logo

FX.co ★ Рубль начал отыгрывать пятничное снижение ставки. Доллар взлетел выше 79,0

Рубль начал отыгрывать пятничное снижение ставки. Доллар взлетел выше 79,0

Рубль начал отыгрывать пятничное снижение ставки. Доллар взлетел выше 79,0

На валютном рынке назревает сдвиг. Доллар, который в течение последних недель был зажат в диапазоне 77,5–79,0 рубля, пробил психологическую отметку 79,0 впервые с 11 июня.

Этот скачок стал отражением не только пятничного ослабления рубля, но и предвкушения решений Центробанка, которые рынок ждет уже завтра. Евро закрепился в районе 92,0, а юань торгуется около 10,9 рубля.

При этом общая картина последних месяцев была явно в пользу рубля: американская валюта с начала 2025 года подешевела к российской на 23–25%, евро – на 22–23%, а юань потерял около 30–35% своей стоимости.

Но то, что еще недавно выглядело как устойчивость рубля, теперь оборачивается ловушкой: рынок понимает, что высокая ключевая ставка, державшая валюту в узком коридоре, может вскоре уйти в прошлое.

Данные Росстата только добавляют уверенности в предстоящем смягчении. Впервые с сентября 2024 года зафиксирована недельная дефляция – минус 0,05% за период с 15 по 21 июля. Годовая инфляция, если оценивать ее по недельной динамике, замедлилась до 9,17%, против 9,34% неделей ранее.

Для Центробанка это сигнал: экономика готова к более мягким условиям финансирования. Именно поэтому большинство аналитиков прогнозирует, что на заседании 25 июля ставка будет снижена на 200 базисных пунктов, до 18% годовых.

Пока же валютный рынок живет в состоянии нарастающего напряжения. Доллар и евро укрепляются в ожидании, что рубль после пятничного заседания получит толчок к плавному, но ощутимому ослаблению. Инвесторы начинают закладывать это в котировки, и пара USD/RUB уже тестирует уровни, которые еще неделю назад казались потолком.

Что будет с рублем после заседания: мягкое ослабление или начало тренда?

Если прогнозы сбудутся и ставка уйдет на 18%, рубль в ближайшие недели вряд ли обрушится, но тренд на постепенное ослабление станет очевиднее. По оценкам аналитиков, доллар останется в коридоре 78–80 рублей, евро будет торговаться в районе 92–94, а юань – около 11.

Пока налоговый период не оказывает значимого влияния на рубль: экспортеры и так активно продают валюту, а отток капитала за рубеж ограничен. Но снижение ставок изменит динамику – компании начнут активнее брать кредиты, спрос на импорт вырастет, и предложение валюты уже не будет таким избыточным.

На горизонте нескольких месяцев сценарий для рубля постепенно меняется. Если Центробанк продолжит последовательное смягчение и к концу года ставка приблизится к 14%, спрос на валюту заметно вырастет, а рубль начнет сдавать позиции быстрее. По долгосрочным прогнозам, к декабрю курс доллара может выйти в диапазон 90–95 рублей.

Однако процесс будет постепенным. Август, который традиционно становится сложным месяцем для рубля, в этот раз обещает лишь мягкое снижение на 1–2% ко всем основным валютам, без резких скачков.

Это станет своеобразной репетицией перед более выраженной фазой ослабления осенью, когда эффект от снижения ставок и роста импортного спроса проявится в полной мере.

Сейчас рубль еще опирается на фактор сильного экспортного предложения и закрытые каналы вывода капитала, но опора эта не вечна. Уже после заседания ЦБ станет понятно, что баланс смещается: валюты начинают оживать, а рубль выходит из затянувшегося боковика, который держал рынок в напряжении последние месяцы.

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки
К списку статей Открыть торговый счёт