FX.co ★ XAU/USD：價格分析與預測。隨著美國與伊朗戰爭升級、地緣政治風險加劇，黃金價格走高

在新的一週開始之際，受到中東衝突加劇以及美國與以色列聯手對伊朗發動空襲所引發的地緣政治風險升溫影響，金價出現上漲。這次行動原本目標是清除伊朗最高領袖 Ali Khamenei，但行動範圍已超出當初設定的局部目標。作為回應，Hezbollah 向以色列發動攻擊，引發以色列還擊；同時，德黑蘭向以色列、海灣國家以及塞浦路斯附近的一處英國空軍基地發射飛彈與無人機。

美國總統 Donald Trump 表示，這次軍事行動正依照計畫推進。他在接受 CNN 採訪時指出：「我們正在取得重大成果。」在被問及行動可能何時結束時，Trump 估計戰事可能持續約 4 週，並補充說事態發展「比預期進度超前」。

中東局勢升級，再加上俄烏和談毫無進展，進一步加劇了市場不確定性，從而支撐了對黃金這一避險資產的需求。油價飆升亦推動了金價進一步走高，因為油價上漲加劇了通膨憂慮，並提振了美元走勢。衡量美元相對六種主要貨幣表現的 US Dollar Index（DXY）已出現上揚。

黃金價格的上漲同樣與市場預期聯準會（Federal Reserve）將採取更溫和的政策立場有關。關於未來貨幣政策可能放鬆的揣測，為這種貴金屬提供了支撐。根據 Prime Market Terminal 的數據，貨幣市場目前預估聯準會可能降息 49 個基點，低於一週前所預估的 61 個基點。

市場參與者依然有信心，美聯儲在 2026 年至少會降息兩次。

根據 Institute for Supply Management (ISM) 的數據，2 月製造業 PMI 指數維持在榮枯線之上，錄得 52.4 點，略低於 1 月的 52.6 點。其子項目「Prices Paid」升至三年半以來新高，顯示進口關稅對生產成本產生影響。

BNP Paribas 的分析師強調，實體黃金需求仍是今年市場的關鍵驅動力。今年，黃金支持的 ETF 已增持了 200 萬份此類基金，預計中國投資者今年的買盤將超過去年。

從技術面來看，黃金的多頭情緒依然存在，但價格走勢顯示，多頭正在獲利了結，因為金價已自四週高點、亦即圓整的 5,400 美元上方回落。動能仍然偏多，從 RSI（相對強弱指數）可以看出，其仍處於正面區域，且距離超買水準尚有一段距離。

一旦金價突破四週高點，將在 5,455 美元遇到阻力，其後為約 5,600 美元的歷史高位附近。

相反地，若金價跌破圓整的 5,300 美元水準，第一道支撐將位於 2 月 27 日的日內高點，約 5,279 美元，其後為 5,250 美元。下一道支撐則在圓整的 5,200 美元水準。