FX.co ★ Americký spotrebiteľ spomaľuje: Čo hovoria spoločnosti Target, Lowe's a Walmart

Americké maloobchody na scéne: Investori čakajú na signály o budúcnosti ekonomiky

Wall Street sa tento týždeň zameria na správy o príjmoch najväčších amerických maloobchodníkov, aby zistila, ako meniace sa obchodné podmienky ovplyvňujú ekonomiku a či nedávny rast akciového trhu skutočne stojí na pevných základoch.

Obchodné prímerie zmierňuje obavy, ale otázky pribúdajú

Maloobchodní giganti Target, Home Depot a Lowe's patria k spoločnostiam, ktoré majú oznámiť svoje štvrťročné výsledky, čo sa deje v čase, keď sa zmierňujú obavy z potenciálnej recesie vyvolanej colnou politikou prezidenta Donalda Trumpa. Najnovšie prímerie medzi USA a Čínou, najväčšími svetovými ekonomikami, je mimoriadne povzbudivé.

Walmart bije na poplach: Pripravte sa na vyššie ceny

Štvrtkové oznámenie spoločnosti Walmart však opäť prinieslo na trh napätie. Najväčší maloobchodný predajca na svete varoval, že spoločnosť bude nútená zvýšiť ceny v dôsledku zvýšenia ciel. Pre investorov je to signál, ktorý ich núti bližšie sa pozrieť na správy ostatných maloobchodníkov ‒ ako sa prispôsobujú nestabilnej obchodnej politike a ako to ovplyvňuje ich zisky a stratégiu.

Clá ako faktor neistoty

Trh je naďalej pod tlakom v dôsledku perspektívy nových ciel. Tie by mohli nielen zvýšiť ceny tovarov, ale aj spomaliť spotrebiteľské výdavky ‒ hlavný faktor rastu americkej ekonomiky. To znie obzvlášť znepokojivo na pozadí Trumpovho oznámenia z 2. apríla o rozsiahlych clách načasovaných na tzv. "Deň oslobodenia".

Spotrebiteľ je odrazom ekonomiky

Finančné správy maloobchodných spoločností môžu poskytnúť kľúč k pochopeniu súčasného stavu spotrebiteľskej aktivity, ktorá tvorí viac ako dve tretiny HDP USA. Práve správanie spotrebiteľov ‒ nakupovať alebo šetriť ‒ rozhodne o tom, nakoľko bude ekonomika odolná voči zahraničnopolitickým turbulenciám.

Maloobchodné tržby klesajú

Najnovšie údaje o tržbách potvrdzujú, že Američania sú opatrnejší: v apríli sa rast maloobchodu citeľne spomalil. Dôvodom bolo, že motivácia spotrebiteľov "zásobiť sa pred búrkou" sa vytratila ‒ predtým dopyt poháňali obavy zo zavedenia ciel. Spotrebiteľská nálada zároveň zostáva slabá, čo potvrdzujú aj prieskumy.

Prehľad maloobchodu: Od luxusu po zľavy

Na obzore sú nové štvrťročné správy: pridáva sa k nim kultová odevná značka Ralph Lauren a diskontná spoločnosť TJX Companies, ktorá vlastní populárne reťazce ako T.J. Maxx. Ich údaje nám umožnia posúdiť, ako sa cítia rôzne vrstvy spotrebiteľov ‒ od tých, čo vyhľadávajú značky, až po lovcov výhodných nákupov. Investori čakajú na celkový obraz o tom, kto v súčasných trhových turbulenciách prehráva a kto vyhráva.

Wall Street ožíva: Trh je opäť v kurze

Po prudkom poklese, ktorý 2. apríla spôsobili agresívne výroky Donalda Trumpa, trh prekvapil svojou odolnosťou. Index S&P 500 sa nielenže zotavil, ale oproti aprílovým minimám vzrástol o viac ako 18 %, čím úplne vyrovnal všetky straty od začiatku roka. Toto zotavenie by mohlo byť testom: je hospodárstvo skutočne pripravené na ďalší vývoj, alebo ide o dočasný efekt politických sľubov?

Čína: Poplach z východu

Na pozadí amerického optimizmu prichádzajú alarmujúce správy z Ázie. V Číne nečakane klesli maloobchodné tržby, čo ukazuje, aký bolestivý môže byť prechod od modelu orientovaného na vývoz k domácej spotrebe. Nie je to len štatistika ‒ je to znamenie: Čína ešte nie je pripravená stať sa plnohodnotným globálnym spotrebiteľom, čo znamená, že globálny obchod zostáva zraniteľný.

Hračiek bude menej: Trump prehodnocuje priority

Donald Trump svojím nekonvenčným štýlom naznačil Američanom, že éra lacného dovážaného tovaru sa končí. "Menej bábik a ceruziek" nie je len obrazné vyjadrenie. Je to signál zmeny: Obchodná politika USA sa teraz zameriava nielen na vyvíjanie tlaku na Čínu, ale aj na snahu zmeniť domácu spotrebu. Čína by zároveň podľa Trumpovho plánu mala začať nakupovať viac amerického tovaru.

Amerika si vyberá: Férové dohody alebo clá

Americký minister financií ostro kritizoval zahraničných partnerov a povedal, že buď budú hrať podľa "férových pravidiel", alebo sa pripravia na zvýšený colný tlak. Zároveň dal jasne najavo, že Biely dom má obmedzenú pozornosť ‒ maximálne 18 kľúčových krajín. Zvyšné krajiny budú musieť bojovať o svoje miesto v rade, inak ich záujmy môžu zostať "bez povšimnutia".

Nový colný strop: Zdanenie bez zákona

Aktuálne clo na dovoz do Spojených štátov dosiahlo 13 %, čo je rekordná úroveň od Veľkej hospodárskej krízy. V skutočnosti ide o ekvivalent skrytej dane porovnateľnej s 1,2 % HDP krajiny. Biely dom dúfa, že giganti ako Walmart pokryjú náklady z vlastných zdrojov bez toho, aby ich preniesli na zákazníkov. Je však otázne, ako dlho tento nápor vydržia.

Clá ako nástroj: Biely dom hľadá peniaze na veľkorysé sľuby

Administratíva Donalda Trumpa naďalej aktívne využíva clá nielen ako nástroj nátlaku v medzinárodnom obchode, ale aj ako zdroj financií v rámci krajiny. Jedným z cieľov je pokryť náklady na rozsiahly balík daňových úľav, o ktorom sa nedávno rokovalo v príslušnom výbore Snemovne reprezentantov a o ktorom sa možno čoskoro bude hlasovať.

Cena sľubov: Až 5 biliónov dolárov dlhu za desať rokov

Prezidentov daňový plán sa považuje za mimoriadne drahý, pričom analytici predpokladajú, že v nasledujúcom desaťročí zvýši štátny dlh USA o 3 až 5 biliónov dolárov. Takéto masívne zvýšenie fiškálneho deficitu nezostalo bez povšimnutia: Agentúra Moody's nasledovala príklad iných ratingových agentúr a znížila úverový rating USA, čo poukazuje na rastúce obavy na trhu.

Rastie nedôvera: Globálni investori sú nervózni

Táto správa sa na svetových trhoch neobišla bez odozvy. Zahraniční investori, ktorí sa už aj tak obávali chaotickej a nepredvídateľnej politiky Washingtonu, okamžite zareagovali. V pondelok ráno futures na hlavné indexy na Wall Street klesli o viac ako 1 %, čo svedčí o rastúcej nervozite v súvislosti s novými fiškálnymi a politickými rizikami.

Dlhopisy a dolár: Nesúlad

Zatiaľ čo akciové trhy začali klesať, výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov vzrástli približne o päť bázických bodov, čo naznačovalo rastúce inflačné očakávania a možné sprísnenie finančných podmienok. Americký dolár tiež reagoval, ale len miernym poklesom, čo bolo odrazom všeobecného poklesu dôvery v udržateľnosť amerického rozpočtu.