FX.co ★ Выкуп облигаций не решит проблему задолженности

На этой неделе стало известно, что Минфин США принял решение увеличить объемы выкупа долгосрочных облигаций с 2 до 4 млрд долларов ежемесячно. Эти меры направлены на увеличение спроса на долгосрочные трежерис и снижение их доходности. Напомню, что в последние несколько месяцев доходность 30-летних облигаций выросла до максимума со времен ипотечного кризиса 2007 года, и доходность 10-летних облигаций находится примерно том же уровне. То есть американское правительство нуждается в новых заимствованиях(спрос на облигации низок), и при этом вынуждено платить все больше и больше за обслуживание долга.

Инвесторы – не дураки. Они прекрасно видит куда направляется «Американский Титаник». Государственный долг перевалил на этой неделе за 40 триллионов долларов. Политика Дональда Трампа не критикуется только ленивым. Американская экономика так и не вступила в Эру Величия. Американское производство так и не вернулось на Америку. Торговая война не принесла никаких результатов. Дефицит бюджета сохраняется. Торговый баланс остается отрицательным. Война с Ираном показала беззубость то ли американских властей, то ли первой армии мира. Исходя из этого, лично я не удивлен, что инвесторы обходят стороной американские государственные ценные бумаги или же требуют существенную прибавку за риск.

В JPMorgan решили прокомментировать резонансное решение Министерства финансов. По словам одного из экономистов банка, увеличение объемов выкупа облигаций может принести временное облегчение, но не решит проблему росту задолженности. Доходность облигаций, вероятнее всего, продолжит расти, а объемы инвестирования в эту категорию ценных бумаг(особенно иностранными инвесторами) продолжат снижаться. Помимо этого, Скотт Бессент уже сообщил, что финансироваться выкуп долгосрочных облигаций будет за счет размещения краткосрочных. То есть речь идет о банальной реструктуризации долга. Шило на мыло.

Также в JPMorgan сообщили, что высокая доходность облигаций будет конкурировать с дивидендами по акциям. Как итог, расти будет и государственный и корпоративный долг. Напомню, что в последнее время многие экономисты бьют тревогу. Корпоративный сектор столкнулся с огромными заимствования для инвестиций в сектор ИИ. Фондовый рынок продолжает расти, как дрожжевое тесто, но в то же время средства, которые на него поступают – заемные. Многие частные компании также начали выпускать собственные облигации. В экономической гонке постоянно требуются все новые и новые вложения, которые вызывают рост долгов всех уровней и масштабов. В JPMorgan сообщили, что только крупнейшие компании в сфере развития искусственного интеллекта привлекли заемных средств на сумму около 200 млрд долларов.

Исходя из всего вышесказанного, в ближайшее время мы можем увидеть новый экономический кризис – американский. Для доллара это, пожалуй, еще одна плохая новость.

Обратите внимание на другие мои статьи:

Анализ EUR/USD. 22 августа. Ормузский пролив теперь американский

Волновая картина по EUR/USD:

Исходя из проведенного анализа EUR/USD, я делаю вывод, что инструмент остается в рамках повышательного участка тренда(нижняя картинка), а в более краткосрочном плане – перешел к новому восходящему набору волн. На мой взгляд, сейчас отличное время, чтобы формировать длинные позиции. Если понижательный участок тренда, берущий начало 28 января не примет более протяженный, пятиволновой вид(для чего нужен сильной новостной фон в пользу доллара), инструмент EUR/USD находится в самом начале нового, длительного повышательного участка тренда, цели которого разбросаны вплоть до 25-й фигуры.

Волновая картина по GBP/USD:

Волновая картина инструмента GBP/USD приобрела абсолютно понятный вид. Теперь мы видим на графиках четкую коррекционную структуру A-B-C, которая завершена. Поэтому я ожидаю построения повышательного набора волн, который принимает импульсный вид и совпадает с импульсной структурой инструмента EUR/USD. Если это так, то сейчас британец находится в третьей волне, а цели всего участка тренда находятся выше 39-й фигуры. В ближайшие месяцы я рассматриваю только торговлю на повышение.

Основные принципы моего анализа:

1) Волновые структуры должны быть простыми и понятными. Сложные структуры сложно отыгрывать, они часто несут изменения.

2) Если нет уверенности в происходящем на рынке, лучше не заходить в него.

3) Стопроцентной уверенности в направлении движения нет и быть не может никогда. Не забывайте про защитные ордера Stop Loss.

4) Волновой анализ можно комбинировать с другими видами анализа и торговыми стратегиями.