FX.co ★ Đồng Đô la Đang Gặp Nguy, Dù Nó Chưa Nhận Ra

Trong chiến tranh, mọi phương pháp đều được biện minh. Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung đang diễn ra tại London, và mọi thứ đang được tận dụng—từ giáo dục đến động cơ tên lửa. Washington sẵn sàng nhượng bộ, bao gồm việc dỡ bỏ các hạn chế xuất khẩu các mặt hàng khác nhau, như phần mềm và ethanol. Đổi lại, Bắc Kinh phải gỡ bỏ các rào cản đối với việc vận chuyển nguyên liệu đất hiếm sang Mỹ. Liệu điều này có hiệu quả không? Không ai biết chắc. Không có gì ngạc nhiên khi EUR/USD đang dao động qua lại.

Động lực Thuế quan Mỹ-Trung

Thị trường đang lạc quan về cuộc đối thoại giữa các cường quốc toàn cầu. Không chỉ các chỉ số của Mỹ đang tăng, mà thị trường chứng khoán Trung Quốc cũng đạt được lợi nhuận. Trung Quốc không còn bị xem như bao cát trong cuộc chiến thương mại đầu tiên của Donald Trump. Biết trước mọi việc có thể xảy ra: thay vì tăng thuế nhập khẩu, Trung Quốc nhắm tới những điểm yếu của Mỹ—một ví dụ điển hình là các nguyên tố đất hiếm.

Các nhà đầu tư tin rằng giai đoạn tồi tệ nhất đã qua. Từ bây giờ, mọi thứ sẽ phụ thuộc vào việc các mức thuế đã đặt ra ảnh hưởng thế nào đến cả hai nền kinh tế. Đặc biệt, các thị trường đang theo dõi xu hướng lạm phát. Các nhà phân tích của Bloomberg dự đoán giá tiêu dùng sẽ tăng nhanh vào tháng Tám. Đây không có gì đáng ngạc nhiên—vào Ngày Độc lập của Mỹ, Nhà Trắng đã áp đặt toàn bộ thuế nhập khẩu. Trong khi đó, người tiêu dùng đang giảm kỳ vọng về lạm phát nhờ vào sự lạc quan về một cuộc đình chiến giữa Mỹ và Trung Quốc.

Xu Hướng Lạm Phát của Mỹ

Nếu lạm phát vẫn duy trì ở mức thấp, Cục Dự trữ Liên bang sẽ có điều kiện để cắt giảm lãi suất quỹ liên bang—một điều mà Trump đã gây sức ép để Jerome Powell thực hiện. Một kịch bản như vậy sẽ gây bất lợi cho đồng đô la Mỹ. Trong quá khứ, chính sách nới lỏng tiền tệ của Fed đã dẫn đến xu hướng tăng giá trực tiếp của cặp tỷ giá EUR/USD.

Ngược lại, nếu lạm phát bắt đầu tăng nhanh—như Fed dự đoán—lãi suất sẽ cần được duy trì ổn định trong thời gian dài hơn. Những nhà đầu cơ giá giảm đối với cặp EUR/USD sẽ được khích lệ và sẵn sàng phản công. Việc điều chỉnh không thể bị loại trừ. Không ngạc nhiên khi cặp EUR/USD hành động như một con hổ bị nhốt trước khi các dữ liệu CPI và PPI quan trọng được công bố.

Tuy nhiên, ngay cả khi đồng euro đối mặt với sự điều chỉnh ngắn hạn, vẫn còn quá sớm để tuyên bố xu hướng tăng của cặp tiền so với đô la Mỹ đã chấm dứt. Các quyết định chính sách của Nhà Trắng đã làm xói mòn niềm tin vào đồng đô la Mỹ. Dòng vốn hiện đang di chuyển từ Bắc Mỹ sang châu Âu - đảo ngược một mô hình lâu đời. Đà tăng của đồng euro rất nghiêm trọng và có khả năng kéo dài.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của EUR/USD, phe bán đã không tận dụng được cơ hội từ bên trong thanh nến, điều này cho thấy sự yếu kém. Nếu thị trường từ chối di chuyển theo hướng mà mọi người mong đợi, khả năng nó sẽ di chuyển theo hướng ngược lại. Một sự bứt phá trên ranh giới trên của thanh nến nội bộ và vùng giá trị hợp lý gần 1.1445, tiếp theo là sự củng cố, sẽ là tín hiệu mua đồng euro so với đô la Mỹ.