FX.co ★ Xác suất của việc đồng Euro đảo chiều về phía Nam đang tăng lên

Như dự đoán, ECB đã cắt giảm tất cả các mức lãi suất chủ chốt xuống 0,25 điểm, đưa lãi suất tiền gửi xuống còn 2,25%.

Tại cuộc họp này, không có dự báo nhân viên mới nào được công bố, và do sự gián đoạn trong thương mại toàn cầu bởi "Ngày Giải phóng," các dự báo từ tháng Ba trước đó rõ ràng đã lỗi thời, thể hiện qua triển vọng khá mơ hồ được trình bày.

ECB đã có quan điểm rõ ràng mang xu hướng nới lỏng—nhấn mạnh rằng nguy cơ lạm phát gia tăng đã giảm, điều này tự động ngụ ý sự sẵn sàng cho các đợt cắt giảm lãi suất nhanh hơn. Ngoài ra, những tác động của cuộc chiến thương mại đang diễn ra được đánh giá là tiêu cực, đe dọa sự tăng trưởng kinh tế trong tương lai. Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã bày tỏ rõ ràng tất cả những lo ngại này trong cuộc họp báo sau cuộc họp. Bà cũng ám chỉ rằng một đợt cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản đã được thảo luận trong cuộc họp. Mặc dù tùy chọn này không nhận được sự ủng hộ, nhưng thực tế là nó đã được cân nhắc cho thấy ECB sẵn sàng không trì hoãn việc bình thường hóa. Nhìn về phía trước, điều này tạo thành một yếu tố giảm giá liên tục đối với đồng euro do khả năng cao của việc giảm lợi suất, và thị trường đã phản ứng ngay lập tức với sự thay đổi trong ngữ điệu của Lagarde.

Mọi dấu hiệu đều cho thấy sự hợp nhất và hình thành sự đảo ngược đi xuống trong EUR/USD, nhưng Tổng thống Mỹ Trump một lần nữa đã gây chấn động thị trường bằng việc đặt câu hỏi về cách loại bỏ Chủ tịch Fed Jerome Powell khỏi vị trí. Điều này dẫn đến việc bán tháo đồng đô la trên diện rộng và gia tăng nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn—đặc biệt là vàng—vì Trump về cơ bản đã đặt câu hỏi về độ tin cậy của đồng đô la như là đồng tiền dự trữ hàng đầu thế giới. Đồng euro đã phản ứng phù hợp với các chuyển động của thị trường rộng lớn hơn, điều này giải thích cho đột biến tăng lên. Tuy nhiên, về dài hạn, các rủi ro của sự đảo ngược đi xuống chưa biến mất mà thực sự còn tiếp tục tăng lên.

Vị thế dài hạn ròng trong đồng euro đã tăng 1.55 tỷ USD trong tuần báo cáo lên 9.77 tỷ USD. Việc định vị vẫn tự tin theo hướng tăng, tuy nhiên giá trị hợp lý vẫn tiếp tục có xu hướng giảm xuống.

Mặc dù có sự định vị đầu cơ thuận lợi cho đồng euro, các chỉ số di chuyển nhanh hơn như phản ứng của các chỉ số chứng khoán đối với những sự kiện gần đây và lợi suất trái phiếu trong khu vực đồng euro lại kém hơn so với các chỉ số tương ứng của Mỹ. Tuần trước, chúng tôi giả định rằng EUR/USD sẽ đảo chiều gần mức kháng cự 1.1445, nhưng sự tấn công bằng lời nói của Trump vào lãnh đạo của Fed đã kích hoạt việc bán đồng đô la và cho phép đồng euro đạt mức cao mới. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng một khi giai đoạn biến động cao này qua đi, đồng euro sẽ quay đầu giảm. Chúng tôi kỳ vọng sẽ có sự điều chỉnh về mức hỗ trợ 1.1210, với mục tiêu tiếp theo trong khoảng 1.0930/50.