FX.co ★ Фунт падает на фоне эскалации между США и Ираном

Фунт стерлингов в четверг подешевел на фоне спроса на доллар после новых боевых столкновений между США и Ираном, которые похоронили оставшийся оптимизм относительно скорого соглашения по Ормузскому проливу. Рынки отреагировали как на эскалацию в регионе, так и на пересмотр макроэкономических ожиданий, что оставило стерлинг уязвимым.

По состоянию на 12:20 пара GBP/USD снизилась на 0,16% до 1,3405, тогда как EUR/USD опустилась на 0,09% – до 1,1616.

Геополитика резко обострилась: ночью американские силы нанесли удар по военному объекту вблизи Бендер-Аббаса, а Корпус стражей исламской революции (КСИР) ответил по американской авиабазе, назвав это «серьезным предупреждением».

Одновременно президент США Дональд Трамп исключил снятие санкций или разблокировку активов для Тегерана – шаг, который перечеркнул осторожный оптимизм среды и спровоцировал широкий спрос на доллар. Франческо Пезоле из ING описал поведение валют как возврат к режиму «от заголовка к заголовку».

Устойчивость доллара уже не сводится только к геополитике. «Горячие» данные по инфляции в США, опубликованные ранее в мае, существенно пересмотрели ожидания по политике ФРС. Если в середине апреля цены на нефть марки Brent на уровне $95–97 за баррель подразумевали смягчение на 5–10 базисных пунктов к концу года, то сейчас рынки закладывают ужесточение на 18 базисных пунктов. Этот макроэкономический фундамент ограничивает падение доллара даже в периоды переговорного оптимизма.

Для фунта удар оказался двойным. Аналитики ING отмечают, что стерлинг полностью растерял премию за политический риск, сформированную в середине мая на фоне спекуляций вокруг лидерства премьер-министра Кира Стармера.

Эта премия достигла пика около 1% в пересчете на EUR/GBP 15.05 и с тех пор сократилась до нуля – отчасти потому, что фаворит гонки Энди Бёрнэм занял рыночно-нейтральную позицию по бюджетной политике, пообещав сохранить действующие параметры заимствований. Наиболее вероятное окно для смены лидерства сместилось к сентябрю, что делает его отражение в текущих уровнях волатильности маловероятным.

По мере того как внутриполитическая повестка отходит на второй план, фунт все более подвержен внешним долларовым факторам. Путь Банка Англии к снижению инфляции остается осложненным высокими ценами на нефть — выросшими более чем на 50% с начала конфликта, что лишает стерлинг структурной поддержки.

Ключевым событием сессии станет публикация данных по базовому индексу расходов на личное потребление (PCE) за апрель, ожидаемая позднее в четверг. ING прогнозирует рост показателя на 0,3% в месячном исчислении (ниже консенсуса в 0,5%), что может незначительно ослабить поддержку доллара, не вызвав при этом существенного пересмотра ожиданий в сторону смягчения политики ФРС.

Также на повестке апрельские протоколы ЕЦБ, которые, по прогнозам, подтвердят подготовку к повышению ставки 11.06. Однако рынки уже заложили в цены 21 базисный пункт, так что реакция евро может оказаться ограниченной. Среди запланированных выступлений представителей ЕЦБ – выступление Кристин Лагард.

ING по-прежнему видит поддержку EUR/USD в диапазоне 1,1580–1,1590, но предупреждает, что этот уровень вряд ли устоит в случае углубления тупика между США и Ираном, называя тест отметки 1,150 реальным риском в подобном сценарии.