FX.co ★ Das Pfund bildet einen Höchststand

Die britische Wirtschaft wuchs im Februar um 0,5 %, nachdem im Januar kein Wachstum verzeichnet worden war, und übertraf damit die Prognose von +0,1% deutlich. Dies war das stärkste Wachstum in den letzten 11 Monaten. Die Industrieproduktion stieg um 1,5 %, während der vierteljährliche Aktivitätsindex des Dienstleistungssektors um 0,3 % zulegte.

Dieser positive Schwung wurde später durch eine Prognose des NIESR gestützt, die weiterhin Wachstum des BIP erwartet und einen vierteljährlichen Anstieg von +0,6 % prognostiziert. Auch wenn monatliche Daten kein präziser Indikator sind, trugen sie zu einem starken Anstieg des Pfunds bei.

Die kommende Woche ist nicht weniger wichtig – der Arbeitsmarktbericht wird am Dienstag veröffentlicht, gefolgt vom Verbraucherpreisindex (CPI) für März am Mittwoch. Die Prognose deutet auf keine Veränderung hin (+3,5% im Jahresvergleich), aber Überraschungen sind möglich, insbesondere da das NIESR erwartet, dass die Inflation erst im Juni ihren Höhepunkt erreicht. Bis dahin wird erwartet, dass die Preise aufgrund von Basiseffekten steigen.

Das Pfund erscheint stark, aber es ist wichtig zu beachten, dass die Erwartungen bezüglich des Zinspfads der Federal Reserve sich in Richtung eines langsameren Tempos von Zinssenkungen verschoben haben. Während die Händler im März vier Zinssenkungen für das Jahr eingepreist hatten, erwarten sie jetzt nur noch drei. Die Unsicherheit bleibt hoch, da unklar ist, wie stark die wirtschaftliche Abkühlung in den USA ausfallen wird. Eine mögliche Rezession könnte die Prognosen für Zinsen und Wechselkurse vollständig verändern.

Die wichtige Rede von Fed-Chef Jerome Powell ist für Mittwoch geplant, und er wird wahrscheinlich nicht umhin kommen, sich zur aktuellen wirtschaftlichen Lage zu äußern. Ende letzter Woche erklärte die Präsidentin der Boston Fed, Susan Collins, dass die Fed „voll vorbereitet“ sei, um bei Bedarf die Währungsmärkte mit den vorhandenen Mitteln zu stabilisieren. Angesichts der jüngsten Entwicklungen sollte nicht mit einem Rückgang der Volatilität an den Devisenmärkten gerechnet werden.

Die Netto-Long-Positionen auf GBP wurden während der Berichtswoche halbiert, von 2,8 Milliarden Dollar auf 1,38 Milliarden Dollar, und die Schätzung des fairen Wertes bewegt sich unter dem langfristigen Durchschnitt.

Trotz der beeindruckenden Rallye in den letzten Tagen hat das Pfund nicht die obere Grenze des 1.3200-Bereichs durchbrochen. Der Anstieg wurde durch einen Anstieg des Optimismus nach der Verzögerung im Handelskrieg sowie durch starke BIP- und Industrieproduktionszahlen angetrieben. Obwohl es einen starken Aufwärtstrend gibt, erwarten wir nicht, dass dieser sich hält. Ein Höchststand wird sich wahrscheinlich nahe 1.3200 bilden, nach dem das Pfund nach unten drehen könnte. Wir sehen eine Gelegenheit, von den aktuellen Niveaus zu verkaufen, mit einem Stop-Loss knapp über 1.3200 und einem Ziel von 1.3000. Das Potenzial für einen weiteren Rückgang sollte durch eine erhöhte Nachfrage nach sicheren Anlagen und einen Rückgang der Markteuphorie unterstützt werden.