FX.co ★ Đồng Euro Giao Cắt Với Con Đường Của Cục Dự Trữ Liên Bang

Lý thuyết mà không thực hành là lý thuyết chết. Kinh tế mà không có chính trị cũng khó bền lâu. Sau khi hoạt động kinh doanh ở châu Âu tăng trưởng đến mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2024, niềm tin của các doanh nghiệp Đức cũng đã có sự cải thiện. Chỉ số Ifo đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2022, vượt qua dự báo của các chuyên gia Bloomberg. Tuy nhiên, tình trạng chính trị ở Pháp đã có những diễn biến mới, làm giảm bớt sự hứng khởi của các nhà đầu tư cặp tỷ giá EUR/USD.

Động thái Niềm tin Kinh doanh của Đức

Tin tốt từ khu vực đồng euro và các nền kinh tế Đức, cùng với ý định của Ngân hàng Trung ương châu Âu kết thúc chu kỳ mở rộng tiền tệ trong bối cảnh lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang giảm, lẽ ra, về lý thuyết, đã giúp EUR/USD tiếp tục xu hướng đi lên của mình. Tuy nhiên, sách giáo khoa về phân tích cơ bản nhanh chóng trở nên lỗi thời. Tình hình trên thị trường và nền kinh tế toàn cầu liên tục thay đổi, và những chân lý cũ có thể không còn áp dụng được trên Forex.

Có vẻ như đồng euro lại bị kìm hãm. Và một lần nữa, Pháp là thủ phạm. Sự thèm ăn đến khi ăn. Chính phủ của Thủ tướng Sebastien Lecornu, để sống sót qua cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm, đã nghe theo những người xã hội chủ nghĩa và hoãn việc thực hiện cải cách lương hưu đến một ngày sau. Giờ đây, những người xã hội chủ nghĩa đang yêu cầu thực hiện các điều kiện khác trong chương trình của họ, đặc biệt là tăng thuế đối với những người giàu có. Nếu không, Thủ tướng có thể đối mặt với một thử thách khác trong quốc hội mà ông khó có thể vượt qua.

Cuộc kịch chính trị đang diễn ra ở Paris đã dẫn đến sự gia tăng chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Pháp và Đức, những nỗ lực tăng giá cho EUR/USD đang bị ngăn cản.

Biến động chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Pháp và Đức

Mặc dù một thỏa thuận nhanh chóng về thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc đã khiến đồng đô la Mỹ giảm mạnh vào mùa xuân, nhưng Chỉ số USD không vội vàng giảm vào mùa thu này. Cả hai bên đều thông báo về các giao dịch thành công. Tuy nhiên, về cơ bản, không có gì thay đổi. Bắc Kinh vẫn chưa từ bỏ các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đối với khoáng sản đất hiếm; đây chỉ là một sự trì hoãn. Washington đã giải quyết các vấn đề liên quan đến fentanyl và nguồn cung đậu nành, nhưng Trung Quốc sẽ nhận được gì để đổi lại? Chỉ là việc hủy bỏ các mức thuế 100% chưa được áp đặt đối với hàng nhập khẩu?

Một yếu tố kiềm chế đáng kể đối với các nhà đầu tư tăng giá EUR/USD là cuộc họp FOMC. Đối với ngân hàng trung ương Mỹ, việc lạm phát tăng lên 3% ít quan trọng hơn so với kỳ vọng lạm phát đang gia tăng giữa lúc giá Brent và WTI tăng mạnh. Chỉ khi kỳ vọng lạm phát ổn định, nó mới cho phép cắt giảm lãi suất do thị trường lao động nguội đi. Nếu không, Fed có nguy cơ trì hoãn quá trình mở rộng chính sách tiền tệ. Một gợi ý cho kịch bản này sẽ là tin tốt cho đồng đô la Mỹ.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của EUR/USD, người mua đang cố gắng áp dụng mô hình đảo chiều 1-2-3, nhưng tiến triển chậm. Tuy nhiên, các vị thế được hình thành ở mức 1.1615 của euro so với đô la Mỹ có thể được tăng lên nếu có đợt xông lên thành công khác đối với kháng cự tại 1.1650.