FX.co ★ Đánh giá EUR/USD. Ngày 12 tháng 2. Thị trường lao động vẫn là tâm điểm

Cặp tiền tệ EUR/USD giao dịch rất bình lặng vào thứ Tư cho đến khi các báo cáo Non-Farm Payrolls và thất nghiệp được công bố. Điều này không có gì bất ngờ, vì thị trường đã chờ đợi các báo cáo này từ tuần trước. Thay vì dữ liệu Non-Farm Payrolls và thất nghiệp, các nhà giao dịch đành phải tạm chấp nhận các báo cáo ADP, JOLTs và đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiêu chuẩn. Cả ba báo cáo này đều gây thất vọng, tiếp tục “đổ thêm dầu vào lửa” mà đồng đô la đã phải chịu trong hơn một năm qua.

Mặc dù tăng trưởng GDP mạnh mẽ, ngày càng nhiều chuyên gia chỉ ra tính chất “nhân tạo” của mức tăng trưởng này. Nhớ lại vài ngày trước, Donald Trump đã tuyên bố ông kỳ vọng Kevin Warsh sẽ thúc đẩy nền kinh tế tăng trưởng lên 15%. Nhiều người xem phát biểu này như một câu nói đùa, nhưng mục tiêu của Trump thì rất rõ ràng. Ông muốn đẩy mạnh nền kinh tế Mỹ lên cao hơn nữa. Bằng cách thức và phương pháp nào? Các chuyên gia lưu ý rằng sức mua thực tế của người dân Mỹ đang giảm sút. Trước đây chúng tôi đã đề cập rằng lạm phát chính thức vẫn ở mức tương đối thấp, nhưng giá cả vẫn tăng, như nhiều người tiêu dùng Mỹ đã nhận thấy. Điều này tạo ra một nghịch lý: nền kinh tế tăng trưởng, nhưng sức mua lại suy giảm, gánh nặng của các hộ gia đình gia tăng, và số lượng người bất mãn với chính sách của Trump tăng nhanh.

Một điểm cần tách riêng để nhấn mạnh là thị trường lao động Mỹ đang gặp khó khăn. Sự suy yếu đã rõ ngay cả với người quan sát thông thường. Thị trường lao động là nền tảng của bất kỳ nền kinh tế nào. Nếu người dân không tìm được việc làm, họ không thể trả nợ vay, mua sắm, chữa bệnh hay chi trả cho các dịch vụ. Một lần nữa, trên giấy tờ mọi thứ vẫn có vẻ trong tầm kiểm soát. Tỷ lệ thất nghiệp chỉ ở mức 4,4%, và phải thừa nhận rằng thị trường lao động vẫn đang tạo ra việc làm. Nhưng tại sao ngày càng có nhiều người Mỹ cho biết họ không thể tìm được việc làm và phải xuống đường biểu tình?

Chúng tôi đề xuất phân tích tình hình xung quanh đồng đô la và nước Mỹ nói chung, thay vì nhìn qua các báo cáo đơn lẻ. Từng báo cáo kinh tế vĩ mô riêng lẻ có thể hỗ trợ đồng tiền Mỹ đơn thuần vì số liệu thực tế cao hơn dự báo. Nghịch lý kinh tế này đã từng được ghi nhận. Chẳng hạn, nếu dự báo cho báo cáo Non-Farm Payroll là 20.000, nhưng con số thực tế là 30.000, điều đó có nghĩa là điều kiện tốt hơn so với kỳ vọng của thị trường, và đồng đô la sẽ tăng giá. Tuy nhiên, hầu như tất cả các nhà giao dịch và nhà kinh tế đều hiểu rằng ngay cả 50.000 việc làm mới mỗi tháng cũng là mức cực kỳ thấp, không đủ để ngăn tỷ lệ thất nghiệp tăng lên.

Theo quan điểm của chúng tôi, phân tích kỹ thuật hiện tại phản ánh tình hình một cách rõ nét nhất. Hãy nhìn vào khung thời gian ngày: kể từ khi Donald Trump trở thành tổng thống nhiệm kỳ thứ hai, đồng đô la hoặc là suy yếu, hoặc trong kịch bản tốt nhất là đi ngang. Như vậy, trong 13 tháng qua, không hề có mức tăng trưởng đáng kể nào so với đồng euro (đối thủ quan trọng nhất của nó). Chúng tôi vẫn chưa thấy bất cứ yếu tố nào có thể giúp đồng tiền Mỹ kỳ vọng vào đà tăng giá, đặc biệt là khi Trump công khai ủng hộ việc đồng đô la suy yếu.

Độ biến động trung bình của cặp EUR/USD trong 5 ngày giao dịch gần nhất tính đến ngày 12 tháng 2 là 72 pip, được xem là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ dao động trong vùng 1,1807–1,1951 vào ngày thứ Năm—kênh trên của linear regression đang hướng lên, cho thấy tiềm năng tiếp tục tăng của đồng euro. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá mua, cảnh báo khả năng xuất hiện nhịp điều chỉnh.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

• S1 – 1,1841
• S2 – 1,1719
• S3 – 1,1597

Các mức kháng cự gần nhất:

• R1 – 1,1963
• R2 – 1,2085
• R3 – 1,2207

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD đang tiếp tục một nhịp điều chỉnh mạnh trong khuôn khổ xu hướng tăng. Bối cảnh cơ bản trên phạm vi toàn cầu vẫn cực kỳ bất lợi cho đồng USD. Cặp tiền đã đi ngang trong biên độ hẹp suốt bảy tháng, và nhiều khả năng hiện tại là thời điểm nối lại xu hướng dài hạn từ năm 2025. Đồng USD đang thiếu nền tảng cơ bản để tăng giá trong dài hạn. Do đó, kịch bản tốt nhất cho đồng USD chỉ là đi ngang hoặc điều chỉnh. Nếu giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các vị thế short nhỏ với mục tiêu 1,1719 thuần túy dựa trên yếu tố kỹ thuật. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế long vẫn phù hợp với mục tiêu tại 1,1963 và 1,2085.

Giải thích các minh họa:

• Các kênh linear regression giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, điều đó có nghĩa là xu hướng hiện tại đang mạnh.
• Đường trung bình động (thiết lập 20.0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được ưu tiên ở thời điểm hiện tại.
• Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp dịch chuyển và điều chỉnh.
• Các mức biến động (đường màu đỏ) thể hiện kênh giá tiềm năng mà cặp tiền có thể dao động trong ngày tiếp theo, dựa trên số liệu biến động hiện tại.
• Việc chỉ báo CCI đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy khả năng đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại.