FX.co ★ GBP/USD。聰明資金。市場情勢概覽

GBP/USD 貨幣對已將最後一個「看漲」失衡完全（100%）回補，並在其下邊界出現反應後，向上攀升至該形態的上邊界——然而多頭的力量也正是在那裡用盡。對 Imbalance 14 的第二次反應始終沒有出現，英鎊報價已經連續第三天呈現近乎跳水式下跌。週二和週三英鎊的走弱還可以用英國經濟數據表現不佳來解釋，但今天在幾乎沒有任何新聞背景的情況下，空頭仍在持續發動攻勢。

在我看來，目前的消息背景對多頭仍然比對空頭更為有利。不過，市場顯然並不同意這一判斷。現階段並沒有任何作為下跌目標的「多頭」形態存在於英鎊走勢中，因此英鎊理論上可以跌向任何位置。我認為，短期內更有意義的做法，是觀察那些明顯「空頭」波段附近可能出現的流動性掃搶（liquidity grab）。最近的一個這類水平在 1.3341。本週內，市場久違地形成了一個「空頭」失衡（imbalance），標記為第 16 號。不過，在我看來，在整體「多頭」趨勢之內做空這一貨幣對是否合適，依然是一個懸而未決的問題。我傾向於認為，如果市場對第 16 號失衡出現明確反應，那麼可以有條件考慮做空機會——但前提是必須極為謹慎。

英鎊的「多頭」趨勢依然完好無損，從圖表結構上也得到了印證。因此，只要「多頭」趨勢保持不變（即匯價位於 1.3012 之上），我會更多關注偏多的信號。英鎊本輪回調可能會相當猛烈，但也可能在任何時刻突然結束。我並不認為目前有足夠理由支撐英鎊在三天內下跌 200 點。無論如何，現在我們要麼等待新的「多頭」形態出現，要麼等市場走完目前唯一存在的這個「空頭」形態。

週四的消息面極為平淡，然而卻再一次幫了空頭的忙。我不認為當天的拋售可以直接歸因於初請失業金人數報告以及 Philadelphia 商業活動指數，儘管這兩項數據都好於市場預期。英鎊自早盤便開始走弱，整體跌勢帶有一定「塌方式」特徵，顯然不太可能僅僅由兩項次要的美國報告所觸發。

就美國而言，整體消息背景仍然指向一個長期而言美元難以避免走弱的局面。美國當前的局勢依舊頗為複雜。美國勞動力市場數據讓人失望的次數明顯多於帶來驚喜的次數。最近四次 FOMC 會議中，有三次以「鴿派」決議收場。Trump 的對外軍事侵略行動、對 Denmark、Mexico、Cuba、Colombia、Iran、EU 國家、Canada 和 South Korea 的威脅，對 Jerome Powell 發起的刑事訴訟程序、新一輪「政府停擺」（shutdown），以及涉及美國精英階層的 Epstein 醜聞，都進一步勾勒出當前這幅美國政治與結構性危機的圖景。在我看來，多頭完全有理由在整個 2026 年持續推進。

若要形成一輪「空頭」趨勢，則必須出現一個強勁且持久正面的美元消息背景——在 Donald Trump 执政的情況下，這很難被視為一種可合理預期的情形。此外，美國總統本人也並不希望美元過於強勢，因為在那種情況下，貿易收支將很可能長期維持赤字。因此，我仍然不相信英鎊會進入一輪真正的「空頭」趨勢。過多的風險因素依舊沉重壓在美元身上。如果未來出現新的「空頭」形態，那麼可以再來討論英鎊可能的回落空間，但目前這樣的形態尚不存在。

美國與英國的消息日曆：

英國

• 零售銷售月率變動（07:00 UTC）
• Manufacturing PMI（09:30 UTC）
• Services PMI（09:30 UTC）

美國

• 核心個人消費支出（Core Personal Consumption Expenditures，13:30 UTC）
• 第四季 GDP 變動（Q4 GDP Change，13:30 UTC）
• 個人收入／支出（Personal Income/Spending，13:30 UTC）
• Manufacturing PMI（14:45 UTC）
• Services PMI（14:45 UTC）

2 月 20 日這一天，經濟日曆相當繁忙。週五消息面的影響很可能在整個交易日內持續主導市場情緒。

GBP/USD 走勢預測與交易建議：

英鎊的整體格局仍然偏「多頭」，儘管當前的短線結構已經轉為偏「空頭」。目前並不存在任何處於啟動階段的「多頭」形態。市場僅有一個單獨的「空頭」失衡區域，價格必須先回到該區域並給出明確反應，交易者才能認真考慮潛在的短線做空機會。既然大趨勢仍為「多頭」，我會更傾向於在後續出現的「多頭」形態上尋找機會。