FX.co ★ EUR/GBP: на фоне расхождения монетарных политик

*см. также: Торговые индикаторы InstaForex по EUR/GBP

Кросс-пара EUR/GBP консолидируется вблизи отметки 0.8555 в начале европейской сессии понедельник, удерживая позиции вблизи максимумов прошлой недели на фоне дивергенции монетарной политики Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Банка Англии (BoE). Евро получает поддержку благодаря растущей уверенности рынка в сентябрьском повышении ставки ЕЦБ, тогда как фунт сталкивается с давлением из-за «голубиного» настроя Банка Англии и растущих фискальных проблем Великобритании.

В понедельник пара EUR/GBP демонстрирует прирост третий день подряд после отскока от минимумов прошлой недели в районе 0.8530. Однако быкам по евро пока не удается закрепиться выше уровня 0.8560 (ЕМА200 на 4-часовом графике, на данный момент) на фоне относительно низкой волатильности в летнюю торговую сессию.

Ключевые драйверы:

Ястребиный настрой ЕЦБ. Евро получает поддержку от растущей уверенности инвесторов в том, что Европейский центральный банк готов повысить процентные ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) на сентябрьском заседании. Опубликованные на прошлой неделе данные по ВВП еврозоны подтвердили восстановление экономического роста во втором квартале после стагнации в предыдущем квартале, что позволяет ЕЦБ ужесточать политику для сдерживания высокой инфляции.

«Голубиный» настрой Банка Англии и фискальная неопределенность. Фунт теряет импульс на фоне раскола в Комитете по монетарной политике BoE и голубиной риторики главы Банка Англии Эндрю Бейли. Хотя ВВП Великобритании вырос во втором квартале, данные по промышленному производству за июль указали на замедление экономики в третьем квартале, что усиливает аргументы в пользу сохранения ставки без изменений на следующем заседании. В Rabobank предупреждают, что «неопределенность вокруг бюджета может сохранять нервозность на рынке Великобритании до осени», что также оказывает давление на фунт.

Ослабление доллара США и макроэкономический фон. Слабые данные из США (розничные продажи -0.6% м/м против прогноза +0,1%, индекс потребительских настроений Мичиганского университета снизился до 51,0 с 55,2) привели к снижению ожиданий повышения ставки ФРС в сентябре примерно до 30%. Это создает общий фон слабости доллара США, но для EUR/GBP ключевое значение имеет именно расхождение между ЕЦБ и Банком Англии.

Монетарная дивергенция. Ключевым фактором для пары остается расхождение в монетарных политиках. Рынки ожидают как минимум одно повышение ставки ЕЦБ в этом году, тогда как Банк Англии, вероятно, сохранит паузу, а его следующим шагом, по мнению многих аналитиков, станет снижение ставки. Банк Англии, как ожидается, сохранит ставки без изменений до конца года, что создает пространство для укрепления евро против фунта.

Прогнозы крупнейших банков:

• Rabobank ожидает, что рынки пересмотрят ожидания по ставкам BoE в сторону понижения, что приведет к постепенному росту EUR/GBP в течение 9-12 месяцев. Банк также указывает на фискальные риски в Великобритании как на фактор давления на фунт.
• OCBC сохраняет прогноз восстановления EUR/GBP до 0.8700 в ближайшие месяцы, ссылаясь на ослабление оптимизма в отношении британской политической стабильности и фискальные ограничения.
• TD Securities ожидает, что EUR/GBP восстановится до 0.8600 в 2026 году, отмечая, что текущее ослабление кросса ниже справедливой стоимости, вероятно, будет скорректировано по мере пересмотра политики центробанков.
• BNP Paribas прогнозирует укрепление евро против фунта до конца 2026 года на фоне более сильного экономического роста в еврозоне по сравнению с Великобританией и ослабления доллара США.

Краткий технический анализ

С технической точки зрения EUR/GBP консолидируется вблизи ключевых уровней поддержки и сопротивления, оставаясь в рамках краткосрочного диапазона 0.8530-0.8560.

На дневном графике:

• EMA50 находится в районе 0.8570, выступая в качестве ближайшего сопротивления.
• EMA200 проходит в районе 0.8623, формируя ключевое сопротивление для среднесрочного разворота.
• RSI (14) находится в нейтральной зоне, около 50-51, указывая на ослабление медвежьего импульса, но без уверенного разворота.
• OsMA: гистограмма находится вблизи нулевой линии или слегка отрицательной зоне, что указывает на невыраженный импульс.

Ключевые уровни:

• Сопротивление: 0.8559–0.8570 (ЕМА200 на Н4 и EMA50 на D1), 0.8588 (недавний максимум), 0.8600, 0.8616-0.8623 (ЕМА144-ЕМА200 на D1)
• Поддержка: 0.8550 (ЕМА200 на Н1), 0.8530 (минимум прошлой недели), 0.8500 (психологический уровень), 0.8480 (следующая поддержка).

*подробнее см. в EUR/GBP: сценарии динамики на 17.08.2026

Ключевые события для наблюдения

Заключение и рекомендации

Пара EUR/GBP находится в фазе консолидации у ключевых уровней, где ястребиный настрой ЕЦБ и ожидания паузы в политике Банка Англии создают основу для постепенного укрепления евро против фунта. Однако технические сопротивления и неопределенность вокруг бюджетной политики Великобритании ограничивают потенциал роста в краткосрочной перспективе. Ключевыми катализаторами на этой неделе станут данные по инфляции в Великобритании и еврозоне, которые могут подтвердить или опровергнуть текущее расхождение в монетарных политиках.

Для краткосрочных трейдеров:

• Вход в длинные позиции при устойчивом пробое 0.8570 с целями 0.8600–0.8630 и стоп-лоссом ниже 0.8530.
• Короткие позиции рассматривать только при пробое 0.8520 с подтверждением от фундаментальных факторов (слабые данные по инфляции в еврозоне или сильные данные по экономике Великобритании) и стоп-лоссом выше 0.8550.
• Внимательно следить за данными по инфляции CPI в Великобритании и еврозоне (среда) — неожиданные результаты могут спровоцировать резкое движение.

Для среднесрочных инвесторов:

• Занимать конструктивную позицию с учетом расхождения в монетарных политиках ЕЦБ и Банка Англии.
• Потенциальная коррекция к 0.8500–0.8480 может быть использована для наращивания длинных позиций при сохранении позитивного фундаментального фона.
• Учитывать прогнозы крупных банков: OCBC ожидает восстановления EUR/GBP до 0.8700 в ближайшие месяцы, TD Securities прогнозирует рост до 0.8600 в 2026 году, а Rabobank рекомендует покупать EUR/GBP на откатах к 0.8500.

Управление рисками:

• Сохранять осторожность из-за низкой летней ликвидности, которая может усилить волатильность вокруг публикаций макроданных.
• Строго соблюдать стоп-лоссы — пробой ключевых уровней может привести к значительным движениям.
• Следить за данными по инфляции в Великобритании и еврозоне, а также за комментариями представителей ЕЦБ и Банка Англии, которые остаются ключевыми драйверами.
• Учитывать фискальные риски Великобритании, которые могут оказывать дополнительное давление на фунт в преддверии осеннего бюджета.