FX.co ★ 我們該為非農就業報告歡呼嗎？

週三，市場參與者獲悉截至一月份的美國勞動力市場狀況。結果顯示，情況正在改善，就業創造的步伐已接近「正常」時期的水準。不過，交易員能從中對未來美國貨幣走勢的預測得出什麼結論呢？

首先，Fed 在去年十二月實施貨幣政策寬鬆後，已決定暫停進一步行動。Jerome Powell 及其部分同僚表示，利率下調的影響需要一段時間，才能在勞動力市場以及整體經濟中完全體現出來。因此，Fed 已經規劃了至少 3–4 個月的暫停期，無論非農就業（Non-Farm Payrolls）與失業率數據如何變動，這一點都不會改變。

我們得知失業率已經下降，而一月份新增就業遠高於預期。這是否意味著 Fed 會提前恢復其寬鬆周期？當然不會，因為除非未來幾個月通膨持續放緩，否則這樣做毫無意義。

雖然聽起來有些老生常談，但在勞動力市場報告公布之後，通膨問題又重新成為焦點。回想一下，Fed 之所以不願將利率降到 Donald Trump 所要求的水準，主要原因正在於通膨過高。去年秋天，FOMC 委員會被迫轉向寬鬆立場，是因為勞動力市場出現了令人憂慮的走勢。勞動力市場亟需關注，而三輪貨幣寬鬆已經相當足夠。

因此，在接下來的幾個月裡，通膨將會是 Fed 的決策關鍵報告。本週五可能會公布，年增率通膨已放緩至 2.5%。根據部分報導，通膨甚至可能降至 2.4%。目前 Fed 利率為 3.75%，而成功壓制高通膨並使其回到目標水準的 ECB，利率約在 2%。因此，隨著美國通膨接近 2%，Fed 將有充足理由重啟寬鬆循環——並非因為 Trump 的要求，而是為了避免通膨跌破 2%。

在我看來，新一輪降息週期的可能性今天並沒有下降，因為如今一切都取決於通膨。

EUR/USD 的波浪型態：

根據對 EUR/USD 的分析，該工具仍在延續一段上升趨勢走勢。Donald Trump 的政策以及 Fed 的貨幣政策，仍然是導致美元長期走弱的重要因素。目前這一趨勢段的目標位可能延伸至 1.25 一帶。就目前而言，我認為該工具仍處於全球第 5 浪的結構之中，因此我預期在 2026 年上半年，報價仍將繼續走高。不過，在短期內，我預計會出現一個向下的波浪（或一串向下的波浪），因為 a-b-c-d-e 的結構看起來也已經完成。讀者可以尋找新多單的入場區域與價位，目標位可設在約 1.2195 與 1.2367，一併對應於 161.8% 與 200.0% Fibonacci。

GBP/USD 的波浪型態：

GBP/USD 這一工具的波浪型態顯得相當清晰。五浪上升的結構已經完成，但全球第 5 浪可能會呈現更為延伸的形態。我認為在不久的將來，我們可能會看到一組修正波的構築，之後上升趨勢將重新展開。因此，在接下來的數週，我建議尋找建立新多單的機會。依我之見，在 Donald Trump 执政期間，英鎊有很大機會升至 1.45–1.50 美元。Trump 本人樂見美元走弱。他的一切行動都帶來雙重效果：一方面是美元走低，另一方面則是推動解決內部、外部、貿易及地緣政治等問題。

我的分析核心原則：

1. 波浪結構應當簡單、清晰。過於複雜的結構難以交易，且往往會出現變化。
2. 如果對市場走勢沒有把握，最好不要進場。
3. 對走勢方向不可能有 100% 的把握，未來也永遠不會有。請務必使用止損保護單。
4. 波浪分析可以與其他分析方法和交易策略結合使用。