеска антирисковых настроений) – дополнительное давление на фунт оказали и последние политические события в Великобритании.

Напомню, что по итогам местных выборов правящая партия Лейбористская партия потерпела болезненное поражение, утратив контроль над рядом муниципальных советов. Такие разочаровывающие результаты (после убедительной победы на парламентских выборах) усилили внутрипартийную критику в адрес премьер-министра Кира Стармера и проводимого им политического курса. Внутрипартийный кризис перешел в открытую фазу и сегодня вылился в громкую отставку в кабинете министров. Свою должность покинул основной соперник Стармера – Уэс Стритинг. В прессе его называют одним из самых заметных политиков умеренного крыла лейбористов. После победы партии на общенациональных выборах он почти два года занимал пост министра здравоохранения и давно рассматривался как потенциальный претендент на лидерство. В своем «прощальном» открытом письме премьеру он раскритиковал его за отсутствие ясного политического курса, призвав провести «лидерскую дискуссию».

Это достаточно тревожный сигнал для премьер-министра – по информации британских СМИ, Уэс Стритинг может собрать достаточную поддержку депутатов для вызова Стармеру.

Нарастающая политическая нестабильность и возможный сценарий смены премьер-министра оказывают дополнительное давление на британскую валюту.

С точки зрения техники пара gbp/usd на четырёхчасовом графике находится между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформировал медвежий сигнал «Парад линий». Такой технический рисунок говорит о приоритете коротких позиций – с первой и пока что основной целью 1,3470 (нижняя линия Bollinger Bands на таймфрейме h4).