FX.co ★ 恐慌情緒並未消散——美元正在被拋售，黃金價格上漲，而標普500指數再度走低

在報告週內，對美元的投機性看空頭寸總額增長了一倍多，達到了-101億美元。加元和日元的升值最為顯著，而歐元的走勢則略顯疲弱。但無論如何，必須承認：美元仍然承受著沉重的壓力。

黃金幾乎每天都創下新高，超過每盎司3,400美元——這顯然不是極限。即使是石油也重啟了增長，儘管市場似乎轉向避險資產。這表明投資者不再將美國美元視為避險資產。

周一的拋售通常由美國總統引發。在Truth Social上的一篇文章中，特朗普稱聯邦儲備主席鮑威爾為「重大失敗」，並要求立即開始降息。根據特朗普的說法，美國的通脹幾乎已得到抑制，任何延遲降息都會導致經濟放緩——這是他無論如何都在努力避免的。他必須在他的關稅戰中將美國展示為一個可靠且有吸引力的經濟體，以刺激資本流入。

此外，據報導，特朗普正在考慮在任期結束前解僱由他自己任命的鮑威爾。這引發了美國股市的新一輪拋售。聯儲會不想急於行動。他們有自己的計劃，並發出信號以平息恐慌。Goolsbee表示，「短期通脹預期有所增加，所以我們需要等待觀察接下來會發生什麼。」同時，過去一週，5年期抗通脹國債（TIPS）的收益率大幅下降，顯示出相反的趨勢。

掉期市場再次預測今年聯邦儲備將可能進行四次降息。因此，美元正在失去支撐。特朗普計劃引入的新關稅尚未奏效——中國拒絕讓步，甚至警告其他國家不要以犧牲自己為代價與美國達成協議。

目前尚不清楚誰將成為贏家——如果有的話。然而，投資者為了防範風險，正在買入黃金而非美元。

上週我們預測，即使S&P 500上升，也不會意味著逆轉。相反，這將是短暫的，因為基本面因素繼續推動指數下行。

就這樣，S&P 500在短暫的盤整後，又一次轉向下跌。拋售再次開始呈現出恐慌的樣子，而4800點位似乎不再是遙不可及。此外，長期目標已轉移至4500點。如果出現反彈，可能會很微弱——幾乎沒有理由期待持續反彈。