FX.co ★ 特朗普上任100天已過：市場靜待關稅與大型企業的財報

投資者猶如在猜謎：特朗普第二任期百日之際

唐納·特朗普即將迎來他在白宮第二任期的100天這一重要里程碑，但全球市場和中央銀行尚未適應他不可預測的治理現實。

財務專家正在焦慮地觀察，試圖弄清楚特朗普的政策對經濟究竟意味著什麼。目前為止，情況並不比他就職那天更清晰。

財報季與政治焦慮

除了政治動盪，市場下週還在期待幾個重要事件：美國將公佈新就業數據，加拿大將舉行選舉，歐元區的狀況將受到重要經濟指標的測試。

4月30日這一象徵性日期將提醒人們，在白宮的100天裡，特朗普面臨了一系列挑戰，其中許多是他自己挑起的。

關稅戰與外交失敗

總統決定引入和取消貿易關稅所帶來的不穩定性繼續震動金融市場。市場參與者仍未學會計算與這些倡議相關的經濟風險。

特別令人驚訝的是特朗普與烏克蘭領導人澤連斯基的關係急劇降溫。感覺被排除在與莫斯科的和談之外的烏克蘭歐洲盟國開始緊急增長其軍事預算，這在數十年內未曾發生。

旅遊流動下降與對加拿大的緊張關係加劇

嚴厲的移民政策和對旅客的限制對美國旅遊業造成打擊，減少了外國訪客的流入。

特朗普試圖戲稱加拿大為「美國的第51個州」未能被忽視。在這個鄰國內，這引起反美情緒和政治緊張。

尋求明晰：市場的未來何去何從？

舊的國際聯盟正在瓦解，金融市場籠罩著令人擔憂的不穩定，投資者比以往任何時候都需要明確的指導方針。對特朗普下任期階段的期待伴隨著白宮可能做出意外舉動的巨大波動性和恐懼。

同時，美國最大的幾家企業 - Apple (AAPL.O)，Microsoft (MSFT.O) 和 Amazon (AMZN.O) - 將在下週發表季度結果。這些報告可能成為評估新政治現實下經濟實際狀況的重要指標。

輝煌的七大公司在挑戰中迎來新年

在輝煌增長兩年後，像Nvidia (NVDA.O)，Alphabet (GOOGL.O) 和 Tesla (TSLA.O) 等大型股在2025年面臨首次重大考驗。不利的市場環境已經開始對整個股市施加壓力。

收益增長，但預期令人擔憂

納入S&P 500指數的公司中已有超過20%公佈了業績。結果令人鼓舞：第一季度的總利潤預計將增長8.4%。然而，分析師並不關注過去的成功，而是專注於預測：在一個動蕩的市場中，是企業部門的前景決定了投資者的情緒。

勞動數據提供線索

市場將在未來幾天收到重要指標：5月1日將發布新通脹數據，4月的就業報告將於5月2日發布。預測相當保守：美國非農就業崗位預計僅增加13萬，遠少於3月的22.8萬。

貿易戰中的平靜：來自北京的信號

在美中貿易戰之際，終於出現一絲希望：中國政府正在考慮部分降低關稅壓力的可能性。北京在社交媒體和商業協會中分發了一份131個產品類別的清單，這些產品可能會免除125%的美國進口關稅。

這一舉措被認為是試圖減少長期以來加劇全球經濟恐懼的緊張局勢。

加拿大奔向獨立自主

加拿大人週一前往投票站以決定國家的未來政治方向。總理Mark Carney正尋求強有力的授權以抵抗來自華盛頓的壓力。

Carney直言不諱：特朗普的行動，從關稅到併吞言論，對加拿大構成重大威脅。他的應對方式是戰略性地減少對南邊鄰國的經濟依賴，並徹底改造國家經濟。

自由黨重回領先地位：Carney鞏固立場

加拿大選民似乎準備支持總理Mark Carney的方針。自由黨在一月份還落後保守黨24個百分點，現在已經超前5點。

加元穩定，但挑戰依然存在

金融市場對此輪勢也無甚驚訝。二月份遭遇22年來最大跌幅的加元表現良好，即使出現政治波動，預計不會出現重大衝擊。

不過，經濟前景依然不明朗。國際貨幣基金最近下調了對加拿大的增長預測，而自由黨的刺激措施計劃可能會使預算赤字變得更深。

歐元和歐元區債券：新的安全港

隨著不穩定從美國湧出，投資者越來越多地尋求歐洲資產作為避風港。在此前被視作風險較高的歐元和歐元區債券如今開始顯得更為安全。

即將發布的經濟報告將有助於了解這種趨勢的持續性。歐元區通脹數據將於5月2日發布，可能顯示物價增長進一步放緩，接近歐洲央行2%的目標。

製造業承壓：令人擔憂的信號

同一天，將發布HCOB製造業商務活動指數，這可能會證實擔憂：對歐洲生產鏈穩定性的信心正在減退。

如果數據表現疲弱，這將增強對於歐元區經濟停滯狀態的預期。但市場參與者還沒有匆忙驚恐。

歐元面臨挑戰：來自德國的支撐

分析人士對即便在不利的宏觀經濟圖景下，歐元仍保持穩定持有信心。美國銀行指出，德國的大規模預算支出將為貨幣提供「保險墊」。

巴克萊則假設，除非來自華盛頓的政治衝擊加劇並破壞全球穩定，否則歐元將繼續在1.15美元附近交易。

歐洲市場一片綠色：投資者期盼變革

歐洲股市本周開盤上漲，延續連續兩週指數增長的積極趨勢。投資者正在為充滿事件的一周做準備，包括收益和經濟數據以及潛在关税行动的消息。

STOXX寬指數(.STOXX)週一早盤上漲0.5％，反映出市場樂觀情緒。這一積極情緒也擴展到其他歐洲市場，地區指數也轉向積極。

貿易希望與混合信號

上週，市场受到美中貿易緊張局勢緩解跡象的鼓舞。然而，投資者仍持謹慎態度，因為來自華盛頓和北京的信息依然矛盾。

北京斷然拒絕了唐納德·特朗普聲稱的關税谈判正在進行。然而，中國在週五宣布豁免一些美國商品的125%關稅 - 通過正式通知發送給公司的決定被視為對長期僵持的可能影響感到擔憂的迹象。

交易和併購：股市增長的驅動力

個別成功故事支持了多個股票的增長。英國食品外送公司Deliveroo（ROO.L）在4月5日宣布美國巨頭DoorDash（DASH.O）的收購提案後股價飆升16.3％。

歐洲飛機製造商空客（AIR.PA）在確認收購Spirit AeroSystems（SPR.N）若干資產的交易後，其地位增強了1.6％。

此外，意大利銀行Mediobanca（MDBI.MI）宣布計劃以63億歐元（大約71.5億美元）收購私人銀行Banca Generali（BGN.MI），這是歐洲金融市場的又一重要事件。

通貨膨脹報告：新的不確定因素

市場參與者還關注本週晚些時候在歐元區和美國公佈的關鍵通脹報告，這將是中央銀行在未來幾個月特別是針對利率可能走向的重要指標。