FX.co ★ Tổng quan GBP/USD. Ngày 21 tháng 5. Nghịch lý lạm phát tại Vương quốc Anh

Cặp tiền tệ GBP/USD giao dịch rất yếu vào ngày thứ Tư. Mặc dù báo cáo lạm phát được công bố vào buổi sáng – vốn rất quan trọng trong bối cảnh hiện tại và đưa ra những con số khá gây chú ý – nhưng giới giao dịch hầu như không tìm thấy lý do để phản ứng. Từ đây có thể rút ra một vài kết luận.

Thứ nhất, việc lạm phát giảm từ mức 3,3% của tháng 3 đã được thị trường phản ánh từ tuần trước. Khi đó, thị trường nhận được các dự báo đầu tiên về lạm phát tháng 4 và đi đến kết luận rằng lạm phát sẽ không tăng tốc, vì vậy Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) không có cơ sở hợp lý để thắt chặt chính sách tiền tệ. Do đó, đồng bảng Anh giảm giá không chỉ vì các yếu tố địa chính trị mà còn do sự thay đổi trong tâm lý thị trường trước cuộc họp tiếp theo của ngân hàng trung ương Anh.

Thứ hai, thị trường tiếp tục phớt lờ bối cảnh kinh tế vĩ mô. Mặc dù báo cáo lạm phát có thể đã được phản ánh từ tuần trước, nhưng đến ngày hôm qua mới rõ là lạm phát không giảm về 3% (như dự báo) mà xuống 2,8%. Lạm phát cơ bản giảm về 2,5%. Đây là những con số ngoài dự tính của giới giao dịch, nên hoàn toàn hợp lý khi kỳ vọng một đợt giảm mạnh của đồng bảng vào thứ Ba. Suy cho cùng, hiện BoE gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất chủ chốt. Tuy nhiên, đồng bảng đã giảm rất mạnh từ tuần trước, vì vậy báo cáo này gần như bị bỏ qua vào thứ Tư.

Thứ ba, báo cáo lạm phát của Anh cho thấy địa chính trị vẫn là mối quan tâm hàng đầu của giới giao dịch. Tuần trước, họ đã phản ánh hết các yếu tố “gấu” đối với nền kinh tế Anh vào giá, nhưng sau đó lại chuyển sự chú ý trở lại vấn đề địa chính trị. Tuy nhiên, ngoài những tuyên bố thù địch và các lời đe dọa từ Washington và Tehran, thì chưa có gì cụ thể hơn. Người ta chỉ mong tình hình sẽ tiếp tục dừng lại ở mức này. Gần như không ai tin vào một thỏa thuận hòa bình vào lúc này, và nguyên tắc NACHO (“Not A Chance Hormuz opens” – eo biển Hormuz không đời nào được mở) chỉ càng củng cố điều đó. Khó có khả năng thị trường sẽ tiếp tục mua vào đồng USD chỉ dựa trên các lời đe dọa từ Nhà Trắng và Tehran thêm vài tháng nữa. Hai bên có thể công kích lẫn nhau bằng lời nói bao nhiêu tùy thích, nhưng không bên nào muốn thực sự lao vào chiến tranh.

Như vậy, đợt giảm giá gần đây nhất của đồng bảng Anh có thể đã đi đến hồi kết. Việc BoE từ chối tăng lãi suất đã được phản ánh vào giá, khả năng leo thang trở lại ở Trung Đông đã được tính đến, và cuộc khủng hoảng chính trị tại Anh cũng đã được phản ánh. Do đó, lực bán GBP/USD chỉ có thể quay trở lại nếu xuất hiện những tin xấu mới từ Anh hoặc liên quan đến xung đột Mỹ–Iran.

Vậy giờ có nên kỳ vọng đồng bảng phục hồi không? Trong ngắn hạn, có lẽ là chưa, bởi để đồng bảng tăng giá lúc này cần phải có một diễn biến địa chính trị tích cực. Nếu không có một “liều” lạc quan mới đủ để thổi bùng lại hy vọng trên thị trường, khó có khả năng giới đầu tư sẽ bắt đầu giảm nắm giữ đồng USD trú ẩn an toàn. Đồng thời, chúng tôi cũng không thực sự tin vào khả năng đồng USD tiếp tục tăng mạnh thêm. Tình hình vẫn phức tạp và nhiều mâu thuẫn.

Độ biến động trung bình của cặp GBP/USD trong 5 phiên gần nhất là 105 pip, được xem là mức “trung bình” đối với cặp tiền này. Vào thứ Năm, ngày 21 tháng 5, chúng tôi dự kiến biên độ dao động trong khoảng từ 1,3335 đến 1,3545. Kênh trên của mô hình hồi quy tuyến tính đã quay đầu đi lên, cho thấy xu hướng tăng đang được phục hồi. Chỉ báo CCI gần đây chưa hình thành tín hiệu nào.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

• S1 – 1,3428
• S2 – 1,3367
• S3 – 1,3306

Các mức kháng cự gần nhất:

• R1 – 1,3489
• R2 – 1,3550
• R3 – 1,3611

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp tiền GBP/USD đã giảm mạnh, khiến xu hướng tăng hiện tại trở nên không còn phù hợp. Các chính sách của Donald Trump sẽ tiếp tục gây sức ép lên nền kinh tế Mỹ, vì vậy chúng tôi không kỳ vọng đồng USD sẽ mạnh lên trong dài hạn. Tuy nhiên, cho đến nay, năm 2026 lại đang trở nên cực kỳ tích cực đối với đồng USD.

Như vậy, có thể cân nhắc các vị thế mua với mục tiêu 1,3489 và 1,3545 khi giá nằm trên đường trung bình động. Nếu giá nằm dưới đường trung bình động, có thể mở vị thế bán với mục tiêu 1,3367 và 1,3335 dựa trên các tín hiệu kỹ thuật. Tình hình thị trường đã đảo chiều hoàn toàn chỉ trong vòng một tuần.

Giải thích các hình minh họa:

• Các kênh hồi quy tuyến tính: Giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, điều đó cho thấy một xu hướng mạnh.
• Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed): Xác định xu hướng ngắn hạn và hướng nên ưu tiên giao dịch.
• Các mức Murray: Các mức mục tiêu cho các nhịp dịch chuyển và điều chỉnh.
• Các mức biến động (đường màu đỏ): Kênh giá có khả năng cao mà cặp tiền sẽ dao động trong những ngày tới, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại.
• Chỉ báo CCI: Khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy khả năng cao sắp xuất hiện đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại.