FX.co ★ Đồng Đô La Đang Đối Mặt Với Những Thách Thức Đáng Kể

Mối lo ngại về tình hình kinh tế Mỹ đang cản trở tâm lý bán khống trên thị trường EUR/USD. Theo ngân hàng Danske Bank, cặp tiền tệ chính này thiếu động lực quan trọng để thoát khỏi giai đoạn hợp nhất hiện tại và dự kiến sẽ tiếp tục dao động quanh mức 1.05.

Tổng thống Donald Trump đang áp đặt thuế quan hoặc trì hoãn việc thực thi chúng. Thuế nhập khẩu 25% đối với Mexico và Canada ban đầu được dự kiến có hiệu lực vào ngày 1 tháng 2 nhưng đã bị hoãn đến ngày 1 tháng 3. Đội ngũ của Trump sẽ thảo luận về vấn đề này vào ngày 2 tháng 4. Tuy nhiên, các nguồn tin đã cho biết với Bloomberg rằng thời gian vẫn còn chưa chắc chắn. Trump có thể chọn áp đặt thuế quan vào tháng 4 hoặc tháng 3. Ngoài ra, thông báo của ông về việc áp dụng thuế quan 25% đối với Liên minh châu Âu đã làm tăng lại sự quan tâm của các nhà đầu tư trong việc bán EUR/USD.

Thật không may, sự háo hức của những người bán khống đối với đồng euro đã không kéo dài lâu. Cặp tiền tệ chính này đã nhanh chóng phục hồi khi có dấu hiệu cho thấy sự chậm lại của nền kinh tế Mỹ xuất hiện. Dữ liệu về doanh số bán lẻ, hoạt động kinh doanh và niềm tin của người tiêu dùng hỗ trợ cho xu hướng này. Do đó, thị trường ngắn hạn đang bắt đầu tin rằng Cục Dự trữ Liên bang đang chuyển trọng tâm từ lạm phát sang GDP, như được chỉ ra bởi sự biến động trong lợi suất Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.

Động lực Lợi suất Trái phiếu Hoa Kỳ

Chủ tịch Ngân hàng Fed Atlanta, ông Rafael Bostic đã lập luận rằng vì Fed đã đạt được mục tiêu về việc làm, nên đã đến lúc tập trung vào lạm phát. Quan điểm này dường như mâu thuẫn với các tín hiệu thị trường hiện tại và nhắc lại sức mạnh của đồng đô la Mỹ. Theo Societe Generale, cách tiếp cận này có thể là sai lầm vì báo giá EUR/USD hiện tại đang gần với các mức cơ bản, chỉ ra tiềm năng hạn chế cho những biến động đáng kể trong cặp tiền tệ chính này.

Hơn nữa, sự không chắc chắn xung quanh các mức thuế được Donald Trump và chính quyền của ông giới thiệu đã mang lại sự hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nhận thức rõ về những hậu quả tiềm tàng của các cuộc chiến thương mại và tỷ lệ quỹ liên bang tăng cao, điều này có thể dẫn đến một cuộc hạ cánh khó khăn. Điều này được thể hiện qua sự thận trọng được thể hiện bởi những người đầu cơ giá lên trong thị trường EUR/USD.

Liệu các bản phát hành sắp tới của GDP và chỉ số Chi tiêu Tiêu Dùng Cá Nhân (PCE) của Hoa Kỳ có đóng vai trò là chất xúc tác để phá vỡ biên độ hợp nhất ngắn hạn của các cặp tiền tệ chính không? Cá nhân tôi, tôi khá nghi ngờ điều đó. Cả hai chỉ số này đều là chỉ số trễ. Điều này đặc biệt đúng với trường hợp chúng ta không đang đối mặt với ước tính đầu tiên của tổng sản phẩm quốc nội. Hơn nữa, ngay cả khi PCE chậm lại cũng khó có thể thay đổi nhận thức của thị trường về các hành động mở rộng tiền tệ của Fed vào năm 2025.

Về mặt kỹ thuật, bảng biểu EUR/USD hàng ngày cho thấy sự hợp nhất ngắn hạn liên tục gần ranh giới trên của phạm vi giá trị hợp lý, dao động từ 1.0340 đến 1.0515. Việc phá vỡ trên mức kháng cự tại 1.0515 có thể tăng khả năng xu hướng tăng trở lại, tạo cơ hội mua vào cho Euro. Ngược lại, một bước đi hiệu quả xuống dưới mức hỗ trợ tại 1.0450 sẽ báo hiệu cơ hội bán.