FX.co ★ US-Markt: Powell äußert Bedenken über die Wirtschaft. Markt fällt

S&P 500

Bericht für den 17.04

US-Markt: Powell warnt vor wirtschaftlicher Abschwächung. Aktien fallen.

Hauptindizes in den USA am Mittwoch: Dow -1,7%, NASDAQ -3,1%, S&P 500 -2,2%. Der S&P 500 schloss bei 5.275, mit einer Bandbreite von 5100–5800.

Wichtiger Punkt:

Der Vorsitzende der US-Notenbank gab am Mittwoch eine wichtige wirtschaftliche Ansprache – seine erste seit den Turbulenzen an den Märkten, die durch Präsident Trumps umfassende Zollerklärung über den gesamten US-Außenhandel und die anschließenden Marktschwankungen ausgelöst wurden.

Powell warnte davor, dass die US-Wirtschaft wahrscheinlich sowohl mit steigender Inflation als auch mit verlangsamtem Wachstum konfrontiert sein wird. Diese Kombination stellt eines der schwierigsten Szenarien für jede Zentralbank dar, einschließlich der Fed. Er sagte, die Fed könnte in den kommenden Monaten vor sehr schwierigen Entscheidungen stehen.

Powell stellte jedoch auch fest, dass er glaubt, dass der Anleihen- und Aktienmarkt gut funktionieren und dass Schwankungen bei den Vermögenspreisen die Anpassung der Investoren an die neue Umgebung widerspiegeln.

Schließlich sagte Powell, dass die Fed derzeit in einer komfortablen Position sei und einen abwartenden Ansatz verfolgen werde. Mit anderen Worten, es sollten keine politischen Änderungen in naher Zukunft erwartet werden, es sei denn, die Wirtschaftsausblicke ändern sich dramatisch.

Handelszusammenfassung für Mittwoch, den 16. April:

Die Aktien fielen stark bei starkem Verkauf, wodurch alle Hauptindizes nachgaben.

Der S&P 500 sank um 2,2%, der Nasdaq Composite verlor 3,1%, und der Dow Jones Industrial Average fiel um 1,7%.

Die negative Stimmung hielt sich den ganzen Tag über, nachdem NVIDIA (NVDA 104,49, -7,71, -6,9%) angekündigt hatte, dass es im ersten Quartal aufgrund von Exportbeschränkungen nach China mit Kosten von bis zu 5,5 Milliarden Dollar rechnet.

Auch AMD (AMD 88,29, -7,00, -7,4%) rechnet mit einem Schaden von 800 Millionen Dollar durch Zölle.

Der Verkauf intensivierte sich am Nachmittag nach Powells Kommentaren bei einer Veranstaltung in Chicago, wo er sagte, er erwarte nicht, dass die Fed in diesem Jahr Fortschritte bei ihrem doppelten Mandat mache und machte klar, dass es keine Unterstützung der Fed für den Markt geben würde.

Wirtschaftsdaten vom Mittwochmorgen trugen ebenfalls zu der pessimistischen Stimmung bei, trotz eines soliden Einzelhandelsumsatzberichts.

Die Einzelhandelsumsätze stiegen im März um 1,4% im Monatsvergleich (Konsens: 1,3%) nach einem Anstieg von 0,2% im Februar.

Die Umsätze ohne Autos stiegen um 0,5% im Monatsvergleich (Konsens: 0,2%) nach einer Aufwärtsrevision im Februar auf 0,7% (von 0,3%).

Die negative Erkenntnis ist, dass die starken Zahlen vom letzten Monat möglicherweise eine vorgezogene Nachfrage vor den Zöllen widerspiegeln und möglicherweise nicht anhaltend sind.

Mega Caps und Halbleiteraktien führten den Rückgang an, bedingt durch die anhaltende Unsicherheit über Zölle und die damit verbundenen Wachstumssorgen. Der Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK) fiel um 3,3%, während der PHLX Semiconductor Index (SOX) um 4,1% zurückging. Der Technologiesektor verzeichnete mit einem Rückgang von 3,9% den stärksten Verlust. Die nächstschlechtesten Akteure waren der Sektor für zyklische Konsumgüter (-2,7%) und Kommunikationsdienste (-2,5%).

Seit Jahresbeginn:

Dow Jones Industrial Average: -6,8%

S&P 500: -10,3%

S&P Midcap 400: -12,8%

Nasdaq Composite: -15,6%

Russell 2000: -16,4%

Zusammenfassung der Wirtschaftsdaten:

Index für wöchentliche Hypothekenanträge der MBA: -8,5%; vorher: 20,0%

März-Einzelhandelsumsätze: 1,4% (Konsens: 1,3%); vorher: 0,2%

März-Einzelhandelsumsätze ohne Autos: 0,5% (Konsens: 0,2%); vorher von 0,3% auf 0,7% revidiert

Das komplexe Element und die zentrale Erkenntnis des Berichts ist, dass die Stärke der Umsätze hauptsächlich durch vorgezogene Maßnahmen vor den Zöllen angetrieben wurde, was bedeutet, dass das Momentum möglicherweise nicht nachhaltig ist.

Der Gegenpunkt hier ist, dass die Umsätze in Gastronomiebetrieben und Bars im März um 1,8% stiegen, nachdem sie im Februar um 0,8% gefallen waren.

März-Industrielle Produktion: -0,3% (Konsens: -0,3%); vorher von 0,7% auf 0,8% revidiert

März-Kapazitätsauslastung: 77,8% (Konsens: 77,9%); vorher: 78,2%

Die Schlüsselbotschaft dieses Berichts ist, dass der starke Rückgang der Versorgungsausgabe Gewinne in der Fertigung und im Bergbau überlagerte und der Gesamtverlust daher weniger besorgniserregend erscheint.

Februar-Geschäftsinventare: 0,2% (Konsens: 0,3%); vorher: 0,3%

NAHB-Häusermarktindex für April: 40 (Konsens: 39); vorher: 39

Der Wirtschaftskalender für Donnerstag umfasst:

8:30 ET: März-Baubeginne (Konsens: 1,418 Millionen; vorher: 1,501 Millionen),

Baugenehmigungen (Konsens: 1,455 Millionen; vorher: 1,456 Millionen),

Wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung (Konsens: 225.000; zuvor: 223.000),

Fortsetzungsanträge (vorher: 1,850 Millionen),

Philadelphia Fed April-Umfrage (Konsens: 10,0; vorher: 12,5)

10:30 ET: Wöchentliche Erdgasbestände (vorher: +57 Milliarden Kubikfuß)

Energie: Brent Crude bei 66,20 $. Öl stieg merklich um etwa 1,50 $ über den Tag, wahrscheinlich aufgrund nachlassender Sorgen über eine scharfe globale wirtschaftliche Abschwächung.

Gold hält sich in der Nähe neuer Höchststände um 3.320 fest und zeigt wenig Rückgang – Gold sollte gehalten werden, und zusätzlicher Kauf ist bei einer signifikanten Korrektur im täglichen Maßstab möglich.

Am Donnerstag wird die EZB ihre Zinsentscheidung bekannt geben. Ökonomen erwarten eine Senkung um 0,25%.

Fazit:

Besondere Aufmerksamkeit sollte dem starken US-Einzelhandelsumsatzbericht geschenkt werden. Auch wenn viele glauben, dass der Anstieg schlichtweg vorab vor Trumps Zöllen erfolgte, wie Powell gestern zugab, hat selbst die Fed nicht mit solch aggressiven Anstiegen gerechnet.

Daher behält die US-Wirtschaft ihre Hauptstärke, da der Optimismus der Verbraucher intakt bleibt.

Somit ist zumindest das Erreichen der Jahreshöchststände noch immer möglich.

Wir halten weiterhin Positionen, die bei Rückgängen gekauft wurden. Auch bescheidene Käufe auf aktuellen Niveaus sind akzeptabel.

Weitere Analysen von Mikhail Makarov sind in Vorbereitung.

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