FX.co ★ Kupce amerického dolaru argumenty příliš nepřesvědčily

Dolar se minulý pátek nadále potýkal s obtížemi vůči rizikovým aktivům, protože kupující nebyli příliš přesvědčeni o výrocích, které vydali zástupci Federálního rezervního systému.

Podle komentářů prezidentky pobočky Fedu v Clevelandu Beth Hammack je jasné, že by raději preferovala poněkud přísnější úrokové sazby, aby se zachoval tlak na inflaci, která je stále příliš vysoká. "V tuto chvíli je naše politika téměř neutrální," řekla Hammack v pátek během akce v Cincinnati. "Raději bych zaujala poněkud restriktivnější postoj, abychom i nadále vyvíjeli tlak na inflaci v souladu s mandátem centrální banky," dodala.

Nicméně navzdory takovým výrokům se zdá, že trh již započítal značnou část očekávané změny měnové politiky. Investoři pravděpodobně hodnotí rizika spojená s příliš agresivními zvyšováním sazeb a věří, že Fed bude nucen svou pozici v nadcházejících měsících dále uvolnit, což se odráží ve slabosti amerického dolaru. Tento skepticismus vůči jestřábí rétorice Fedu je podpořen nedávnými ekonomickými údaji, které poukazují na problémy na trhu práce. S ohledem na tyto faktory mohli účastníci trhu považovat slova Hammack za méně přesvědčivá, než se očekávalo, což vysvětluje omezenou reakci měnových kurzů.

Připomínám, že minulý týden představitelé Fedu snížili úrokové sazby potřetí v řadě, ačkoli skupina prezidentů regionálních bank dala najevo, že s tímto snížením nesouhlasí. Dva představitelé – prezident Fedu v Chicagu Austan Goolsbee a prezident Fedu v Kansas City Jeff Schmid – veřejně vyjádřili nesouhlas s tímto krokem a uvedli, že by raději udrželi sazby beze změny. Šest členů Rady guvernérů prezentovalo předběžné prognózy sazeb, které naznačují, že se také oni staví proti snížení sazeb.

Hammack v tomto roce nemá hlasovací právo na rozhodnutí o měnové politice, ale v roce 2026 se hlasování účastnit bude. Když se jí zeptali, zda podporuje snížení sazeb z tohoto týdne, neodpověděla přímo, ale dodala, že se jedná o obtížné rozhodnutí, protože úředníci čelí tlaku jak ze strany osob spadajících do jejich pravomoci, tak ze strany osob, na které se tato pravomoc vztahuje.

Dovolte mi také připomenout, že minulý měsíc šéfka Federálního rezervního systému v Clevelandu varovala, že by snížení úrokových sazeb mohlo prodloužit období, během kterého inflace zůstane nad cílovou úrovní. Dříve uvedla, že byla proti snížení sazeb v říjnu a neviděla žádný pádný důvod pro snížení sazeb v prosinci.

Hammack také poznamenala, že se velmi těší na klíčová data o cenách a zaměstnanosti, která by měla pomoci objasnit ekonomické trendy. Připomínám, že zveřejnění těchto dat bylo zpožděno kvůli shutdownu vlády.

Pokud jde o současnou technickou situaci na páru EUR/USD, kupující nyní musí zaměřit pozornost na dosažení úrovně 1,1750. Pouze to jim umožní cílit na testování úrovně 1,1780. Odtud by se mohli posunout dál k 1,1820, i když bez podpory ze strany velkých hráčů to může být obtížné. Konečný cíl bude vrchol na 1,1855. V případě poklesu očekávám významnou akci ze strany velkých kupujících kolem úrovně 1,1715. Pokud tam nebude žádná aktivita, bude rozumné vyčkat na obnovení minima na 1,1685 nebo otevřít dlouhé pozice od 1,1650.

Pokud jde o aktuální technickou situaci na páru GBP/USD, kupující libry potřebují znovu získat nejbližší rezistenci na 1,3375. To jim umožní cílit na 1,3405, nad kterou může být poměrně obtížné prorazit. Další cíl bude v oblasti 1,3434. Pokud pár klesne, medvědi se pokusí převzít kontrolu na úrovni 1,3340. Pokud budou úspěšní, proražení této oblasti by mohlo výrazně oslabit býčí pozice a stlačit GBP/USD k minimu na 1,3320, s možností poklesu až k 1,3285.