FX.co ★ 政治不會成為歐元崩潰的原因

在金融市場中，一切都有據可循——即使數據稀少，投資者也會透過領先的企業盈利作為信號。 在這種背景下，通用電氣、Philip Morris 和可口可樂分享的樂觀前景比近期美國勞動市場的擔憂更具影響力。 對於這些製造商來說，前景樂觀，增加了對激進的美聯儲降息的不確定性，並對歐元/美元空頭提供支持。

許多人將法國的標普全球評級下調以及總理Sebastien Lecornu與法國議會之間即將來臨的預算爭奪戰，作為歐元疲軟的主要原因。然而，CAC 40指數創下歷史新高以及法德政府債券收益率之間的穩定差距，表明政治風險已經被計入資產價格中。

CAC 40 表現與評級下調

市場早已廣泛討論過S&P Global可能會下調評級的前景，並且穆迪預計10月24日進行的評估也是如此。理論上，降級應該會引發具有嚴格操作規範的投資基金被迫出售資產。然而，事實上，許多這些基金正放寬這些限制，持有他們仍認為有價值的資產。歐元的疲軟顯然是由與法國國內政治無關的因素驅動的。

的確，Lecornu最初提出將財政赤字從佔GDP的5.4%降至4.7%的方案可能在議會中碰到阻力。然而，總理仍有一些彈性——他此前建議一個略低於5%的數字，而S&P Global則提及5.3%。該水平可能獲得左右黨議員的跨黨派支持。

美元兌歐元的真正看空動能是由於美國企業強勁的第三季度收益和對烏克蘭和平的希望減弱。特朗普關於可能與俄羅斯總統在匈牙利會面的聲明曾一度因為關於和平協議的猜測而短暫推升了歐元。特朗普表達了強烈的解決意向，但莫斯科明確表示其尚未準備好談判結束衝突。若和平談判顯示出真正的潛力，地緣政治風險的降低將支撐歐元區貨幣。

法國信貸評級的動態

克里姆林宮要求領土讓步的要求，目前無法達成，而基輔則似乎願意將衝突凍結在當前前線。雙方之間的分歧依然巨大，因此在特朗普與俄羅斯峰會上取得突破似乎不太可能。歐元仍面臨壓力，而美國企業的樂觀盈利則增強了EUR/USD空頭的信心。

從技術角度來看，日線EUR/USD圖表顯示，由關鍵移動平均線代表的動態阻力水平被拒絕。這增加了修正階段形成的可能性，與當前長期看漲趨勢相悖。從1.1640區域發起的空頭頭寸是合理的，若支撐位1.1600被突破，這些頭寸可能會得到加強。