FX.co ★ 油價再度上漲

油價已重返上行軌道。Brent 原油正逼近每桶 97 美元，WTI 則在 95 美元附近交投——兩種原油在本週前兩個交易日均上漲逾 7%。很明顯，此前令油價下跌 19%、與談判相關的樂觀情緒正在迅速消散。

導致這一輪上漲的理由相當充足。伊朗向科威特和巴林發射了彈道飛彈——這些飛彈在途中被攔截或摧毀——同時，美軍則對格什姆島上的一處指揮中心發動了打擊。科威特已暫停其國際機場的航班，此前一架伊朗無人機曾損壞了一座客運航廈。所有這些事件，都發生在 Trump 發表樂觀言論、稱一項即將敲定的協議近在眼前的同時——而伊朗媒體卻同時報導，由於黎巴嫩的敵對行動，談判已被擱置。市場接收到的是互相矛盾的信號，並對最具體可感的因素——局勢升級——做出反應。

昨晚出現了一項具有根本性意義的細節。根據 ABC News 的報導，Trump 要求伊朗在一項為停止敵對行動而制定的初步協議中，將其在核計畫方面的讓步以書面形式列明。在此之前，德黑蘭只就各項條件提供過口頭保證。這項要求大幅提高了談判的難度——在政治上，取得伊朗就其核計畫作出書面承諾，要遠比取得口頭保證困難得多，這也解釋了為何一份一週前看似已近在咫尺的協議，到現在仍未簽署。

同樣值得注意的是，供應短缺仍在加劇。根據美國石油業界的數據，上週美國原油庫存減少了 680 萬桶。若能源部的官方數據證實這一數字，這將是連續第六週下滑。所有這些情況都表明，供應流動的正常化仍遙遙無期，而風險更偏向於價格上行——尤其是在第三季臨近之際，該季節對能源資源的需求具有季節性高峰。

就目前原油市場的技術形勢而言，買方需要重新收復最近的阻力位 100.40 美元。若能成功，將有機會上攻 106.80 美元，而要有效突破該水準將相當具挑戰性。更遠的目標大約位於 110.80 美元一帶。若價格轉為下跌，空方將嘗試在 92.54 美元附近取得主導權；一旦成功並跌破這一區間，將對多方的持倉造成嚴重打擊，使油價跌向 86.50 美元低點，且不排除進一步回落至 81.40 美元的可能。