FX.co ★ Der Markt fehlt an Schwung

Der Quartalsbericht von NVIDIA fehlte der notwendige Schwung, und der S&P 500 stürzte nach einem anfänglichen Anstieg ab. Unterdessen könnte Donald Trumps Drohung, 25%-Zölle auf die Europäische Union zu verhängen, sowie die potenziell schwerwiegenden Folgen des Handelskriegs zwischen den USA und China eine viel größere Bedrohung für die amerikanische Wirtschaft darstellen, als derzeit angenommen.

NVIDIA wird als Symbol der künstlichen Intelligenz (AI)-Technologie angesehen, einer der Haupttreiber, die dem S&P 500 zu einem Anstieg von über 20% in den Jahren 2023 und 2024 verholfen haben. Im vierten Quartal 2024 stieg der Umsatz des Technologieriesen um 78% im Vergleich zum Vorjahr und erreichte 39,3 Milliarden Dollar. Die Umsatzprognose für Januar bis März 2025 von 43 Milliarden Dollar übertraf ebenfalls die Schätzungen von Wall Street.

Quartalsumsatzwachstum von NVIDIA

Man könnte erwarten, dass die Aktie von NVIDIA ihre Rallye fortsetzt, aber stattdessen fiel sie nach einem anfänglichen Anstieg zurück. Investoren waren besorgt, dass der Umsatz die Konsensschätzungen nur um 1,2 Milliarden Dollar übertraf – die kleinste Marge, seit der KI-Boom Anfang 2023 begann. Darüber hinaus warnte NVIDIA, dass die neue Produktlinie – die Blackwell-Familie von KI-Chips und vollwertigen Computersystemen – die Bruttomargen für die meisten Teile des Jahres 2025 belasten würde.

Investoren wurden auch durch Donald Trumps Ankündigung verunsichert, dass das Weiße Haus erwäge, 25% Zölle auf die Europäische Union zu verhängen. Brüssel hat wiederholt erklärt, dass es eine Liste von Vergeltungsmaßnahmen bereit habe. Ein umfassender Handelskrieg zwischen den USA und Europa würde nicht nur dem globalen Handel und der Wirtschaft, sondern auch den Finanzmärkten einen schweren Schlag versetzen.

Darüber hinaus könnten die Folgen der protektionistischen Politik der USA gegenüber China weitaus schlimmer für die USA sein, als derzeit erwartet wird. Das Problem liegt in den Diskrepanzen zwischen den Handelsstatistiken.

Laut US-Daten sank der Anteil der Importe aus China von 2018 bis 2024 von 21,6% auf 13,4%, und das Handelsvolumen fiel von 503 Milliarden Dollar auf 439 Milliarden Dollar.

Allerdings zeigen chinesische Daten, dass die Exporte in die USA nur um 2,5 Prozentpunkte zurückgingen, während das gesamte Handelsvolumen tatsächlich um 91,2 Milliarden Dollar auf 524 Milliarden Dollar stieg.

Diese Diskrepanz könnte auf Lieferungen unter 800 Dollar zurückzuführen sein, die derzeit von US-Zöllen befreit sind. Wenn diese Lieferungen besteuert würden, könnte sich die Inflation in den USA noch weiter beschleunigen.

Infolgedessen könnte die Federal Reserve gezwungen sein, den Leitzins länger als vom Markt erwartet bei 4,5% zu halten. Raphael Bostic, Präsident der Atlanta Fed, glaubt, dass die Fed genau da ist, wo sie sein muss, und da die Beschäftigungsziele der Zentralbank erfüllt sind, kann sie sich nun voll auf die Inflation konzentrieren—eine negative Entwicklung für den Aktienmarkt.

Technische Aussichten für den S&P 500

Aus technischer Sicht bot das Zurückfallen des S&P 500 auf 6.000—das 38,2% Fibonacci-Level der 4-5-Wellenformation—eine Gelegenheit, zuvor eröffnete Short-Positionen von 6.083 zu erhöhen.

Diese Short-Positionen sollten beibehalten werden, mit Zielniveaus bei 5.830 und 5.750, die potenzielle Tiefpunkte für den breiten Aktienmarktindex markieren.