FX.co ★ ค่าเงินปอนด์ยังคงเสถียร แต่การกลับตัวอาจเกิดขึ้นในไม่ช้า

แรงกดดันด้านเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรกำลังค่อยๆ ลดลง แต่ยังคงอยู่ในระดับสูง ในเดือนมีนาคม ดัชนีหลักลดลงจาก 3.5% เหลือ 3.4% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ขณะที่ CPI รวมลดลงจาก 2.8% เหลือ 2.6% ในขณะเดียวกัน ตลาดแรงงานยังคงตึงตัว และการเติบโตของค่าจ้างเฉลี่ยยังไม่ชะลอตัว

การประชุมครั้งต่อไปของ Bank of England กำหนดขึ้นในวันที่ 8 พฤษภาคม โดยข้อมูลตลาดแรงงานและเงินเฟ้อล่าสุดจะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดการตัดสินใจครั้งนี้ ในการประชุมครั้งก่อน BoE รักษาดอกเบี้ยให้อยู่ที่ 4.5% โดยให้เหตุผลด้วยแนวโน้มเงินเฟ้อที่ไม่สดใสและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดถูกพิจารณาไปในทางบวกเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรเติบโตขึ้นร้อยละ 0.5 ในเดือนกุมภาพันธ์ และความคาดหวังในการลงนามข้อตกลงการค้ากับสหรัฐฯ โดยไม่เกิดความเสียหายที่สำคัญนั้นดูเหมือนจะมีความเป็นไปได้ค่อนข้างสูง

ตลาดคาดว่า BoE จะลดดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน แต่ไม่มากกว่านั้น นอกจากนี้ การลดดอกเบี้ยที่คาดว่าอาจจะเกิดขึ้นยังไม่ถูกมองว่าเป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักรการปรับสู่ภาวะปกติในลักษณะสมบูรณ์ ในเดือนกุมภาพันธ์ ธนาคารคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 3.7% ในไตรมาสที่ 3 เนื่องจากราคาพลังงานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น—ดังนั้นเส้นทางการลดดอกเบี้ยที่รวดเร็วอาจดูมีความเป็นไปได้น้อย สิ่งนี้อาจถือเป็นปัจจัยที่ส่งผลดีต่อเงินปอนด์แต่ความแน่นอนของปัจจัยนี้ยังคงเปราะบางเนื่องจากความไม่แน่นอนสูง ตลาดอาจจะยังไม่คำนึงถึงความคาดหวังระยะยาวเช่นนั้น เงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นอีกครั้งหรือตรงกันข้ามอาจเกิดการอ่อนค่าของเศรษฐกิจที่จะทำให้การเติบโตของราคาแผ่วลงจนสิ้นสุด เหตุการณ์ทั้งสองยังคงมีความเป็นไปได้ทั้งหมด

สถานะที่คาดว่าจะถือครอง GBP ให้ยาวขึ้นสุทธิลดลง $983 ล้านในช่วงสัปดาห์รายงานเหลือ $538 ล้าน—ซึ่งกลายเป็นระดับที่แทบเป็นกลาง มูลค่าที่แท้มักต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวและแสดงความโน้มเอียงที่จะลดลงต่อไป

สัปดาห์ที่แล้ว เราแนะนำว่าแรงขาขึ้นของเงินปอนด์มีแนวโน้มใกล้สิ้นสุด อย่างไรก็ตาม GBP ยังคงสามารถไปถึงระดับแนวต้านที่แข็งแกร่งที่ 1.3433 เนื่องจากการขายดอลลาร์อย่างกว้างขวาง—ซึ่งผลักดันให้มันขึ้นสูงไปกับตลาด ในขณะเดียวกัน มูลค่ายุติธรรมยังคงลดลง ซึ่งทำให้การขึ้นของเงินปอนด์ดูเหมือนจะเป็นปฏิกิริยาชั่วคราวต่อการเคลื่อนไหวที่ไม่คาดคิดอีกครั้งจากทรัมป์มากกว่าที่จะเป็นอะไรที่มีพื้นฐานที่มั่นคง

เราคาดว่าการลดลงจะเริ่มจากระดับปัจจุบัน โดยมีเป้าหมายที่ระดับทางเทคนิคที่ 1.3107 ตามด้วยความพยายามที่จะต่ำกว่าระดับ 1.3013