FX.co ★ Євро видихає разом із нафтою

Все пізнається порівняно. Рік тому Крістофер Уоллер обстоював зниження ставок, готовий терпіти довше повернення інфляції до 2%, адже хисткий ринок праці переважував ціновий тиск. Сьогодні губернатор FOMC визнає: ризики повністю перекинулися. Ринок праці стабілізувався, інфляція набирає обертів. При цьому Уоллер впевнений у поверненні PCE до націлення. Питання над самої мети, а швидкості її досягнення. EUR/USD уважно слухає такі зізнання.

На думку ANZ Research, ФРС залишиться на тривалій паузі як мінімум до середини 2027 року, перш ніж перейти до поступового зниження ставки на 50 б.п. Цінові потрясіння не призвели до постійного прискорення широкої інфляції: темпи зростання зарплат падають, інфляційні очікування закріплені, медіана та середнє CPI поступово сповільнюються. Така пауза має повернути інфляцію до мети без різких рухів. Для долара США це скоріше нейтральний, ніж однозначно "ведмежий" сигнал, адже зниження ставок відкладається на невизначений термін.

Це навряд чи змусить спекулянтів швидко позбавлятися максимальних з 2015 року нетто-лонгів по грінбеку.

Динаміка спекулятивних позицій щодо долара США

Тим часом до нападу Ірану на кораблі в Ормузькій протоці справи на Близькому Сході йшли на лад. Трафік через ключову нафтову артерію світу повернувся до нової норми 30-60 танкерів на добу. Найменше довоєнних рівнів, але достатньо, щоб зняти напругу на світових ринках. Великі виробники регіону нарощують видобуток та знаходять обхідні маршрути. При цьому країни не поспішають поповнювати стратегічні резерви, що створює надлишок пропозиції та натякає на подальше падіння Brent.

Повернення нафти до довоєнних рівнів – однозначний плюс для орієнтованої на імпорт енергоносіїв єврозони. Однак член Виконавчої ради ЄЦБ Ізабель Шнабель застерігає від ейфорії. За її словами, зниження цін на енергоносії не означає повернення до довоєнної ситуації. Мирна угода залишається крихкою, а ринки, як і раніше, закладають вищу вартість нафти в майбутньому. Ціни на газ все ще приблизно на 40% вищі за довоєнні позначки, що продовжує тиснути на споживачів валютного блоку.

Таким чином, для EUR/USD складається суперечлива картина. З одного боку, тривала пауза ФРС і нафту, що падає, створюють грунт для ралі основної валютної пари. З іншого – крихкість світу та дорогий газ не дозволяють єврозоні зітхнути вільно. Євро радіє перепочинку, але святкувати перемогу поки що явно рано.

Технічно на денному графіку EUR/USD має місце консолідація з утворенням кількох пін-барів із довгими різноспрямованими тінями. Це свідчить про сильну невизначеність. Лише прорив опору на $1,146 дозволить євро розправити крила і стане основою для покупок. Навпаки, падіння котирувань нижче за $1,140 дасть підставу для продажу.