FX.co ★ Können die Magnificent Seven den S&P 500 im Jahr 2025 über Wasser halten?

Die Futures auf US-Aktien blieben am Mittwoch stabil nach einer weiteren positiven Sitzung an der Wall Street. Investoren ignorieren weiterhin Donald Trumps Handelspolitik, die zunehmend aggressive Haltung der Federal Reserve und das mögliche Ende des Krieges in der Ukraine, was die Stimmung in Europa verbessert hat.

Allerdings sind die Bewegungen bei Einzelaktien weiterhin uneinheitlich: Arista Networks fiel um 5% trotz starker Quartalsergebnisse, während Bumble um 17% einbrach, bedingt durch eine schwache Prognose.

Gleichzeitig erreichte der S&P 500 ein neues Allzeithoch mit einem Plus von 0,24%, während der Dow und der Nasdaq ebenfalls bescheidene Gewinne verzeichneten.

Der Technologiesektor treibt den Markt weiterhin an, aber die Abhängigkeit des S&P 500 von den "Magnificent Seven" (Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta und Tesla) sorgt für Beunruhigung. Nach zwei aufeinanderfolgenden Jahren mit über 20% Wachstum könnte 2025 für den Index mehr Unsicherheit bringen.

Warum könnten die Magnificent Seven zu einer Bedrohung für den Markt werden?

Trotz der beeindruckenden Rally der Technologieriesen hat sich ihr Gewinnwachstum fünf Quartale in Folge verlangsamt. 2024 betrug ihr kombiniertes Wachstum 63%, verglichen mit 75% im Jahr 2023. Drei wichtige Faktoren könnten das Gleichgewicht verschieben:

1. Verlangsamtes Gewinnwachstum

Die Magnificent Seven waren in den letzten Jahren der Haupttreiber des Gewinnwachstums im S&P 500, aber ihr Beitrag wird voraussichtlich abnehmen. 2025 könnte ihr Anteil am Gewinnwachstum des S&P 500 auf 33% sinken, verglichen mit 75% im Jahr 2024.

2. Steigende Investitionsausgaben

Technologieriesen investieren massiv in KI- und Cloud-Technologien, aber diese Investitionen erfordern enorme Ressourcen. 2024 stiegen die Investitionsausgaben unter den sieben größten Unternehmen um 40%, während der Rest des S&P 500 die Ausgaben nur um 3,5% erhöhte.

Zum Beispiel kündigte Alphabet Rekordinvestitionen in Höhe von 75 Milliarden Dollar für 2025 an, was die Erwartungen der Analysten übertroffen hat.

3. Erhöhte Volatilität und überbewertete Risiken

Auf seinem Höhepunkt im Jahr 2023 wurde der Technologiesektor mit einem Aufschlag von 70% zum breiteren Markt gehandelt. Während dieser Aufschlag seitdem auf 40% gefallen ist, bleibt er hoch, was diese Aktien anfällig für Korrekturen macht, wenn sich die makroökonomischen Bedingungen verschlechtern oder Herausforderungen in der Monetarisierung von KI entstehen.

Technische Analyse des S&P 500

Der S&P 500 hat ein neues Hoch erreicht und setzt seinen Aufwärtstrend fort, obwohl das Momentum nachlässt.

Der Schlüsselwiderstand liegt bei 6.150. Sollte der Index dieses Niveau überschreiten, könnte weiteres Wachstum in Richtung 6.180–6.200 erwartet werden.

Das Unterstützungsniveau bleibt bei 6.100. Ein Bruch darunter könnte zu einem Rückgang auf 6.050 führen, mit einer tieferen Korrektur auf 6.000 möglich, wo sich der 50-Tage-SMA befindet.

Indikatoren:

RSI (14) = 63, was auf einen näher rückenden überkauften Bereich hinweist.

Der MACD bleibt in positivem Bereich, doch die Dynamik lässt nach.

Nasdaq 100 hält den Aufwärtstrend

Der Nasdaq 100 nähert sich einem starken Widerstand bei 22.200–22.250. Ein Ausbruch könnte den Weg für einen Anstieg auf 22.500 ebnen.

Die Unterstützung liegt bei 22.000. Sollte diese durchbrochen werden, ist ein Rückgang auf 21.800 (50-Tage-SMA) möglich.

Indikatoren:

RSI (14) = 69, was anzeigt, dass der Markt überhitzt ist.

Der MACD zeigt weiterhin ein bullisches Signal, verliert jedoch an Dynamik.

Der Markt bleibt im Aufwärtstrend, aber die Abhängigkeit des S&P 500 von den Magnificent Seven gibt Anlass zur Sorge. Im Jahr 2025 ist es unwahrscheinlich, dass diese Aktien das gleiche Ertragsniveau wie in den Vorjahren liefern, was das Risiko von Volatilität erhöht.

Solange die Indizes über den wichtigen Unterstützungsniveaus bleiben, bleibt der Trend bullisch. Allerdings sollten sich Anleger auf mögliche Korrekturen einstellen, insbesondere wenn die makroökonomischen Daten oder die Unternehmensgewinne nicht den Erwartungen entsprechen.