FX.co ★ Kalender für Trader am 1.–2. Oktober

Die US-Aktienmärkte beendeten den September auf solider Basis. Haupttreiber waren Daten zur Verbraucherpreisinflation. Der vom Fed genau beobachtete Preisindex für Personal Consumption Expenditures (PCE) verlangsamte sich auf 3,4 % (Prognose: 3,7 %), was die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed im Oktober unmittelbar verringerte. Laut CME FedWatch-Tool hatten Anleger vor der PCE-Veröffentlichung die Chance eines Zinsschritts im Oktober noch bei 50/50 gesehen; nach dem PCE-Wert für August sank diese Wahrscheinlichkeit auf 34 %. Einige Analysten rechnen nun sogar mit einer Pause bei der nächsten Fed-Sitzung. Vor diesem Hintergrund:

• stieg der S&P 500 um 0,6 %
• legte der Nasdaq Composite um 1,0 % zu
• und der Dow Jones gewann 0,19 %

Gary Schlossberg, Global Strategist am Wells Fargo Investment Institute, merkte an, dass die Makrodaten auf eine weiterhin beeindruckende Dynamik der US-Wirtschaft zur Mitte des dritten Quartals hindeuten und dass die US-Verbraucher widerstandsfähig bleiben und sich in deutlich besserer Verfassung befinden als zuvor angenommen. Andere Finanzanalysten mahnen allerdings zu Vorsicht bei der Prognose der kurzfristigen Entscheidungen der Fed.

Bill Adams, Chefvolkswirt USA bei Fifth Third Commercial Bank, bezeichnete den PCE-Wert für August als ein „halb volles Glas“. Er erinnerte daran, dass die Inflation zwar fällt, aber immer noch deutlich über dem 2 %-Ziel der Fed liegt. Seiner Ansicht nach ist die Zinsentscheidung im Oktober weiterhin völlig offen und wird von den Verbraucher- (CPI) und Erzeugerpreisindizes (PPI) für September, den Kraftstoffpreisen an der Zapfsäule sowie von geopolitischen Entwicklungen in den kommenden Wochen abhängen.

Auch die Fed-Vertreter selbst sind gespalten. John Williams, Präsident der New York Fed, sieht nach der Entscheidung im September keinen Grund, mit weiteren Maßnahmen zu übereilen, tendiert aber nach wie vor zu zusätzlichen Zinserhöhungen bis Jahresende. Demgegenüber zeigt sich Fed-Gouverneurin Lisa Cook besorgt, dass die erhöhte Inflation in den USA bereits zu lange anhält. Diese Faktoren, kombiniert mit Gewinnmitnahmen zum Monats- und Quartalsende, setzten den US-Dollar unter Druck.

In der Folge gab der Dollar von seinen Zweimonatshochs nach. Die Marke von 101 Punkten im aus sechs Währungen bestehenden USD-Index fungierte erneut als Wendepunkt, an dem die Kursgewinne ins Stocken gerieten. Dennoch schloss der Greenback den September mit seiner besten Monatsperformance seit Juni, unterstützt von steigenden langfristigen Renditen für US-Staatsanleihen gegen Monatsende – so kletterten etwa die Renditen zehnjähriger Papiere auf rund 5,3 % (ein Hoch, das es seit 2002 nicht mehr gegeben hatte). Hohe Staatsanleiherenditen (von grob über 5,0–5,5 %) stellen eine reale Konkurrenz für Aktien dar, deren Anteil in den Anlegerportfolios laut Wells Fargo mit rund 72 % ein Hoch seit 1969 erreicht hat.

Der Anleihemarkt ignorierte derweil weitgehend die nachlassende Inflation und orientierte sich stattdessen an:

• einer Aufwärtsrevision des US-BIP-Wachstums im zweiten Quartal auf 2,2 % (von ursprünglich 1,5 %)
• und einem stärker als erwartet ausgefallenen ADP-Bericht zu den Beschäftigtenzahlen im privaten Sektor für September (+90 000 gegenüber einer Prognose von 70 000)

Anhaltender Druck aus dem Energiesektor und die zugrunde liegende Widerstandskraft der Wirtschaft haben die Erwartungen der Anleger auf eine weitere Zinserhöhung der Fed bis Jahresende gefestigt – höchstwahrscheinlich im Dezember.

1. Oktober

1. Okt, 02:00 / Australien / S&P Global Manufacturing PMI (final) für September / vorher: 52,0 / aktuell: 52,0 / Prognose: 49,3 / AUD/USD – abwärts Der australische Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe lag im August unverändert bei 52,0 und damit im Expansionsbereich, was auf eine anhaltend moderate Industrieaktivität hinweist. Für September rechnen Analysten mit einer deutlichen Abkühlung und erwarten einen Rückgang des Index in den Kontraktionsbereich auf 49,3. Die erwartete Verschlechterung der Bedingungen im Verarbeitenden Gewerbe dürfte den australischen Dollar belasten und AUD/USD nach unten drücken.

1. Okt, 02:50 / Japan / Tankan Large Manufacturers Index Q3 / vorher: 17 / aktuell: 22 / Prognose: 25 / USD/JPY – abwärts

Der Stimmungsindex der großen japanischen Industrieunternehmen ist im zweiten Quartal auf den höchsten Stand seit Anfang 2018 gestiegen. Getragen wurde die Entwicklung von

• zunehmendem Optimismus im Maschinenbau,
• im Anlagenbau, bei NE-Metallen und im Schiffbau,
• robuster Sektoraktivität trotz höherer Energiekosten,
• einem Anstieg der erwarteten Unternehmensinvestitionen (Capex) um 11,5 %,
• und einer Eintrübung der Stimmung in den Bereichen Zellstoff, Keramik und Metallverarbeitung.

Für das dritte Quartal erwarten Analysten einen weiteren Anstieg des Index der Großunternehmen auf 25. Eine zunehmende Geschäftsstimmung würde den Yen stützen und USD/JPY nach unten treiben.

1. Okt, 02:50 / Japan / Tankan Non-Manufacturing Index Q3 / vorher: 36 / aktuell: 37 / Prognose: 35 / USD/JPY – aufwärts

Der Stimmungsindex für nicht-verarbeitende Branchen in Japan stieg im zweiten Quartal auf den höchsten Stand seit Herbst 1991 und spiegelt die anhaltend positive Stimmung im Dienstleistungssektor wider. Für das dritte Quartal prognostizieren Analysten eine Abschwächung auf 35. Eine Abkühlung der Stimmung im Dienstleistungssektor würde den Yen belasten und USD/JPY nach oben treiben.

1. Okt, 04:30 / Australien / Handelsbilanz (Aug) / vorher: 2,341 Mrd. AUD / aktuell: 1,923 Mrd. AUD / Prognose: 2,00 Mrd. AUD / AUD/USD – aufwärts

Der australische Handelsüberschuss verringerte sich im Juli auf 1,923 Mrd. AUD. Die Exporte gingen um 3,3 % zurück, da die Ausfuhren von Gold, Kohle und Briketts sanken, während die Importe um 2,5 % fielen – vor dem Hintergrund einer schwachen inländischen Nachfrage nach Kraftstoffen und Schmiermitteln. Für August erwartet der Markt eine Erholung des Überschusses auf rund 2,00 Mrd. AUD. Eine Erholung des Außenhandels würde den australischen Dollar stützen und AUD/USD nach oben treiben.

1. Okt, 09:30 / Australien / RBA Commodity Price Index (Sep) / vorher: 17,2 % / aktuell: 15,5 % / Prognose: 15,0 % / AUD/USD – abwärts

Der australische Rohstoffpreisindex (im Jahresvergleich) hat sich im August verlangsamt, blieb jedoch klar im Wachstumsbereich. Das Ergebnis spiegelte

• höhere Preise für die wichtigsten Rohstoffe (mit Ausnahme von Eisenerz und Tonerde),
• schnellere Zuwächse bei NE-Metallen und nichtlandwirtschaftlichen Produkten
• und einen Rückgang der landwirtschaftlichen Teilkomponente wider.

Analysten erwarten für September eine weitere Verlangsamung auf 15,0 %. Sinkende Exportrohstoffpreise würden den australischen Dollar belasten und AUD/USD nach unten drücken.

1. Okt, 10:55 / Deutschland / S&P Global Manufacturing PMI (final) für September / vorher: 52,2 / aktuell: 54,3 / Prognose: 53,8 / EUR/USD – abwärts

Der deutsche Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe zeigte im August einen kräftigen Anstieg und deutete auf ein robustes Wachstum des Sektors hin. Treiber waren:

• anhaltend hohe Produktion (55,9),
• ein deutlicher Zufluss neuer Aufträge,
• das geringste Tempo beim Stellenabbau seit Herbst 2023,
• anhaltender Kostendruck durch Energie, obwohl das Wachstum der Verkaufspreise ein Sechsmonatstief erreichte,
• und eine verbesserte Zukunftserwartung der Industrieunternehmen.

Für September erwarten Analysten einen Rückgang des Manufacturing PMI auf 53,8. Eine Abschwächung der Dynamik im Verarbeitenden Gewerbe würde den Euro belasten und EUR/USD nach unten drücken.

1. Okt, 11:00 / Eurozone / S&P Global Manufacturing PMI (final) für September / vorher: 51,9 / aktuell: 52,7 / Prognose: 52,7 / EUR/USD – volatil

Der Manufacturing PMI der Eurozone stieg im August deutlich in die Expansionsphase. Der Sektor verzeichnete

• einen Anstieg der Produktion auf ein 55-Monatshoch (53,4),
• die Rückkehr von Exportaufträgen,
• stabile Beschäftigung,
• zunehmende Einkaufsaktivität,
• ein Ende des langen Lagerbestandsabbaus
• und eine Beschleunigung der Inputkosten- und Outputpreis-Inflation bei nachlassendem Geschäftsklima.

Analysten gehen davon aus, dass der Manufacturing PMI im September auf dem erhöhten Niveau von 52,7 verharren wird. Eine anhaltend positive Entwicklung im Verarbeitenden Gewerbe würde den Euro stützen.

1. Okt, 11:30 / Vereinigtes Königreich / S&P Global Manufacturing PMI (final) für September / vorher: 51,9 / aktuell: 51,7 / Prognose: 52,0 / GBP/USD – aufwärts

Der britische Manufacturing PMI gab im August leicht nach, blieb aber im Expansionsbereich. Der Sektor wurde von einer schwächeren Verbrauchernachfrage belastet, profitierte aber von Verteidigungsausgaben und KI-bezogenen Investitionen. Die Beschäftigung stieg den sechsten Monat in Folge vor dem Hintergrund des stärksten Auftragswachstums seit Anfang 2022; die durch Kraftstoff getriebene Inputkosteninflation beschleunigte sich, und das Geschäftsklima erreichte den höchsten Stand seit Februar. Die Märkte erwarten für September einen leichten Anstieg des PMI auf 52,0. Eine Beschleunigung der Industrieaktivität würde das Pfund stützen und GBP/USD nach oben treiben.

1. Okt, 14:30 / USA / Challenger Job Cut Announcements (Sep) / vorher: 33.429 / aktuell: 52.881 / Prognose: 78.000 / USDX – abwärts

Die angekündigten Stellenstreichungen in US-Unternehmen sind im August gegenüber dem Vormonat gestiegen, liegen aber weiterhin 38,5 % unter dem Vorjahresniveau. Entlassungen konzentrierten sich auf:

• Konsumgüter (Procter & Gamble, Estée Lauder),
• Lebensmittel (Tyson) und Technologie;
• Restrukturierungen waren der Hauptgrund (KI rangierte an vierter Stelle).

Im bisherigen Jahresverlauf liegen die Gesamtentlassungen 41 % unter dem Wert von 2025. Analysten erwarten im September einen Sprung der angekündigten Stellenstreichungen auf 78.000. Eine Verschlechterung der Lage am Arbeitsmarkt würde den Dollar belasten.

1. Okt, 15:30 / USA / Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe / vorher: 198.000 / aktuell: 197.000 / Prognose: 200.000 / USDX – abwärts

Die Zahl der neuen Anträge auf Arbeitslosenhilfe fiel in der dritten Septemberwoche auf 197.000 und lag damit um 1.000 unter dem Wert der Vorwoche und deutlich unter dem langfristigen Durchschnitt von rund 359.120. Die Daten deuten auf einen weiterhin robusten Arbeitsmarkt hin. Analysten erwarten für die nächste Veröffentlichung einen leichten Anstieg auf 200.000; steigende Erstanträge würden auf eine Abkühlung des Arbeitsmarktes hinweisen und den Dollar unter Druck setzen.

1. Oktober

1. Okt, 16:30 / Kanada / S&P Global Manufacturing PMI (final) für September / vorher: 53,0 / aktuell: 53,5 / Prognose: 53,0 / USD/CAD – aufwärts Der kanadische Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe blieb im August im Expansionsbereich und bereits den fünften Monat in Folge über der 50-Punkte-Schwelle. Der Sektor profitierte von: einer Beschleunigung der Produktion auf das schnellste Tempo seit dem späten Frühjahr; einem Sprung bei der Beschäftigungsschaffung auf den höchsten Stand seit Herbst 2024; höheren Einkaufs- und Lagerbeständen vor dem Hintergrund von Versorgungsengpässen; sowie einem Geschäftsklima im Verarbeitenden Gewerbe auf dem höchsten Niveau seit Ende 2024.

Für September erwartet der Markt einen Rückgang des Manufacturing PMI auf 53,0. Eine Verlangsamung der Dynamik im Verarbeitenden Gewerbe würde den kanadischen Dollar belasten und USD/CAD nach oben treiben.

1. Okt., 16:45 / Vereinigte Staaten / S&P Global Manufacturing PMI (endgültig) für September / vorheriger Wert: 53,9 / aktuell: 53,9 / Prognose: 57,0 / USDX – steigt

Der US-Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe (Manufacturing PMI) für September zeigte eine deutliche Verbesserung – den stärksten Wert seit dem Frühjahr 2022. Die Aufwärtsbewegung war getrieben von einer Produktion, die auf Niveaus zurückkehrte, die zuletzt im April 2022 erreicht wurden, einem kräftigen Anstieg der Neuaufträge auf ein Vier?einhalb?Jahres-Hoch, der schnellsten Beschäftigungszunahme im Sektor seit Anfang 2021 und längeren Lieferzeiten der Zulieferer aufgrund hoher Auslastung.

Analysten erwarten, dass der Manufacturing PMI im September auf 57,0 steigt. Ein schnelleres Wachstum im Verarbeitenden Gewerbe würde den US-Dollar stützen.

1. Okt., 17:00 / Vereinigte Staaten / ISM Manufacturing PMI für September / vorheriger Wert: 55,6 / aktuell: 54,6 / Prognose: 55,0 / USDX – steigt

Der ISM-Index für das Verarbeitende Gewerbe ist im August etwas zurückgegangen, blieb jedoch den achten Monat in Folge im Expansionsbereich. Der Bericht zeigte ein langsameres Wachstum bei den Neuaufträgen (53,7), eine stabile Produktion (58,3) bei schwächerer Beschäftigungsdynamik (51,2), anhaltenden Aufwärtsdruck bei den Einkaufspreisen (71,1) sowie Lieferverzögerungen im Zusammenhang mit Zöllen und geopolitischen Faktoren und Rückgänge bei Auftragsbeständen und Importen.

Analysten erwarten, dass der ISM PMI im September auf 55,0 zurückprallt. Eine erneute Beschleunigung der Expansion würde den Dollar stützen.

1. Okt., 17:00 / Vereinigte Staaten / ISM Manufacturing Employment Index für September / vorheriger Wert: 52,8 / aktuell: 51,2 / Prognose: 51,5 / USDX – steigt

Der ISM-Beschäftigungsindex für das Verarbeitende Gewerbe fiel im August um 1,6 Punkte, blieb jedoch im Expansionsbereich. In sieben von 18 Industriezweigen des Verarbeitenden Gewerbes nahm die Zahl der Beschäftigten zu, der Sektor verzeichnete den 22. Monat in Folge Wachstum, und die Schaffung neuer Arbeitsplätze verlangsamte sich.

Analysten erwarten, dass der Beschäftigungsindex im September leicht auf 51,5 ansteigt. Eine stärkere Neueinstellung in der Industrie würde den Dollar unterstützen.

2. Oktober

2. Okt., 02:30 / Japan / Tokio VPI (YoY) für September / vorheriger Wert: 1,8 % / aktuell: 1,9 % / Prognose: 2,3 % / USD/JPY – fällt

Die jährliche Verbraucherpreisinflation in Tokio zog im August auf 1,9 % an. Der Anstieg spiegelte eine anhaltende Verbreiterung der grundlegenden Preisdruckfaktoren wider, doch die Werte liegen weiterhin unter dem langfristigen Durchschnitt von etwa 2,39 %. Der Kostendruck nimmt sowohl bei Dienstleistungen als auch bei Waren zu. Die Märkte erwarten, dass der Tokio VPI im September auf 2,3 % anzieht. Stärkerer Preisdruck würde die Wahrscheinlichkeit einer Straffung durch die BOJ erhöhen, den Yen stützen und USD/JPY nach unten drücken.

2. Okt., 08:00 / Japan / Verbrauchervertrauensindex für September / vorheriger Wert: 34,9 / aktuell: 35,5 / Prognose: 36,0 / USD/JPY – fällt

Das Verbrauchervertrauen in Japan stieg im August auf den höchsten Stand seit dem späten Winter. Verbesserungen wurden getragen von besseren Einschätzungen der allgemeinen wirtschaftlichen Lage (auf 34,1), einer gestiegenen Bereitschaft zu größeren Anschaffungen (auf 27,5) und einem moderaten Rückgang des Optimismus in Bezug auf Einkommen und Arbeitsmarkt. Die Märkte erwarten, dass der Verbrauchervertrauensindex im September auf 36,0 steigt. Höheres Vertrauen der Haushalte würde den Yen stützen und USD/JPY nach unten drücken.

2. Okt., 12:00 / Eurozone / VPI (vorläufig) für September / vorheriger Wert: 2,9 % / aktuell: 3,2 % / Prognose: 3,6 % / EUR/USD – steigt

Die jährliche Inflation in der Eurozone zog im August auf 3,2 % an, ein Mehrmonatshoch. Treiber waren ein Anstieg der Energieinflation um 14,3 % vor dem Hintergrund:

• des Konflikts im Nahen Osten, schnellerer Preissteigerungen für unverarbeitete Lebensmittel und Nicht?Energie-Güter,
• einer Abschwächung der Dienstleistungsinflation auf 3,0,
• einer Kerninflation von 2,4,
• und anziehender Preise in den großen Volkswirtschaften (Deutschland, Frankreich, Spanien, Italien).

Die Märkte erwarten, dass der VPI im September weiter auf 3,6 % steigt. Zunehmender Preisdruck würde die Wahrscheinlichkeit einer restriktiveren EZB-Politik erhöhen und den Euro unterstützen.

2. Okt., 15:30 / Vereinigte Staaten / Nonfarm Payrolls (Sep) / vorheriger Wert: 21 Tsd. / aktuell: 162 Tsd. / Prognose: 90 Tsd. / USDX – fällt

Die Beschäftigtenzahl außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm Payrolls) in den USA stieg im August um 162.000 – das beste Ergebnis seit fünf Monaten. Die meisten neuen Stellen entfielen auf Freizeit & Gastgewerbe (+59 Tsd.) und den kommunalen Bildungssektor (+42 Tsd.), mit weiterem Stellenaufbau im Verarbeitenden Gewerbe (+16 Tsd.) und im Gesundheitswesen (+13 Tsd.). Die Beschäftigung im Informationssektor ging zurück (-23 Tsd.). Datenrevisionen addierten 55 Tsd. Stellen zu den beiden vorangegangenen Monaten. Die Märkte erwarten, dass sich der Zuwachs der Nonfarm Payrolls im September auf 90 Tsd. verlangsamt. Eine Abkühlung am Arbeitsmarkt würde auf dem Dollar lasten und den USDX nach unten drücken.

2. Okt., 15:30 / Vereinigte Staaten / Private Payrolls (Sep) / vorheriger Wert: 71 Tsd. / aktuell: 127 Tsd. / Prognose: 82 Tsd. / USDX – fällt

Die Beschäftigung im Privatsektor beschleunigte sich im August und übertraf die Erwartungen. Der Anstieg wurde getragen von einer kräftigen Neueinstellung in der Gastronomie und in Bars (+59 Tsd.), anhaltenden Zuwächsen im Verarbeitenden Gewerbe (+16 Tsd.), im Ingenieurwesen und der Metallverarbeitung sowie im Gesundheitswesen (+13 Tsd.), während IT- und Infrastrukturdienstleister Stellen abbauten (-23 Tsd.). Die Märkte erwarten, dass sich die Neueinstellungen im Privatsektor im September auf 82 Tsd. verlangsamen. Eine schwächere Dynamik bei der Beschäftigung im Privatsektor würde den Dollar belasten.

Geplante Reden / Ereignisse (Auswahl):

1. Okt., 00:10 / USA / Chicago Fed Präsident Ostan Goolsby — USDX

1. Okt., 01:00 / USA / Minneapolis Fed Präsident Neel Kashkari — USDX

1. Okt., 02:50 / Japan / BOJ kurze Kommentarrunde — USD/JPY

1. Okt., 10:00 / Eurozone / EZB-Ratssitzung — EUR/USD

1. Okt., 11:00 / Vereinigtes Königreich / Bank of England Gouverneur Andrew Bailey — GBP/USD

1. Okt., 13:35 / Eurozone / EZB-Direktoriumsmitglied Joachim Nagel — EUR/USD

1. Okt., 15:00 / Vereinigtes Königreich / Bank of England MPC-Mitglied Catherine Mann — GBP/USD

1. Okt., 16:05 / USA / Richmond Fed Präsident Thomas Barkin — USDX

1. Okt., 16:05 / USA / Boston Fed Präsident Susan Collins — USDX

1. Okt., 16:05 / USA / Kansas City Fed Präsident Jeffrey Schmid — USDX

1. Okt., 16:30 / Eurozone / EZB-Präsidentin Christine Lagarde — EUR/USD

2. Okt., 01:45 & 17:00 / USA / Dallas Fed Präsidentin Lorie Logan — USDX

2. Okt., 22:35 / Eurozone / EZB-Direktoriumsmitglied Joachim Nagel — EUR/USD

Äußerungen von Zentralbankvertretern dürften die Volatilität an den Devisenmärkten beeinflussen, da sie Hinweise auf zukünftige geldpolitische Schritte geben können.