FX.co ★ EUR/USD. Smart Money. Ein weiterer Test des Ungleichgewichts oder eine globale Umkehr?

Das Währungspaar EUR/USD prallte von der bullishen Imbalance 12 ab und drehte, wie von mir angekündigt, zugunsten der europäischen Währung. Allerdings sind seitdem fünf Tage vergangen, ohne dass wir eine Fortsetzung der Aufwärtsbewegung gesehen hätten. Die Trader erhielten ein weiteres bullishes Signal, das zu gut war, um es zu ignorieren, doch in den letzten Tagen geschieht etwas Ungewöhnliches am Markt.

Zunächst reagierte der Markt sehr einseitig auf den Nonfarm-Payrolls-Bericht, dem zufolge im gesamten Jahr 2025 lediglich 181.000 Arbeitsplätze geschaffen wurden. Wäre dies eine Zahl für nur einen Monat gewesen, hätte man sie als positiv werten können. Anschließend ignorierte der Markt die Tatsache, dass die Inflation in den USA auf eine Spanne von 2–2,5 % zurückging, was die Federal Reserve einem weiteren Zyklus monetärer Lockerung deutlich näherbringt. Der Dollar ist auf all diese Daten hin zwar nicht stark gestiegen, klettert aber dennoch weiter und könnte bald die bullishe Imbalance 12 ein zweites Mal testen.

Daran ist nichts Beunruhigendes, aber es ist doch recht merkwürdig, den Dollar erstarken zu sehen, obwohl fast alle Nachrichten auf seine Schwäche hindeuten. Warten wir ab, wie sich die Situation entwickelt. Imbalance 12 wirkt nicht nur als Interessenzone, sondern auch als Unterstützungszone. Sollte sie aufgehoben werden, könnte sich die Position der europäischen Währung deutlich verschlechtern.

Das Chartbild signalisiert weiterhin eine Dominanz der Bullen. Der Aufwärtstrend bleibt intakt. Innerhalb von Imbalance 11 hat sich ein Kaufsignal gebildet, später erschien ein weiteres bullisches Signal innerhalb von Imbalance 12. Somit können Trader weiterhin Long-Positionen halten. Bei genauerem Hinsehen ist auch eine weitere bullische Imbalance vom 9. Februar zu erkennen. Da sie relativ klein ist, habe ich sie in den Charts nicht gesondert markiert, aber sie ist vorhanden, stützt die Bullen und kann ebenfalls eine Marktreaktion auslösen.

Am Montag schuf der Nachrichtenhintergrund eigentlich günstige Bedingungen für die Bären, da der einzige Bericht zur Industrieproduktion in der Europäischen Union erneut negativ ausfiel. Die Produktion ging im Dezember gegenüber dem Vormonat um 1,4 % zurück und stieg im Jahresvergleich um 1,2 %, was schlechter war als von den Tradern erwartet. Meiner Ansicht nach sind die US-Daten jedoch wichtiger – und noch pessimistischer. Daher lässt sich das fünftägige Euro‑Plus nicht allein mit dem Bericht zur Industrieproduktion in der EU erklären.

Seit rund sechs bis sieben Monaten haben die Bullen ausreichend Gründe für eine weitere Offensive, und jede Woche werden ihre Argumente nur noch stärker. Dazu zählen der dovishe Ausblick für die Geldpolitik des FOMC, die generelle Politik von Donald Trump (die sich zuletzt nicht geändert hat), die Spannungen zwischen den USA und China (mit nur einem vorübergehenden Waffenstillstand), Proteste der Amerikaner gegen Trump unter dem Slogan „No Kings“, die Schwäche am Arbeitsmarkt, der Regierungsstillstand im Herbst, der anderthalb Monate dauerte, sowie ein neuer Shutdown Anfang Februar. Hinzu kommen die militärische Aggression der USA gegenüber bestimmten Ländern, Strafverfahren gegen Powell, die „Greenland confusion“ und sich verschlechternde Beziehungen zu Kanada und Südkorea. Daher erscheint mir ein weiterer Anstieg des Währungspaares völlig logisch.

Ich glaube weiterhin nicht an einen Abwärtstrend. Der Nachrichtenhintergrund lässt sich nach wie vor nur sehr schwer zugunsten des Dollars interpretieren, weshalb ich es auch nicht versuche. Die blaue Linie markiert das Kursniveau, unterhalb dessen der Aufwärtstrend als beendet gelten kann. Die Bären müssten den Kurs dafür um etwa 460 Pips nach unten drücken – und diese Aufgabe halte ich angesichts des aktuellen Nachrichtenumfelds und der Chartstruktur, in der kein einziges bärisches Muster zu erkennen ist, für unrealistisch.

Als Kursziel für die europäische Währung hatte ich bislang die bärische Imbalance bei 1,1976–1,2092 im Wochenchart betrachtet, die bereits im Juni 2021 entstanden ist. Dieses Muster ist nun vollständig geschlossen. Oberhalb davon lassen sich zwei Niveaus hervorheben: 1,2348 und 1,2564. Diese entsprechen zwei Hochs im Monatschart.

Nachrichtenkalender für die USA und die Eurozone:

• Eurozone – Verbraucherpreisindex Deutschland (07:00 UTC).
• Eurozone – ZEW-Konjunkturerwartungen für Deutschland und die EU (10:00 UTC).
• USA – ADP-Beschäftigungsänderung (13:15 UTC).

Am 17. Februar enthält der Wirtschaftskalender drei Termine, von denen keiner besonders wichtig ist. Der Einfluss des Nachrichtenhintergrunds auf die Marktstimmung könnte am Dienstag daher sehr schwach ausfallen.

EUR/USD-Prognose und Handelsempfehlungen:

Meiner Meinung nach befindet sich das Paar weiterhin in der Phase der Ausbildung eines Aufwärtstrends. Obwohl der Nachrichtenhintergrund die Bullen nach wie vor unterstützt, haben die Bären in den vergangenen Monaten regelmäßig Angriffe gestartet. Dennoch sehe ich keine realistischen Gründe für den Beginn eines Abwärtstrends.

Aus den Imbalances 1, 2, 4, 5, 3, 8 und 9 hatten Trader die Möglichkeit, den Euro zu kaufen. In allen Fällen kam es zu einem gewissen Anstieg, und der Aufwärtstrend blieb bestehen. Später bildete sich aus Imbalance 11 ein neues Kaufsignal, das den Tradern erneut erlaubte, Long-Positionen mit Ziel 1,1976 zu eröffnen. Dieses Ziel wurde erreicht. In der vergangenen Woche entstand innerhalb von Imbalance 12 ein weiteres bullisches Signal, das den Tradern eine weitere Gelegenheit bot, das Paar zu kaufen. Die formalen Ziele liegen weiterhin bei 1,2348 und 1,2564.