FX.co ★ Der Markt hat sich für eine Win-Win-Strategie entschieden

Der US-Aktienmarkt hat seine Ängste vollständig abgeschüttelt. Der VIX-Volatilitätsindex ist auf seinen niedrigsten Stand seit Anfang Februar gesunken, während der S&P 500 einen weiteren Rekordhöchststand erreicht hat — den zehnten in den vergangenen 19 Handelstagen. Dies geschah trotz der Tatsache, dass die Europäische Union eine Liste von Gegenmaßnahmen im Wert von 100 Milliarden Euro genehmigte, falls bis zum 1. August keine Einigung mit den USA erzielt wird, und trotz der erneuten Drohungen von Donald Trump gegenüber Jerome Powell.

VIX Angst-Index Dynamik

Laut J.P. Morgan soll die Rallye des S&P 500 voraussichtlich weitergehen, angetrieben durch positive Wirtschaftsdaten, Fortschritte bei den Handelsverhandlungen und einen Anstieg der Aktivitäten bei Fusionen und Übernahmen. Tatsächlich hat der Optimismus, der sich aus der sechsten aufeinanderfolgenden Woche rückläufiger Arbeitslosenanträge und einer robusten Geschäftstätigkeit in den USA ergibt, den breiten Aktienindex stark unterstützt.

Noch einflussreicher waren die Aussagen von Präsident Trump, dass er nicht beabsichtigt, Tesla und andere Unternehmen von Elon Musk von staatlicher Finanzierung auszuschließen, sowie die starken Unternehmensgewinne von Alphabet. Die Muttergesellschaft von Google meldete im zweiten Quartal einen Umsatzsprung und plant, die Investitionen in Technologien der künstlichen Intelligenz zu erhöhen. Dieses Thema befeuerte den S&P 500 in den Jahren 2023–2024 und tut es auch weiterhin im Jahr 2025. Etwa 83% der im S&P 500 gelisteten Unternehmen, die ihre Gewinne gemeldet haben, übertrafen die Prognosen, verglichen mit einem 10-Jahres-Durchschnitt von 75%.

Dynamik der US-Aktienindizes

Was die erneuten Drohungen des Weißen Hauses gegenüber Jerome Powell betrifft, sollten diese mit einer gewissen Skepsis betrachtet werden. Trump bemerkte, dass er jeden Manager entlassen würde, der bei einem Bauprojekt zu viel ausgegeben hat – ein klarer Seitenhieb auf den Präsidenten der Federal Reserve, der angeblich die Kosten für die Renovierung des Zentralbankgebäudes unterschätzt hat.

In Wirklichkeit möchte der Präsident, dass der Fed-Vorsitzende die Zinssätze senkt. Seine Angriffe auf Powell stellen eine Win-Win-Strategie dar: Entweder lockert die Fed die Geldpolitik, wodurch das Weiße Haus den Sieg für sich beanspruchen kann, oder Powell wird zum Sündenbock, wenn die US-Wirtschaft schließlich abkühlt. Es gibt auch ein drittes Szenario: Ein zukünftiger „Verräter“ der Fed könnte eine aggressive monetäre Expansion verfolgen.

Vorerst hält die Fed an ihrem Kurs fest, nachdem sie zuvor dafür kritisiert wurde, den Inflationsanstieg nach der Pandemie verpasst zu haben. Sie möchte frühere Fehler nicht wiederholen. Dennoch bieten die Fehltritte der Fed dem Weißen Haus reichlich Anlass zur Kritik. Ein Zinsschnitt um 300 Basispunkte, wie von Trump gefordert, würde eindeutig die Inflation anheizen – aber jede Form der geldpolitischen Lockerung wäre eine gute Nachricht für den US-Aktienmarkt.

Auf dem täglichen S&P 500-Chart klettert der Index weiterhin stetig in Richtung des zuvor genannten Ziels für Long-Positionen von 6450. Solange er oberhalb der Pivot-Unterstützung bei 6325 handelt, bleibt eine Kaufstrategie angemessen.