FX.co ★ 歐元回調向南的可能性正在增加

正如預期，歐洲央行將所有關鍵利率下調四分之一個百分點，將存款利率降至2.25%。

在此次會議上，並未發布新的職員預測報告，加上由於“解放日”引發的全球貿易中斷，使先前三月的預測顯得明顯過時，這在會議所呈現的相當模糊的前景中得到了體現。

歐洲央行採取了明顯的鴿派立場——強調通脹上升的風險已減少，這自動意味著準備更快降息。此外，正在上演的貿易戰被認為有負面影響，對未來經濟增長構成威脅。歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德在會後記者會上清楚表達了所有這些擔憂。她還暗示，會議中曾討論過50個基點的降息。儘管這個選項未獲得支持，但僅僅考慮到這一點就顯示出歐洲央行不延遲政策正常化的意圖。展望未來，由於收益率可能下降，這對歐元構成持續的利空因素，市場立即對拉加德言論的轉變作出了反應。

所有跡象都指向歐元/美元的整合以及形成向下反轉，但美國總統特朗普再次撼動市場，他提出如何罷免聯儲會主席Jerome Powell的問題。這導致美元大規模拋售，對避險資產的需求增加，尤其是黃金，因為特朗普基本上質疑美元作為全球主要儲備貨幣的信譽。歐元根據整體市場走勢作出反應，這解釋了為什麼會出現向上的激增。然而，從長期來看，向下反轉的風險並未消失，反而在持續增長。

報告週期內，歐元的淨多頭頭寸增加了15.5億美元，達到97.7億美元。倉位保持積極看漲，但公允價值仍呈下降趨勢。

儘管投機性持倉對歐元有利，但一些快速變化的指標，如股票指數對近期事件的反應以及歐元區的債券收益率，表現均不及美國的對應數據。上週，我們預測歐元/美元匯率將在1.1445阻力位附近反轉，但特朗普對聯邦儲備系統領導層的言論攻擊引發了美元的拋售，使得歐元再創新高。儘管如此，我們仍然認為，隨著這一高波動性時期的過去，歐元將會走跌。我們預期匯率將會調整至1.1210支撐位，下一個目標在1.0930/50區間。