FX.co ★ Khả năng BoE cắt giảm lãi suất tăng vọt

Đồng bảng Anh giảm mạnh và khả năng Bank of England cắt giảm lãi suất đã tăng vọt sau khi tỷ lệ thất nghiệp tại Vương quốc Anh tiến gần mức cao nhất trong năm năm và đà tăng lương chậm lại. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 5,2% và tốc độ tăng trưởng tiền lương suy yếu.

Sự kết hợp này đã làm xói mòn đáng kể niềm tin của nhà đầu tư vào nền kinh tế Anh và kích hoạt làn sóng bán tháo đồng bảng Anh. Trước đó, các nhà kinh tế học dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ thấp hơn, qua đó củng cố quan điểm rằng BoE sẽ duy trì lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt. Tuy nhiên, việc tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 5,2% cùng với đà tăng trưởng tiền lương chậm lại lại cho thấy các áp lực giảm phát, có thể đè nặng lên tăng trưởng kinh tế.

Thị trường tiền tệ hiện đã hoàn toàn phản ánh (định giá) khả năng giảm 50 điểm cơ bản trong lãi suất chính sách vào cuối năm, hàm ý lãi suất Bank Rate sẽ giảm xuống 3,25%—đây sẽ là lần cắt giảm đầu tiên trong chu kỳ nới lỏng này. Vào đầu tháng, xác suất cho kịch bản đó chỉ vào khoảng 50%.

Đồng bảng Anh lao dốc mạnh và triển vọng lãi suất thấp hơn đã làm dấy lên lo ngại về triển vọng ngắn hạn của nền kinh tế Anh. Diễn biến trên thị trường lao động sẽ là yếu tố then chốt đối với các bước đi tiếp theo của Bank of England, đồng thời tác động đáng kể đến môi trường đầu tư tại Anh.

BBVA cho biết một đợt cắt giảm lãi suất nữa trong tháng tới đang ngày càng có khả năng xảy ra, và hai lần cắt giảm đã được thị trường định giá cho năm nay có thể sẽ là chưa đủ xét trong bối cảnh kinh tế vĩ mô tại Anh.

Các nhà giao dịch đã bắt đầu tính vào giá khả năng nới lỏng mạnh hơn trong tháng này sau khi BoE bỏ lỡ việc cắt giảm lãi suất chỉ với một phiếu tại cuộc họp gần nhất. Thống đốc Andrew Bailey đã ủng hộ các dự báo của thị trường về việc nới lỏng ngay sau cuộc họp đó, và dữ liệu ngày hôm nay nhiều khả năng sẽ trấn an các nhà hoạch định chính sách rằng áp lực lạm phát trên thị trường lao động đang giảm đủ nhanh để cho phép các đợt cắt giảm lãi suất.

Báo cáo lạm phát của Anh công bố vào ngày mai sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm manh mối về các bước đi tiếp theo của BoE. Các nhà kinh tế dự báo CPI tổng thể sẽ giảm tốc xuống 3,0% theo năm trong tháng 1 từ mức 3,4%.

Phân tích kỹ thuật đối với cặp GBP/USD cho thấy người mua đồng bảng Anh nên đặt mục tiêu giành lại vùng kháng cự gần nhất tại 1,3600. Điều đó sẽ mở ra khả năng kiểm định mốc 1,3635, nơi một cú bứt phá lên trên sẽ gặp nhiều thách thức. Mục tiêu mở rộng nằm quanh 1,3667. Ở chiều giảm, phe bán sẽ tìm cách giành quyền kiểm soát tại 1,3550. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng giá này sẽ giáng một đòn nặng nề vào các vị thế mua và có thể kéo GBP/USD xuống 1,3510, với dư địa giảm sâu hơn tới 1,3470.