FX.co ★ Zlato rastie: Sú nové historické maximá na dosah?

Ceny zlata sa vyšplhali na rekordnú úroveň, pretože obavy z možných ciel USA na všetok dovoz vrátane drahých kovov viedli k presunu likvidity z Londýna do New Yorku. Od novembrových prezidentských volieb v USA vzrástli zlaté rezervy na burze COMEX o 88 %, zatiaľ čo dopyt po prútoch uložených v britskej centrálnej banke prudko stúpol. K rastu zlata zároveň prispieva oslabujúci americký dolár. Nepomer v ponuke zlata medzi USA a Spojeným kráľovstvom viedol k narušeniu trhu, čo zvýšilo náklady na požičiavanie si tohto kovu. Úrokové sadzby jednomesačného prenájmu zlata sa vyšplhali na približne 4,7 %, čo je výrazne viac ako ich takmer nulová úroveň za posledné štyri roky.

Novým faktorom rastu páru XAU/USD sa stala zlatá horúčka, no podľa Svetovej rady pre zlato (WGC) k nemu prispievajú aj pôvodné faktory. V roku 2024 centrálne banky nakúpili 1 045 ton zlata v hodnote 96 miliárd USD. Hoci sú čistými nákupcami už 15 rokov, ich nákupná aktivita sa po začiatku konfliktu na Ukrajine zdvojnásobila, k čomu prispeli snahy o dedolarizáciu a diverzifikáciu rezerv.

Podľa WGC bude dopyt centrálnych bánk silný aj v roku 2025, pričom rast cien zlata podporí aj dopyt investorov do fondov obchodovaných na burze (ETF). Globálny dopyt po zlate sa v minulom roku zvýšil o 1 % na 4 974 ton.

Pár XAU/USD podporuje aj oslabovanie amerického dolára, čo je jav, ktorý sa na devízovom trhu nazýva "pomocná rally" pre ostatné meny. Hlavným dôvodom je rozhodnutie Donalda Trumpa odložiť uvalenie ciel na Mexiko a Kanadu do 1. marca. Po oznámení zaviesť clá dolárový index najprv prudko vzrástol, neskôr však po rokovaniach medzi Washingtonom, Ottawou a Mexikom mierne klesol. Keďže zlato sa oceňuje v amerických dolároch, slabší dolár často pôsobí ako impulz k nárastu cien zlata.

Rastúce geopolitické napätie zohráva pri raste zlata kľúčovú úlohu. Plány Donalda Trumpa na vyslanie amerických vojakov do Gazy, presídlenie Palestínčanov a odstránenie nevybuchnutej munície vyvolali obavy medzi krajinami Blízkeho východu, čo zvýšilo dopyt po tomto bezpečnom aktíve. Predtým Trump vyslovil kontroverzné geopolitické nápady, ako napríklad anektovať Grónsko a urobiť z Kanady 51. štát USA.

Na dennom grafe zlato vykazuje známky formácie inside bar, čo naznačuje neistotu na trhu. Predchádzajúce prerazenie tejto formácie poskytlo príležitosť na dlhé pozície na úrovni 2 677 USD za uncu. Vzhľadom na súčasnú dynamiku zostáva držanie týchto pozícií a ich zväčšovanie pri pullbackoch vhodnou stratégiou.

Kľúčové cenové ciele:

• 2 910 $
• 2 960 $

Vďaka zosúladeniu silných fundamentálnych a technických signálov je rast zlata aj naďalej podporovaný, čo zvyšuje pravdepodobnosť dosiahnutia nových historických maxím v blízkej budúcnosti.