FX.co ★ Ako môžu Trumpove clá ovplyvniť trhy s ropou a zemným plynom

Futures na ropu Brent sa obchodujú vyššie v súvislosti so správami o nových clách, ktoré zaviedol Donald Trump. Vplyv týchto rozhodnutí na trh s ropou však zostáva nejednoznačný.

V krátkodobom horizonte je možné oživenie, ale obchodné obmedzenia by mohli v dlhodobom horizonte viesť k zníženiu podnikateľskej aktivity, čo by následne znížilo dopyt po energetických zdrojoch.

Napriek posilňovaniu dolárového indexu (DXY) ceny ropy a zemného plynu dnes naďalej rastú.

Zemný plyn: technický obraz a potenciál rastu

Futures na zemný plyn otvorili s výraznou medzerou nahor, k čomu prispeli technické podmienky prepredanosti indikátora RSI na 1-hodinovom grafe. To sa aj očakávalo. Cena sa odrazila od kľúčovej podpory v blízkosti úrovne 3 USD za MMBtu, ktorá zároveň predstavuje:

úroveň Fibonacciho ústupu 50 %

oblasť predchádzajúcich maxím

úroveň v blízkosti trendovej čiary

To všetko potvrdzuje potenciál ďalšieho rastu. Na grafoch s nižšími časovými rámcami sa však indikátor RSI už dostal do prekúpenej zóny, čo naznačuje možnú krátkodobú korekciu pred novým rastovým impulzom.

Aktuálne správy

V sobotu Donald Trump oficiálne zaviedol nové clá na dovoz tovaru z Kanady, Mexika a Číny.

Dnes sú naplánované rokovania medzi USA, Kanadou a Mexikom. Ak sa nedosiahne kompromis, clá nadobudnú účinnosť 4. februára.

Podľa amerického ministerstva energetiky sú Kanada a Mexiko hlavnými dodávateľmi ropy do USA, pričom dodávajú štvrtinu celkového množstva spracovaného americkými rafinériami.

Reakcia analytikov a možné dôsledky

Goldman Sachs predpokladá, že vplyv ciel na ceny energií bude v krátkodobom horizonte obmedzený. Banka poznamenáva, že objem dovozu zemného plynu z Kanady je príliš malý na to, aby mal zásadný vplyv na trh.

Hlavné bremeno ciel budú znášať kanadskí výrobcovia a americkí spotrebitelia ropných produktov.

USA pravdepodobne nájdu alternatívu k dodávkam z Kanady a Mexika zvýšením nákupov ropy z krajín OPEC, Latinskej Ameriky a od výrobcov ropných produktov v Európe. Goldman Sachs sa domnieva, že zavedené clá sú dočasné a ich vplyv na trh bude krátkodobý.

Banka ponechala svoju prognózu cien ropy Brent na roky 2025 a 2026 nezmenenú:

2025: 78 USD za barel

2026: 73 USD za barel

Logistika ruskej ropy: zmeny trasy

Sankcionované plavidlo Huihai Pacific dodávalo ruskú ropu do Číny. Pôvodné miesto určenia Šan-tung bolo zmenené na Tchien-ťin neďaleko Pekingu. Indické rafinérie začali opäť dostávať ponuky na ruskú ropu Urals s dodávkami v marci. Zároveň sa znížila zľava a zvýšili sa logistické náklady.

Kto profituje z nových ciel?

Hlavnými príjemcami nových amerických ciel sa môžu stať európske a ázijské rafinérie. Nové clá na kľúčových dodávateľov ropy z USA (Kanada a Mexiko) znížia ziskovosť amerických rafinérií, čo pravdepodobne povedie k poklesu objemu rafinácie.

USA sú vývozcom motorovej nafty a dovozcom benzínu, čo znamená, že z toho budú profitovať európske rafinérie, keďže severovýchod USA bude nútený zvýšiť dovoz benzínu z Európy. Kanadskí a mexickí producenti ropy budú nútení uplatňovať zľavy na faktúrach, čím sa ich ropné produkty stanú atraktívnejšími pre ázijské rafinérie.