FX.co ★ Итоги недели. ADP, ISM, Банк Англии и РБА

Экономический календарь прошедшей недели был насыщен важными событиями фундаментального характера. Банк Англии и Резервный банк Австралии провели свои предпоследние в этом году заседания, в США были опубликованы важные отчёты (ADP, индексы ISM), которые особенно важны в условиях продолжающегося шатдауна, а в Канаде и в Новой Зеландии опубликовали ключевые данные по рынку труда.

Кроме того, в течение недели выступили многие представители ФРС, которые, впрочем, оказали противоречивое влияние на гринбек: индекс доллара США не удержался в области 5-месячных максимумов (100,2) и вынужден был отступить в область 99-й фигуры.

Понедельник

В понедельник в Соединенных Штатах опубликовали производственный индекс ISM. Этот важнейший макроэкономический индикатор американской экономики снизился в октябре до отметки 48,7, тогда как прогноз был на уровне 49,4. То есть показатель не только остался в зоне сокращения, но и прервал двухмесячную восходящую динамику. Ценовая составляющая индекса ISM (индикатор динамики роста цен на сырьевые товары) снизился до отметки 58,0 (минимальное значение с января этого года), тогда как большинство аналитиков прогнозировали его рост до 62,4. Показатель последовательно снижается четвёртый месяц подряд.

Аналогичный макроэкономический индикатор был опубликован и в КНР (индекс PMI для производственной сферы от S&P Global). Показатель остался в зоне расширения, но при этом неожиданно снизился с отметки 51,2 до 50,6 (при прогнозе снижения до 50,7).

Также в понедельник свою позицию озвучила Лиза Кук – член Совета управляющих ФРС. Она предупредила, что на американском рынке труда возможно «очень быстрое ухудшение ситуации», поэтому в декабре регулятор может снова снизить процентную ставку.

Вторник

Резервный банк Австралии по итогам ноябрьского заседания не только сохранил процентную ставку на уровне 3,6%, но и озвучил ястребиную риторику, спрогнозировав дальнейший рост инфляции. В сопроводительном заявлении регулятор сообщил о том, что базовая инфляция останется выше трехпроцентного таргета, вероятно, «в течение нескольких ближайших кварталов». Также Центробанк указал на «явные свидетельства более устойчивой инфляции», которые вынуждают членов РБА сохранять осторожность. Аналогичную риторику озвучила и глава Резервного банка Мишель Буллок, оказав поддержку австралийскому доллару.

Также во вторник выступил член Управляющего совета Европейского Центробанка Йоахим Нагель. Он заявил о том, что на данный момент экономические данные еврозоны не расходятся с ожиданиями ЕЦБ. Одновременно с этим он предупредил о том, что в декабре Центробанк обновит свои прогнозы, и на их основе примет решение по процентным ставкам. По словам Нагеля, регулятор «оставляет все варианты открытыми, учитывая текущую неопределенность». Такая риторика оказала небольшое давление на евро.

Среда

В Новой Зеландии опубликовали ключевые данные по рынку труда. Почти все компоненты отчёта вышли в «красной зоне», оказав сильнейшее давление на новозеландский доллар. В частности, уровень безработицы в третьем квартале вырос до 5,3%. Это максимальное значение показателя с четвертого квартала 2016 года. Количество занятых сократилось на 0,6% в годовом выражении. Показатель находится в отрицательной области пятый квартал подряд. Уровень участия трудовых ресурсов снизился до 70,3%, с предыдущего значения 70,5%. Всё это говорит о том, что Резервный банк Новой Зеландии снова прибегнет к снижению процентной ставки на ближайшем заседании, которое состоится 26 ноября.

В Китае был опубликован октябрьский индекс деловой активности в секторе услуг от S&P Global. В отличие от производственного индекса, он вышел на прогнозном уровне (52,6), оставшись в зоне расширения.

В период американской сессии были опубликованы неофициальные данные по рынку труда США и индекс ISM в сфере услуг.

Так, отчёт ADP отразил 42-тысячный прирост числа занятых в частном секторе США. Показатель не только вышел из отрицательной области (в сентябре был зафиксирован спад на 29 000), но и оказался сильнее ожиданий (прогноз был на уровне +30 000). Но при этом рост показателя был ограничен несколькими отраслями и крупными компаниями, тогда как малые и средние фирмы сокращали персонал или не нанимали новых сотрудников.

Индекс деловой активности в секторе услуг от ISM также оказался в зелёной зоне: вместо прогнозируемого роста до 50,8, он вырос до отметки 52,4, обновив восьмимесячный максимум. Но при этом занятость в секторе услуг продолжает сокращаться – этот компонент отчёта остался ниже 50-пунктного уровня, оказавшись в октябре на отметке 48,2.

Стоит отметить, что отчёты ADP и ISM не смогли оказать поддержку доллару, несмотря на «зелёный окрас» заглавных показателей. Существенные «изъяны» этих отчётов разочаровали долларовых быков, после чего гринбек оказался под давлением по всему рынку.

Четверг

В четверг Банк Англии провёл предпоследнее в этом году заседание, сохранив процентную ставку в прежнем виде. При этом данное решение «висело на волоске»: за снижение ставки проголосовали четверо из девяти членов Комитета по денежно-кредитной политике. То есть судьба процентной ставки зависела от одного голоса. Решающим стал голос главы Банка Англии Эндрю Бейли. Также ЦБ понизил прогноз по росту инфляции на 4 квартал текущего года (с отметки 3,6% до 3,5%) и повысил прогноз роста ВВП до 3,9%, с ожидавшихся ранее 3,8%. Кроме того, Банк Англии спрогнозировал ухудшение ситуации на рынке труда – согласно обновленным прогнозам, безработица в Великобритании достигнет пика на уровне 5,1% во втором квартале 2026-го года.

В Канаде опубликовали индекс деловой активности в производственном секторе (индекс PMI от Ivey). Этот показатель рассчитывается Ivey Business School на основе опроса менеджеров промышленных предприятий. В сентябре он существенно вырос, подскочив до отметки 59,8, то есть до максимального значения с июня прошлого года. Но в октябре индекс неожиданно снизился до 52,4. Впрочем, здесь стоит отметить, что несмотря на снижение, показатель пятый месяц подряд находится в зоне расширения, т.е. выше 50-пунктной отметки.

Также в четверг выступили некоторые представители ФРС. В частности, Майкл Барр озвучил «голубиную» позицию, заявив, что прогресс в борьбе с инфляцией «уже достигнут», и теперь ЦБ «должен обеспечить стабильность рынка труда». Аналогичное мнение озвучил и Кристофер Уоллер, акцентировав свое внимание на ослаблении американского рынка труда. В этом контексте он призвал своих коллег снизить процентную ставку на декабрьском заседании еще на 25 пунктов. А вот глава ФРБ Кливленда Бет Хэммак выступила против снижения ставки, выразив обеспокоенность сохраняющимися инфляционными рисками.

Пятница

Наиболее важные новости макроэкономического характера пришли из Канады, где были опубликованы ключевые данные по рынку труда за октябрь. Выяснилось, что уровень безработицы в Канаде снизился до 6,9%, тогда как большинство аналитиков ожидали увидеть этот показатель на отметке 7,1%. Общее количество занятых увеличилось на 66 тысяч, после 60-тысячного прироста в предыдущем месяце. Но при этом компонент полной занятости снизился на 18,5 тыс. (тогда как компонент частичной занятости увеличился на 85 тысяч).

Также в пятницу в КНР опубликовали данные в сфере внешней торговли. Ключевые показатели продемонстрировали слабый результат. В частности, китайский экспорт в октябре этого года снизился на 1,1% в годовом выражении, тогда как аналитики прогнозировали увидеть трехпроцентный рост. Разочаровали и объёмы импорта, которые выросли всего на 1,0% г/г, хотя эксперты ожидали увидеть более существенный рост этого показателя – на 3,2%.