FX.co ★ Chính trị sẽ không phải là sự sụp đổ của đồng Euro

Trên các thị trường tài chính, mọi thứ đều được tính toán kỹ lưỡng—ngay cả khi dữ liệu khan hiếm, các nhà đầu tư vẫn dựa vào kết quả tài chính của các tập đoàn hàng đầu như một tín hiệu. Trong bối cảnh này, những triển vọng lạc quan được chia sẻ bởi General Electric, Philip Morris và Coca-Cola đã vượt qua những lo ngại gần đây về thị trường lao động Hoa Kỳ. Đối với các nhà sản xuất này, ly nước dường như đã đầy một nửa, đặt ra nghi ngờ về khả năng cắt giảm lãi suất mạnh tay của Fed và hỗ trợ cho phe kiểm soát EUR/USD.

Nhiều người đang viện dẫn việc hạ bậc xếp hạng S&P Global của Pháp và cuộc tranh luận ngân sách đang diễn ra giữa Thủ tướng Sebastien Lecornu và quốc hội Pháp là những lý do chính cho sự suy yếu của đồng euro. Tuy nhiên, chỉ số CAC 40 đạt mức cao kỷ lục và sự ổn định của chênh lệch lợi tức giữa trái phiếu chính phủ Pháp và Đức cho thấy rủi ro chính trị đã được tính toán vào giá trị tài sản.

Hiệu suất CAC 40 so với Hạ bậc xếp hạng

Triển vọng bị hạ cấp xếp hạng bởi S&P Global đã được thảo luận rộng rãi từ trước, cũng như đợt xem xét sắp tới của Moody's dự kiến diễn ra vào ngày 24 tháng 10. Về lý thuyết, bị hạ cấp sẽ kích hoạt việc bán buộc phải của các quỹ đầu tư với quy định nghiêm ngặt. Tuy nhiên, trên thực tế, nhiều quỹ này đang bỏ qua những hạn chế đó để giữ lấy tài sản mà họ vẫn cho là có giá trị. Sự yếu kém của đồng euro rõ ràng đang bị chi phối bởi những yếu tố không liên quan đến chính trị nội bộ của Pháp.

Thực tế là, đề xuất ban đầu của Lecornu nhằm giảm thâm hụt ngân sách từ 5,4% GDP xuống 4,7% có thể sẽ gặp khó khăn tại quốc hội. Tuy nhiên, thủ tướng vẫn có một số linh hoạt — ông đã từng đề xuất một con số hơi dưới 5%, trong khi S&P Global đã tham chiếu con số 5,3%. Mức độ này có thể nhận được sự chấp thuận từ cả các nhà lập pháp cánh tả và cánh hữu.

Động lực giảm thực sự trong tỷ giá EUR/USD đang được thúc đẩy bởi lợi nhuận mạnh mẽ từ các công ty Mỹ trong quý 3 và hy vọng suy yếu về hòa bình ở Ukraine. Một tuyên bố từ Donald Trump về cuộc gặp tiềm năng với tổng thống Nga tại Hungary đã tạm thời đẩy mạnh đồng euro trong bối cảnh đồn đoán về một thỏa thuận hòa bình. Trump đã bày tỏ ý định mạnh mẽ theo đuổi một giải pháp, nhưng Moscow đã phản hồi với tín hiệu rõ ràng rằng họ chưa sẵn sàng đàm phán để kết thúc xung đột. Nếu các cuộc đàm phán hòa bình thực sự cho thấy triển vọng, việc giảm rủi ro địa chính trị sẽ hỗ trợ các đồng tiền khu vực eurozone.

Động thái của xếp hạng tín dụng của Pháp

Điện Kremlin yêu cầu nhượng bộ lãnh thổ mà hiện tại họ không thể chiếm đóng, trong khi Kyiv dường như sẵn sàng đóng băng xung đột dọc theo các tuyến đầu hiện tại. Khoảng cách giữa cả hai bên vẫn rất lớn, vì vậy một bước đột phá tại hội nghị thượng đỉnh Trump–Nga dường như khó xảy ra. Đồng euro vẫn chịu áp lực, trong khi việc các công ty Mỹ báo cáo kết quả kinh doanh tích cực đã khuyến khích những người bán EUR/USD.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của EUR/USD cho thấy sự từ chối tại các mức kháng cự động được đại diện bởi các đường trung bình động quan trọng. Điều này làm tăng khả năng một giai đoạn điều chỉnh sẽ hình thành ngược lại với xu hướng tăng trong dài hạn. Các vị thế bán được thiết lập từ vùng 1.1640 là hợp lý và có thể được củng cố nếu hỗ trợ tại 1.1600 bị phá vỡ.