FX.co ★ เวลาเป็นอุปสรรคต่อการตลาด

เวลาไม่ได้อยู่ข้าง โดนัลด์ ทรัมป์ เช่นเดียวกับตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยิ่งความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายของทำเนียบขาวยืดเยื้อเท่าไร โอกาสที่ข่าวเรื่องภาษีในแง่ลบจะส่งผลต่อเศรษฐกิจอเมริกาเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งสิ่งที่ไม่ดีต่อเศรษฐกิจก็ไม่ดีต่อ S&P 500 ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจที่ JP Morgan ปรับลดการคาดการณ์สิ้นปีสำหรับดัชนีหุ้นจาก 6,500 ลงมาเป็น 5,200 อย่างไรก็ตามในขณะนี้ นักลงทุนยังคงอยู่ในสถานะรอดูท่าที

นักลงทุนกังวลกับข่าวสารที่ออกมาทั้งด้านและด้านจากทำเนียบขาว ช่วงหนึ่ง ทรัมป์ให้ข้อยกเว้นภาษีสำหรับอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และให้สัญญาณผ่อนปรนสำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์ ต่อมาฝ่ายบริหารของเขากลับเปิดตัวการสอบสวนที่อาจส่งผลให้เกิดภาษีต่อการนำเข้ายาและเซมิคอนดักเตอร์

พลวัต P/E ในหุ้นสหรัฐฯ และยุโรป

ในบางขณะ ประธานาธิบดีเรียกร้องให้จีนกลับมาเจรจาใหม่ และในอีกขณะหนึ่ง ผู้รู้จาก Wall Street Journal อ้างว่าเป้าหมายที่แท้จริงของอเมริกาในการเจรจาลดภาษีศุลกากรกับประเทศอื่นๆ คือการกีดกันปักกิ่ง ความไม่ลงตัวนี้มีมากจนทำให้ S&P 500 หยุดชะงัก ขณะที่ทุนยังคงหมุนเวียนเข้าสู่หุ้นยุโรปที่ยังมีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริง

ในขณะเดียวกัน แบบสำรวจจาก Bank of America ชี้ว่า ดัชนีตลาดในภาพรวมอาจจะกลับมามีทิศทางขาลง ผู้ตอบแบบสอบถามประมาณ 82% ซึ่งจัดการเงินทุนรวมกันถึง 386 พันล้านดอลลาร์ เชื่อว่าเศรษฐกิจโลกจะอ่อนแอลง อย่างไรก็ตาม การจัดสรรเงินสดเฉลี่ยของพวกเขาอยู่ที่เพียง 4.8% เมื่อเปรียบเทียบกับมากกว่า 6% ซึ่งพบได้ในช่วงที่ความกลัวครอบงำตลาด เมื่อผู้จัดการกองทุนมีทัศนคติทางลบอย่างมากต่อสภาพเศรษฐกิจมหภาค แต่ไม่ได้มีทัศนคติลบอย่างหนักหนาต่อแนวโน้มของ S&P 500 มันบ่งบอกว่าศักยภาพขาลงของตลาดยังไม่ได้ใช้หมดไป

สัดส่วนของนักลงทุนที่วางแผนจะถอนการลงทุนจากหุ้นสหรัฐฯ

ในเดือนเมษายน ผู้ตอบแบบสอบถามจาก Bank of America รายงานว่ามีการถือครองหุ้นสหรัฐฯ ต่ำกว่ามาตรฐานอยู่ที่ 3% ซึ่งลดลงอย่างมากจากการถือครองที่สูงกว่ามาตรฐานถึง 17% ในเดือนกุมภาพันธ์ โดยเป็นการลดลงที่มากที่สุดในช่วงสองเดือนที่ทำสถิติไว้ ผู้จัดการสินทรัพย์ในจำนวนที่มากเป็นประวัติการณ์มีแผนที่จะถอนการลงทุนจากหุ้นสหรัฐฯ ในอนาคตอันใกล้นี้

ไม่น่าประหลาดใจ เมื่อพิจารณาจากผลกระทบที่ไม่สามารถคาดการณ์ได้จากสงครามการค้า จีนทราบดีว่าตนไม่สามารถชนะได้เต็มตัว จึงหันไปใช้วิธีการที่ไม่ค่อยธรรมดา เช่น ขายพันธบัตรสหรัฐฯ และขัดขวางบริษัทอเมริกัน ทั้งนี้ การห้ามซื้อเครื่องบิน Boeing ส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทลดลงอย่างมาก. การปะทะการค้านี้กำลังส่งผลกระทบต่อผู้ส่งออกของสหรัฐฯ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 11% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เศรษฐกิจชะลอตัวลงอย่างชัดเจนและอาจถึงภาวะถดถอยได้เร็วกว่าที่คาดไว้.

สำหรับในกราฟรายวัน S&P 500 กำลังทดสอบระดับสำคัญที่ 5,400 หากกลุ่มกระทิงไม่สามารถรักษาราคาให้อยู่เหนือระดับนี้ได้ จะเป็นสัญญาณของความอ่อนแอและอาจกระตุ้นให้เกิดการขายในดัชนีที่กว้างขึ้นนี้ได้ ก่อนที่แม้แต่จะทดสอบแนวต้านที่ 5,500 หรือ 5,600 จะเกิดขึ้นอีก.