FX.co ★ Экономика Германии рост ускорила – с негативными прогнозами поспорила!

Для экономики Германии наконец-то появились хорошие новости! Она набирает обороты! Главное – не сойти с дистанции! «Запланированный фискальный стимул ФРГ готов ускорить рост по всей еврозоне, предлагая редкий двигатель спроса в то время, когда правительства ряда стран не имеют возможности увеличивать расходы», – отмечают аналитики Deutsche Bank.

В настоящее время Берлин взял на себя обязательства по новым заимствованиям в размере 800 млрд евро на оборону и инфраструктуру до конца десятилетия. По оценкам аналитиков, стоимость этого пакета – почти 20% ВВП ФРГ. На этом фоне многие экономисты повысили прогнозы роста Германии на 2025–27 годы почти на 2 процентных пункта (п. п.).

Сейчас доля Германии в экономике евроблока составляет 27%. С учетом взятых на себя обязательств ФРГ может помочь росту ВВП еврозоны на 0,5 п. п. за отчетный период. «Побочные эффекты через торговлю и уверенность в выбранной стратегии могут добавить еще 0,2 пункта, доведя общий прирост до 0,75 пункта», – подчеркивают в Deutsche Bank.

Соседние страны, связанные с производственной цепочкой поставок Германии, такие как Австрия, Словакия и Словения, получат наибольшую выгоду по сравнению с остальными. При этом Франция и Италия тоже выиграют от увеличения немецкого импорта машин и оборудования, уверены эксперты.

«Эффекты уверенности могут еще больше повысить рост по всему евроблоку, поскольку деловые настроения в еврозоне исторически движутся в ногу с Германией», – добавляют в Deutsche Bank. Однако масштаб стимула может стать препятствием для текущей монетарной политики ЕЦБ. Валютные стратеги Deutsche Bank допускают, что в 2026 году регулятор откажется от дальнейшего смягчения в пользу ужесточения ДКП.

«Немецкий план имеет потенциал значительно стимулировать активность в Европе в течение ближайших двух лет», – резюмируют в Deutsche Bank. При этом многое будет зависеть от экономической и политической повестки, которая определит ближайшее будущее еврозоны.