FX.co ★ Europa se verá obligada a cambiar el gas por el petróleo

La rápida subida de los precios del gas en Europa está haciendo más rentable quemar petróleo para fines industriales, lo que podría aumentar la demanda de barriles en la región. Al menos así lo creen varios expertos del sector, que señalan los claros problemas que se avecinan para los países de la eurozona en un futuro próximo.

Esta tendencia, denominada «oil switching», ya se observa en sectores de alto consumo energético como la electricidad y la industria pesada. El ahorro derivado del uso de fuelóleo en lugar de gas natural puede alcanzar sumas importantes, lo que incentiva a las empresas a revisar sus estrategias de combustible. Sin embargo, los expertos advierten de las consecuencias negativas. Una mayor quema de petróleo provocará un aumento de las emisiones de gases de efecto invernadero, lo que contradice los objetivos climáticos de la UE y no encaja en la nueva agenda medioambiental. También podría aumentar la dependencia europea de las importaciones de petróleo, lo que debilitaría la seguridad energética de la región.

Mientras tanto, el gas natural ha superado el equivalente a $100 el barril, su nivel más alto en dos años. La escalada de precios aumenta la probabilidad de pasar del gas a productos petrolíferos como el gasóleo siempre que se disponga de esa flexibilidad. «Ya hemos visto un aumento del cambio de gas a fuelóleo, y el gas a gasóleo es lo siguiente», afirma Eugene Lindell, responsable de productos petrolíferos de la consultora FGE.

La subida de los precios del gas en 2022 ha impulsado el cambio en Europa y otros países. El encarecimiento del gas también podría afectar a las operaciones de las refinerías, aumentando potencialmente el coste de producción del gasóleo. El impacto del precio del gas en las refinerías se debe a que el gas se utiliza en diversos procesos, como la generación del hidrógeno necesario para refinar el petróleo y producir gasóleo. Un aumento del coste del gas podría provocar una reducción de los márgenes de beneficio de las refinerías, lo que a su vez podría desencadenar una reducción de los volúmenes de producción de gasóleo y, en consecuencia, un aumento de su precio en el mercado. A largo plazo, el elevado coste del gas puede fomentar la inversión en tecnologías más eficientes desde el punto de vista energético en las refinerías, así como el desarrollo de la producción de combustibles sintéticos, menos dependientes del gas natural.

Pero la diferencia de precios, hasta ahora, es mucho menor en esta ocasión: en Europa, los precios del gas sólo han superado ligeramente a los futuros del gasóleo por barril, algo que no ocurría desde principios de 2023. FGE espera que la transición en Europa aumente la demanda de gasóleo en menos de 100.000 barriles al día, una pequeña fracción del consumo total de la región. Sin embargo, es probable que el cambio también se note en Asia, que compite con Europa por las costosas importaciones de gas natural licuado. «Europa y Asia se inclinarán por consumir más petróleo y carbón si tienen la oportunidad», afirma SEB AB en una nota.

En cuanto al panorama técnico del GN, los compradores deben pensar en volver a 3,734. Una ruptura de este rango abre un camino directo a 3,915, así como al nivel más amplio de 4,062. El objetivo más lejano será la zona de 4,224. En caso de seguir bajando, el primer nivel de soporte se encuentra en la zona de 3,567, cuya ruptura hará caer rápidamente al instrumento comercial hasta 3,422, y el objetivo más lejano será la zona de 3,268.