FX.co ★ ตลาดเดินอยู่บนขอบมีด

มีเหตุผลที่จะตื่นตระหนกหรือไม่เมื่อบรรษัทมีความแข็งแกร่งเหมือนพญาวัว เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังขยายตัว และ Federal Reserve วางแผนที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง? รายงานผลประกอบการที่เป็นบวกจาก Intel และบริษัทอื่นๆ ทำหน้าที่เป็นตัวกระตุ้นให้ S&P 500 ดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วจากจุดต่ำสุดในท้องถิ่น นักลงทุนทำในสิ่งที่ต้องการมาระยะหนึ่งแล้ว — ซื้อเมื่อราคาลดลง สถิติสูงสุดใหม่จะมาถึงในไม่ช้านี้หรือไม่?

จากข้อมูลของ LSEG ในจำนวน 130 บริษัทในดัชนี S&P 500 ที่รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สาม มีถึง 86% ที่ผลประกอบการสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ตัวเลขนี้ไม่เพียงสะท้อนถึงสุขภาพที่ดีของบริษัทเหล่านี้ แต่ยังบ่งบอกถึงเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่มีความมั่นคง นอกจากนี้ สัญญาณของการปรับปรุงยังเสริมสร้างกำลังการซื้อของนักลงทุนนหุ้นอีกด้วย

พลวัตของดัชนีหุ้นสหรัฐฯ

ยอดขายบ้านใหม่เพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบเจ็ดเดือน กิจกรรมการผลิตในภูมิภาคตอนกลางของสหรัฐอเมริกาได้ขยายตัวติดต่อกันเป็นเวลาสี่เดือน หลังจากที่หดตัวมาเป็นเวลาสามปี การใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิตของผู้บริโภคที่ธนาคารใหญ่หกแห่งเพิ่มขึ้นถึง 7.5% ในช่วงเดือนกรกฎาคมถึงกันยายน ซึ่งสูงกว่าระดับเงินเฟ้ออย่างมาก

Goldman Sachs สังเกตว่า เงื่อนไขทางการเงินในขณะนี้เป็นที่น่าพอใจที่สุดสำหรับเศรษฐกิจตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิปี 2022 และตัวบ่งชี้หลักจาก Federal Reserve แอตแลนทาคาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP สหรัฐฯ จะเร่งขึ้นเป็น 3.9% ในไตรมาสที่สาม

หากเราพิจารณาถึงความตั้งใจที่ชัดเจนของ Fed ในการลดอัตราดอกเบี้ย ก็ทำให้เชื่อได้ง่ายขึ้นว่าวัฏจักรขาขึ้นของ S&P 500 จะกลับมาภายในเร็วๆ นี้ จริงๆ แล้ว ตลาดฟิวเจอร์สคาดการณ์ว่า มีโอกาสถึง 99% ที่นโยบายการเงินจะผ่อนคลายในเดือนตุลาคม และ 92% ในเดือนธันวาคม

นักลงทุนเชื่อว่า แม้ว่าราคาผู้บริโภคในสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นในเดือนกันยายน ก็จะไม่ขัดขวางทาง Fed จากแนวทางการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ตัวอย่างเช่น JP Morgan มองว่า มีโอกาสถึง 65% ที่ S&P 500 จะเพิ่มขึ้นหลังจากการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อ

การคาดการณ์ปฏิกิริยาของ S&P 500 ต่อข้อมูลเงินเฟ้อ

การจะบอกว่าท้องฟ้าเหนือดัชนี S&P 500 ปลอดโปร่งทุกด้านคงไม่ถูกต้องนัก สหรัฐอเมริกาและจีนยังคงทำให้ความตึงเครียดเพิ่มขึ้นระหว่างการเจรจาการค้า ทางวอชิงตันได้เริ่มการสอบสวนเกี่ยวกับการปฏิบัติตามข้อผูกพันด้านการซื้อสินค้าการเกษตรของจีนจากสงครามการค้าครั้งแรก เมื่อครั้งนั้น ปักกิ่งปฏิเสธที่จะทำตามโดยอ้างผลกระทบด้านลบจากการแพร่ระบาด

โดนัลด์ ทรัมป์ เรียกร้องให้จีนปลดล็อคการควบคุมการส่งออกแร่ธาตุหายาก เพิ่มการนำเข้าถั่วเหลืองจากสหรัฐ และระงับการส่งกัญชีนอลเข้าไปยังสหรัฐ ในทางกลับกัน เขาสัญญาว่าจะขยายภาษีที่ต่ำกว่าเดิม อย่างไรก็ตาม จีนยังคงถือไพ่ตายไว้ การยอมแพ้จะหมายถึงการพ่ายแพ้

ตำแหน่งของทั้งสองฝ่ายอยู่ห่างกันมาก ซึ่งบ่งบอกถึงการเจรจาที่มีความยากลำบากรออยู่ข้างหน้า ตลาดดูเหมือนจะประเมินความเสี่ยงของสงครามการค้าต่ำเกินไป และการพุ่งขึ้นอย่างเฉียบพลันของอัตราเงินเฟ้ออาจเป็นสาเหตุให้เกิดการขายออกอีกระลอกในดัชนีหุ้นโดยทั่วไป

ในทางเทคนิค บนกราฟ S&P 500 รายวัน กำลังเกิดการต่อสู้เพื่อหาค่าที่ยุติธรรมที่ 6745 ชัยชนะของฝ่ายบูลส์จะเปิดประตูสู่เป้าหมายระยะยาวก่อนหน้านี้ที่ 6800 และ 6920 ในทางกลับกัน การพ่ายแพ้จะชอบสมเหตุสมผลสำหรับการขายมุ่งหน้าไปที่ 6650 และ 6585