FX.co ★ NZD/USD: явного направления нет

Опубликованный на прошлой неделе отчёт по ВВП за второй квартал показал, что экономика выросла на 0,2% после пересмотренного роста на 0,9% в первом квартале. Это четвёртый подряд квартал роста и значительно лучше, чем нулевой прогноз РБНЗ, заложенный в майское заявление о денежной политике. Годовой темп роста достиг 2,6%.

Локомотивом послужила активизация жилищного строительства после прошлогодней рецессии, государственное управление, обрабатывающая промышленность и оптовая торговля также внесли положительный вклад.

Из минусов - ВВП на душу населения вырос лишь на 0,1%, а располагаемый доход домохозяйств сократился на 0,4%. Домохозяйства сокращают поездки и питание вне дома, чтобы свести концы с концами, объём покупок топлива упал до уровня, невиданного со времён ковидных локдаунов.

Индекс потребительского доверия Westpac в третьем квартале поднялся до 89,5 с трёхлетнего минимума в 80,4, зафиксированного кварталом ранее. Формально это улучшение, но любое значение ниже 100 означает, что это по-прежнему глубоко негативная территория.

Для РБНЗ этот сигнал имеет двойственное значение. С одной стороны, слабое потребление — это именно то, что нужно для сдерживания инфляционного давления. С другой — если домохозяйства уже находятся на грани, дальнейшее ужесточение рискует превратить медленное восстановление в новую рецессию.

Данные по ВВП, превзошедшие прогноз РБНЗ, дают «ястребам» аргумент в пользу третьего подряд повышения в октябре, однако слабость потребительских настроений и падение реальных доходов дают противоположный сигнал.

Опрос инфляционных ожиданий РБНЗ за сентябрь показывает годовые ожидания на уровне 2,6% и двухлетние — 2,34%. Это умеренно, и если данные следующего месяца не преподнесут инфляционного сюрприза, РБНЗ, вероятно, предпочтёт паузу в октябре, чтобы оценить эффект от двух повышений, и вернётся к вопросу в ноябре или декабре.

Ситуация в Персидском заливе остаётся главным внешним риском для новозеландской экономики. Участники рынка на конференции APPEC в Сингапуре описали ситуацию, граничащую с абсурдом: танкеры проходят пролив с выключенными системами автоматической идентификации, названия судов закрашиваются, экипажи размещаются в безопасных комнатах на стороне, менее уязвимой для атаки. Для Новой Зеландии это означает перманентный риск новых скачков топливных цен. Ставки фрахта VLCC из Персидского залива в Восточную Азию достигли исторического максимума в 161,93 доллара за тонну, угроза полномасштабного энергетического кризиса остается высокой.

Киви вышел в чистую длинную позицию +0,57 млрд., расчетная цена удерживается выше долгосрочной средней.

Пара NZD/USD смогла удержаться выше трендовой линии 0.5640/50, которая остается основной поддержкой, медвежий импульс близок к исчерпанию, ожидаем попытки возобновить рост. Целью может служить зона 0.582-/40, но для уверенного разворота оснований пока недостаточно, поэтому наиболее вероятный сценарий – торговля в боковом диапазоне с медленным смещением вверх.