FX.co ★ US-Markt erholt sich stark, aber der Handelskrieg zwischen Trump und China bleibt ungelöst

S&P 500

Überblick für den 10. April

US-Markt erholt sich stark, aber Trumps Handelskrieg mit China bleibt ungelöst

Wichtige US-Indizes am Mittwoch: Dow +8%, NASDAQ +12%, S&P 500 +9,5%, S&P 500: 4.983, Handelsspanne: 4.800–5.700.

Es war ein herausragender Tag für Aktien. Der Nasdaq Composite stieg um fast 12%, der S&P 500 sprang um 9,3% und der Dow Jones Industrial Average kletterte um fast 3.000 Punkte.

Die massive Rally kam nachdem Präsident Trump eine 90-tägige Pause bei den neu verhängten Zöllen verkündete und sie auf 10% für Länder reduzierte, die auf Vergeltungsmaßnahmen gegen die Vereinigten Staaten verzichtet hatten.

Zölle auf chinesische Importe wurden jedoch von 104% auf 125% erhöht. Die Erholung wurde teilweise durch intensive Short-Coverages nach jüngsten starken Kursrückgängen sowie einen starken Anstieg bei Mega-Cap-Aktien getrieben.

Viele der einflussreichsten Namen des Marktes verzeichneten zweistellige prozentuale Zuwächse. NVIDIA (NVDA 114,33, +18,03, +18,7%), Apple (AAPL 198,85, +26,43, +15,3%), Tesla (TSLA 272,10, +50,24, +22,6%), Microsoft (MSFT 390,49, +35,93, +10,1%) und Amazon.com (AMZN 191,10, +20,44, +12,0%) – alle profitierten erheblich von einem Anstieg der Kaufaktivität.

Alle 11 S&P 500-Sektoren schlossen mit Zuwächsen von mindestens 3,9%. Der Technologiesektor führte mit einem Anstieg von 14,2%, gefolgt von zyklischen Konsumgütern (+11,4%) und Kommunikationsdiensten (+10,0%).

Die Rally vom 9. April wurde auch durch eine hohe Nachfrage bei einer Auktion von 10-jährigen Schatzbriefen im Wert von 39 Milliarden Dollar unterstützt, insbesondere von ausländischen Käufern.

Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen stieg auf 4,50%, bevor sie sich bei 4,40% einpendelte, immer noch 14 Basispunkte höher als gestern. In der Zwischenzeit verdauten die Marktteilnehmer die Protokolle des FOMC von der Sitzung im März, die wachsende Sorgen der Fed-Mitglieder über Risiken für Beschäftigung und Wirtschaftswachstum sowie anhaltenden Inflationsdruck widerspiegelten. Die Protokolle lösten eine verhaltene Reaktion aus.

Jahresverlauf:

Dow Jones Industrial Average: -4,6% S&P 500: -7,2% S&P Midcap 400: -10,3% Nasdaq Composite: -11,3% Russell 2000: -14,2%

Überblick über die Wirtschaftsdaten:

MBA-Index für Hypothekenanträge wöchentlich: 20,0% (vorher -1,6%) Großhandelsbestände im Februar: 0,3% (Konsens 0,3%, vorher 0,8%)

Der makroökonomische Kalender für Donnerstag umfasst:

8:30 ET: März-CPI (Konsens 0,1%, vorher 0,2%) Kern-CPI (Konsens 0,3%, vorher 0,2%) Wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (Konsens 225.000, vorher 219.000) Fortlaufende Anträge (vorher 1,903 Millionen) 10:30 ET: Wöchentliche Erdgaslagerbestände (vorher +29 bcm) 14:00 ET: März-Schatzhaushalt (vorher -307,0 Milliarden USD)

Energie: Brent Crude bei 65 USD – Der Ölpreis stieg um 4 USD angesichts eines scharfen Anstiegs bei US-Aktien und nachlassender Rezessionsängste in den USA.

Allerdings hat sich das Hauptanliegen, Trumps Handelskrieg mit China, bis Donnerstagmorgen weiter verschärft. Es gibt immer noch keine Anzeichen dafür, dass China offen für Verhandlungen mit den Vereinigten Staaten ist, trotz wiederholter Versicherungen von Präsident Trump und Finanzminister Bessent, dass die USA bereit für ein Abkommen mit Peking sind. Um fair zu sein: Es war Washington – und Trump persönlich –, das die Handelskonfrontation praktisch aus heiterem Himmel begann; es gab keine unmittelbaren Handlungen Chinas, die einen solch aggressiven Handelsangriff hätten plausibel auslösen können.

Fazit: Vor dem gestrigen Schluss an den US-Märkten haben wir Gewinne aus Long-Positionen gesichert, die bei den einwöchigen Tiefständen initiiert wurden. Damit wurden Portfolio-Rückgänge in US-Aktienbeständen praktisch eliminiert. Dennoch wird empfohlen, früher etablierte Positionen zu halten. Dank des gestrigen Gewinnmitnahme (die heute gültig bleibt, da die Preise ungefähr unverändert zum Schlusskurs vom Mittwoch sind), haben wir jetzt ausreichend Mittel, um wieder in den US-Markt einzusteigen, falls es erneut zu einem Ausverkauf kommt. Was den weiteren Zustand des US-Marktes betrifft, so glauben wir, dass er sich in eine seitwärts gerichtete Phase bewegt hat. Sollte er sich den Jahreshöchstständen nähern, kann es ratsam sein, Gewinne zu sichern. Der Grund ist, dass Trumps Handelskrieg mit China ungelöst bleibt und Rezessionsrisiken bestehen bleiben.