FX.co ★ Der Dollar- und Aktienmarktcrash setzt sich fort (AUD/USD könnte weiter steigen, während USD/JPY weiter sinkt)

Während Europa und Teile Asiens weiterhin Ostern feiern und das politische Leben vorübergehend pausiert ist, setzt sich in den USA der von Donald Trump initiierte "Make America Great Again"-Trend unvermindert fort. Wer noch darauf hoffte, dass sich die Lage stabilisieren würde, nachdem der Präsident beschloss, die Einführung umfassender Zölle zu verschieben, wurde letzte Woche eines Besseren belehrt.

Das von den USA – insbesondere von Trump – initiierte Chaos hält an. Und obwohl es nicht völlig außer Kontrolle geraten ist, beeinflusst es die Vermögenswerte und die allgemeine Marktstimmung. Letzte Woche stand sogar die Federal Reserve über ihren Vorsitzenden Jerome Powell im Rampenlicht.

Erneut forderte Trump die Fed auf, die Zinsen weiter zu senken, obwohl inflationsbedingte Risiken wieder zugenommen haben. Angesichts der aggressiven Bestrebungen des Präsidenten, seine Ziele zu erreichen, sahen Investoren diesen Druck als Hinweis darauf, dass weitere Zinssenkungen wahrscheinlich sind. Vor diesem Hintergrund und nach dem langen Osterwochenende geriet der US-Dollar erneut unter starken Druck. Sein Kursverfall setzte sich während der asiatischen Handelssitzung heute fort. Zinssenkungen durch die Europäische Zentralbank und andere Zentralbanken reichen nicht mehr aus, um den Nachfragerückgang nach dem Dollar zu stoppen.

Was treibt diese Entwicklung an?

Der Hauptgrund ist die nahezu panische Flucht aus Risikowerten – insbesondere aus US-Aktien. Investoren befürchten, dass der drastische Wechsel im politischen und wirtschaftlichen Paradigma unter der derzeitigen US-Regierung der nationalen Wirtschaft erheblichen Schaden zufügen und die globale Wirtschaft in eine langanhaltende und schmerzhafte Rezession stürzen könnte. Dies würde die Geschäftstätigkeit in der realen Wirtschaft dämpfen und die Nachfrage nach Aktien und Rohstoffen verringern. In einem solchen Szenario greift die klassische Strategie: Wenn man keinen klaren Weg sieht – insbesondere in den USA – stößt man Dollar-Anlagen, Aktien und den Dollar selbst ab.

Das bedeutet nicht, dass der Euro oder das Pfund in deutlich besserem Zustand sind. Die wirtschaftlichen Bedingungen in der Eurozone und dem Vereinigten Königreich sind womöglich schlechter als in den USA.

Der Nachfragerückgang nach „alles Amerikanische“ – einschließlich Aktien und dem Dollar – resultiert aus den vorherigen massiven Zuflüssen ausländischen Kapitals in diese Vermögenswerte. Der US-Aktienmarkt stieg fast vertikal, mit starker Nachfrage nach Anleihen, die den Dollar unterstützten. Investoren hatten gehofft, die „Biden-Ära-Wirtschaftsmaschine“ würde continue to operate, lediglich an Trumps Reformen angepasst – aber das trat nicht ein. Der 47. Präsident entschied sich für eine vollständige Überarbeitung der vorherigen Wirtschaftsstruktur. Die Unsicherheit über das endgültige Ergebnis ist genau das, was die heutige Marktinstabilität verursacht.

Zum Dollar zurückkehrend: Er handelt derzeit knapp über 98,00 auf dem ICE-Index und wird voraussichtlich weiter fallen, sobald dieses Niveau unterschritten wird.

Nun, der zweite – weniger offenkundige – Grund für die Schwäche des Dollars ist Trumps klare Absicht, den Dollar gegenüber allen wichtigen Währungen (und nicht nur diesen) zu schwächen. Es ist unmöglich, den Export und die inländische Produktion mit einem starken Dollar anzukurbeln. Um amerikanische Waren weltweit wettbewerbsfähig zu machen, muss die Währung fallen – etwas, das durch Zinssenkungen leicht erreicht werden kann, genau das, worauf Trump drängt.

Angesichts all dessen, was auf den Märkten passiert, glaube ich, dass der ICE-Dollar-Index diese Woche unter 98,00 fallen wird und möglicherweise bis zum Ende der Woche den Support bei 96,50 testet. Kryptowährungen werden wahrscheinlich moderat steigen, unterstützt durch die Dollar-Schwäche, doch starkes Wachstum ist unwahrscheinlich. Ihre Sensibilität gegenüber externer Negativität könnte dieses Wiederaufleben in den nächsten ein oder zwei Tagen zum Stillstand bringen.

Goldpreise sind erneut in die Höhe geschossen angesichts anhaltender Ängste und Unsicherheiten. Ein neues Allzeithoch bei 3400,00 könnte bald erreicht werden, möglicherweise heute oder morgen nach einer kurzen Korrektur.

Insgesamt werden die aktuellen Marktbedingungen voraussichtlich anhalten – es sei denn, Trump vollzieht eine bedeutende Wende in seiner geopolitischen und wirtschaftlichen Politik.

Tägliche Vorhersagen:

AUD/USD

Das Währungspaar hat den Widerstand bei 0,6390 durchbrochen. Positive Nachrichten aus China bezüglich der beibehaltenen unterstützenden Geldpolitik der Zentralbank — zusammen mit der Schwäche des Dollars — könnten das Paar unterstützen und nach einer kurzen Korrektur auf 0,6555 weiter ansteigen lassen. Ein potenzieller Einstiegspunkt für den Kauf könnte das Niveau von 141,14 sein.

USD/JPY

Das Währungspaar ist unter das starke Unterstützungsniveau von 141,65 gefallen. Die Schwäche des Dollars und die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinssenkungen in den USA — im Gegensatz zu einem möglichen Zinsschritt in Japan — üben Druck auf das Paar aus. Sollten sich diese Trends fortsetzen, könnte USD/JPY zunächst auf 140,00 und dann auf 138,80 fallen. Ein möglicher Einstiegspunkt für den Verkauf könnte das Niveau von 1594,18 sein.