FX.co ★ ยูโรอ่อนค่าลง ขณะที่ดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินปลอดภัยแข็งค่าขึ้น

เศรษฐกิจเยอรมนีกำลังฟื้นตัวขึ้นมาอีกครั้ง และการเติบโตของค่าจ้างในยูโรโซนก็กำลังเร่งตัว อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้กลับไม่ได้ช่วยพยุงค่าเงินยูโร ตรงกันข้าม EUR/USD ดิ่งลงสู่ระดับต่ำสุดรายเดือนในช่วงที่ความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยพุ่งขึ้นอย่างรุนแรง ซึ่งเหตุผลก็ไม่ต้องมองไปไกลเป็นพิเศษ เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2003 ที่สหรัฐฯ เตรียมเข้าแทรกแซงในประเทศตะวันออกกลาง เมื่อ 23 ปีก่อนโฟกัสอยู่ที่อิรัก แต่ตอนนี้ตลาดกำลังจับตาไปที่อิหร่าน

ING มองว่าความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่ได้ถูกสะท้อนในราคาอย่างเต็มที่ในคู่เงินหลัก ยูโรโซนเป็นผู้นำเข้าน้ำมันสุทธิ และราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นจะกดดันเศรษฐกิจของภูมิภาค หากเกิดการยกระดับความตึงเครียดอย่างรุนแรงในตะวันออกกลาง ING คาดการณ์ว่า EUR/USD จะต่ำกว่า 1.16 ตลาดตราสารอนุพันธ์ก็มีมุมมองไปในทิศทางเดียวกัน โดยมีความต้องการออปชันที่มีราคาใช้สิทธิที่ 1.17 และ 1.15 อยู่ในระดับสูง ขณะเดียวกัน ความเสี่ยงของการกลับตัวลงของยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม

ทิศทางของ EUR/USD และความเสี่ยงการกลับตัวของราคา

ชุดข้อมูลเชิงบวกจากยูโรโซนยังไม่สามารถช่วยฝ่ายกระทิงในคู่เงิน EUR/USD ได้ อัตราค่าจ้างที่เจรจาตกลงกันในกลุ่มประเทศที่ใช้เงินยูโรเร่งตัวขึ้นในไตรมาสที่สี่จาก 1.9% เป็น 3.0% เมื่อเทียบเป็นรายปี แม้ระดับดังกล่าวยังต่ำกว่าจุดสูงสุดที่ 5.4% ซึ่งบันทึกไว้ในปี 2024 แต่แรงส่งของค่าจ้างที่แข็งแกร่งขึ้นก็เพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ และลดโอกาสที่ ECB จะกลับมาใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินอีกครั้ง ซึ่งเป็นปัจจัยเชิงบวกต่อค่าเงินยูโร

อีกหนึ่งปัจจัยบวกมาจากเยอรมนี โดยมาตรการกระตุ้นการคลังจาก Friedrich Merz และการใช้จ่ายด้านกลาโหมที่เพิ่มขึ้นได้ผลักดันให้กิจกรรมธุรกิจภาคการผลิตแตะระดับสูงสุดในรอบสามปี เครื่องยนต์เศรษฐกิจเยอรมนีกลับมาเดินเครื่องเต็มกำลังอีกครั้ง และกำลังฉุดดึงส่วนที่เหลือของยุโรปให้ฟื้นตัวตาม ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของยูโรโซนออกมาดีกว่าที่ Bloomberg คาดการณ์ไว้ ซึ่งช่วยจำกัดแรงกดดันจากฝั่งหมีต่อคู่เงิน EUR/USD

พลวัตของกิจกรรมภาคธุรกิจยุโรป

การที่ฝั่งผู้ขายจะกลับมาเดินเกมรุกได้อีกหรือไม่ ขึ้นอยู่กับตัวเลข US GDP ไตรมาสที่สี่ที่จะประกาศออกมา อย่างไรก็ตาม การที่ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์กลับมาอยู่แนวหน้า บ่งชี้ว่าความอ่อนค่าของดอลลาร์ที่เกิดจากปัจจัยข้อมูลเศรษฐกิจอาจเป็นเพียงชั่วคราว

Donald Trump ดูไม่กังวลกับการทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น หรือกับความเสี่ยงเงินเฟ้อในสหรัฐที่อาจเร่งตัวจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น เขาตั้งใจจะยุติโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านและพร้อมจะเดินหน้าเต็มที่ แม้จะไม่มีใครให้ความสนใจนัก แต่ดอลลาร์สหรัฐก็กำลังทำในสิ่งที่มันควรทำ — นั่นคือปรับตัวแข็งค่าขึ้น

ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันของ EUR/USD แสดงให้เห็นการทดสอบกรอบล่างของช่วง 1.1765–1.1990 การหลุดลงอย่างเด็ดขาดจากกรอบดังกล่าวจะเปิดทางให้สามารถเสริมสถานะชอร์ตที่เปิดไว้แถว 1.1835 ได้ต่อไป ส่วนการดีดกลับขึ้นจะกลายเป็นฐานให้ฝั่งกระทิงเปิดฉากโต้กลับ อย่างไรก็ดี ไม่ควรไล่ตามมากเกินไป การทดสอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่และแนวต้านบริเวณ 1.1820 และ 1.1835 ที่ล้มเหลว จะเป็นสัญญาณใหม่สำหรับการขายเพิ่มเติม เป้าหมายฝั่งชอร์ตอยู่ที่ 1.1680 และ 1.1615