FX.co ★ EUR/USD 分析 – 5月14日：市場對聯準會收緊貨幣政策的預期升溫

4 小時 EUR/USD 圖表上的波浪形態已經發生變化。自去年 1 月開始的上升趨勢段（下方圖表）目前仍談不上被取消，不過當前的波浪結構已顯得相當模糊。在這種情況下，我一向建議切換到較低時間框架（上方圖表），專注於最簡單、最小級別的波浪結構，用來做短線預測，這已足夠支撐交易決策。波浪結構往往可以非常複雜，並可能包含多種情境。最簡單的做法仍然是交易標準的「五浪推動－三浪調整」型態。

在上圖中，我可以辨識出一個典型的五浪推動結構，且第三浪出現延伸。在該結構完成之後，一個至少包含三浪的調整序列開始形成。然而，這個結構仍有可能進一步演變為一個完整的五浪推動形態，這完全是有可能的。不過，我們仍不能確定第五浪正在形成，因為理論上仍然應該出現一個調整結構。按照傳統波浪理論，它應該呈現三浪型態。如果情況真是如此，那麼新的下行趨勢段已在 4 月 17 日開始。

受美國通膨影響，歐元持續走弱。

EUR/USD 匯價在週四下跌了 15 個基點，本週累計已下跌 100 點。這個跌幅稱不上特別大，且該品種的日內波動率依然相對有限。整體而言，市場仍在謹慎拋售，同時隨時準備在任何時刻重啟買盤。

本週有兩大關鍵因素同時對歐元不利、對美元有利。

其一是中東地緣政治局勢再度升溫。Iran 與 United States 再次未能就未來協議條款達成一致，本週初雙方互放強硬言論，但所幸並未進一步升級為實際衝突。然而，避險情緒立即升溫，推動 U.S. dollar 走強。

第二個因素是美國通膨。其實不僅是美國，全球通膨走高幾乎沒有人存疑。不過，4 月 CPI 數據顯示通膨上升的速度快於經濟學家的預期。通膨同比升至 3.8%，迫使市場與 Federal Reserve 雙雙將預期轉向更偏緊的貨幣政策。

目前，升息本身仍不在討論之列，多位 Federal Reserve 官員已明確表態。決策者認為，利率應在當前水準維持一段時間，以便充分評估中東衝突以及 Hormuz 海峽封鎖對通膨的影響。不過，市場本身已開始傾向於在年底前出現政策進一步收緊的可能，這同樣對 U.S. dollar 形成支撐。

總結

根據對 EUR/USD 的分析，我的結論是：該品種在較大級別結構上仍處於一個上升趨勢中（下方圖表），而在短期內則正在形成一個修正結構。當前的修正浪序列大致已經完成，但也可能進一步演變為更複雜、時間更長的結構。不過，要出現這種情況，前提是中東地緣政治局勢有所改善。

因此，在缺乏利好消息的情況下，我預期該品種將跌破 1.1665，此價位對應 38.2% 的 Fibonacci 回撤水平。

在較低時間週期中，整個上升趨勢可以清楚看到。其波浪結構並非完全標準，因為各個修正浪在級別與尺寸上有所差異。例如，更高級別的第 2 浪實際上比第 3 浪內部的第 2 浪還要小。不過，這類情況在實際走勢中是會發生的。關鍵在於專注於那些能夠明確辨識的結構，而不是強行給每一個波段都套上解讀。

最新出現的幾個波浪較難明確歸類，因此我在分析時更依賴較高級別的時間框架。

我的分析遵循的核心原則：

1. 波浪結構應該儘量簡單、清晰。過於複雜的結構不利於交易，且往往意味著市場處於過渡階段。
2. 如果對市場方向沒有足夠把握，寧可選擇不交易。
3. 對市場方向不可能有 100% 的把握，因此一定要使用止損單（Stop Loss）。
4. 波浪分析可以與其他分析方法和交易策略結合使用。