FX.co ★ Доллар поверил новому председателю

Разъединяй и властвуй. Кевин Уорш взял на вооружение обратную стратегию. Объединяй и властвуй. На своем первом заседании FOMC в качестве председателя он не стал бросаться с места в карьер. Обозначать свою позицию по ставкам. Напротив, глава центробанка предпочел объединить Комитет одной целью – возвращением инфляции к целевому ориентиру 2%. В результате вместо четырех инакомыслящих на предыдущей встрече ФРС, в июне не было ни одного.

Раскол проявился в прогнозах по ставке по федеральным фондам. 9 членов FOMC из 18 видят ее повышение в 2026. Лишь один готов снизить. В марте «голубей» было 12. Таким образом, июньское заседание можно смело охарактеризовать как «ястребиный» разворот. Он до глубины души потряс финансовые рынки, хотя никто так и не смог с уверенностью сказать, к какому лагерю относится Кевин Уорш «Голубей» или «ястребов». На первой встрече его задачей было объединить ФРС, и, похоже, он сумел этого добиться.

Динамика рыночных ожиданий по ставке по федеральным фондам

Рынки увеличили шансы ужесточения денежно-кредитной политики в 2026 с 60% до 85%. Это оказало большую поддержку доллару США, чем давление со стороны падающей нефти из-за подписания соглашения об урегулировании конфликта на Ближнем Востоке. Дональд Трамп защищал сделку, которая позволила мировой экономике избежать кризиса. По факту условия мало чем отличаются от соглашения 2015 Барака Обамы с Ираном. Его нынешний хозяин Белого дома назвал худшей сделкой в истории Соединенных Штатов.

В любом случае работа Ормузского пролива постепенно возобновляется, Brent упала ниже отметки $80 за баррель. И теперь ключевым для финансовых рынков вопросом является, как быстро на фоне снижения цен на энергоносители будет замедляться американская инфляция. Если так оперативно, как ожидает Белый дом, шансы на повышение ставок быстро улетучатся, а доллар США ослабнет. Если речь, напротив, пойдет о крайне медленном процессе, EURUSD рискует рухнуть существенно ниже.

Таким образом, рынки постепенно уходят от геополитики и конфликта на Ближнем Востоке и возвращаются к денежно-кредитной политике Федрезерва и других центробанков. Акцент ФРС на борьбу с инфляцией и повышение ставки по федеральным фондам становится попутным ветром для американского доллара. Тем более что Банк Англии и Банк Японии медлят с монетарной рестрикцией, Резервный банк Австралии, похоже, закончил ее цикл, а еще один шаг ЕЦБ уже учтен срочным рынком в котировках евро.

Технически на дневном графике EUR/USD имел место выход котировок за пределы диапазона справедливой стоимости 1,1550-1,1650, что обернулось обвалом основной валютной пары. Для продолжения пике требуется уверенный штурм пивот-уровня 1,1455. Напротив, отбой от него с последующим возвращением евро выше максимума бара на $1,1525 станут сигналами для покупок.